医药行业周报：拓宽领域，突破瓶颈.pdf

上传者：m*****
时间：2026/06/22
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本报告为华鑫证券发布的2026年6月21日医药行业周报，维持“推荐”评级。报告核心观点包括：1. 医疗器械板块受集采扩围影响，2025年及2026年Q1归母净利润下滑，企业需通过跨界拓展突破单一领域瓶颈；2. 两用物项管控严控对日出口，中国氧化锆粉体和瓷块企业有望替代日本份额，实现国产化替代并提升市场定价；3. RTU包材因适应GLP-1等个性化交付需求，市场值得期待，力诺药包等国内企业已布局；4. 创新药是行业核心增量，2026年Q1中国医药交易总额约占全球70%，预计全年突破1500亿美元，支撑行业估值；5. MASH领域众生药业ZSP1601片IIb期达标，GLP-1领域联邦制药、歌礼制药等国内企业进展迅速；6. 自免领域出海稳步推进，双抗及口服TYK2抑制剂是重要方向。