银行业利率风险指标综述：利率风险指标还会承压吗？.pdf

本文对2026年银行业利率风险指标进行了综述。首先，分析了利率风险水平，指出国股行ΔEVE/一级资本净额指标变动不大，大型城商行指标上行幅度较大，国有行利息净收入受短期利率影响更大。其次，探讨了主要驱动因素：计量规则更改，2026年平行上移场景从250bp改为225bp，预计释放1.2pc指标空间；资本补充减弱，2026年财政部注资、可转债转股及内生资本补充对指标缓解作用有限；资产负债管控，国股行加强中长期资产管控，债券投资久期缩短，资负错配程度未显著加深；核心收入缓解，息差环比上升，营收增速加快，长债配置压力下降。再次，分析了配置空间，指标可能长期维持紧均衡，叠加政策调整，2026年指标压力大幅缓解，若财政政策退坡，国有行指标压力将显著缓解。最后，提出银行股投资策略，看好26H2银行板块行情，建议关注高弹性中小银行及高分红国有行，重点推荐南京银行、建设银行等。