2026年7月策略观点：科技的“接力棒”将传给谁？.pdf

上传者：A*****
时间：2026/07/03
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本报告为光大证券2026年7月策略观点，核心分析了市场波动、盈利主导逻辑及科技板块轮动方向。6月A股波动放大，呈现K型分化，交易活跃且杠杆资金流入。PPI修复成为市场核心主线，重塑上市公司盈利结构，上游资源品弹性最大。经济呈现“内弱外强”，出口高韧性延续，内需企稳待观察。中报季是盈利验证关键窗口，历史经验显示盈利主导行情。科技板块波动上行，资金在成长风格内轮动至低估值方向，如新消费、创新药等，AI行情重心可能从算力向应用端转移。建议关注出口链、资源品及滞涨主题。7月市场风格主要偏向成长，五维框架推荐有色金属、军工、电子等；防御风格推荐银行、医药等。港股维持“杠铃策略”，高股息防御叠加AI、有色进攻。