远望谷-2161.HK-首次覆盖报告：物联网产业龙头，新消费打开成长空间.pdf

上传者：y****
时间：2026/06/17
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远望谷作为国内首家RFID行业上市公司，深耕物联网核心技术研发与应用二十余年，构建了从芯片、电子标签、读写器到系统平台的全产业链一体化优势。公司主营业务聚焦智慧铁路、智慧文化、服饰零售三大行业，并在医疗、电力、烟草等领域持续渗透。在铁路车号识别领域，公司凭借先发优势占据主导地位；在图书行业，累计服务海内外数千家图书馆，实现规模化落地；在服饰零售领域，为多家头部品牌提供全链路数字化解决方案。近年来，公司积极拥抱技术变革，加速RFID与AI技术的深度融合，联合西安电子科技大学共建实验室，打造AI+RFID全栈解决方案，推动物联网从单一数据采集向智能决策升级，重构万物智联生态。随着物联网基建提速，RFID行业进入高质量发展新阶段，政策、技术、需求三重利好支撑行业成长，国产替代加速，行业集中度提升。公司跳出传统B端业务框架，积极抢抓新消费机遇，深度布局谷子经济与宠物智能两大高景气赛道。在谷子经济方面，公司与迪士尼、环球影城等全球顶级文旅IP达成独家战略合作，实现国内主题乐园全覆盖及800余家核心景区布局，通过RFID技术解决IP衍生品防伪溯源痛点，并探索Web3.0文创链平台，从硬件供应商向生态服务平台跃迁。在宠物智能方面，公司引入优秀团队，构建“硬件+服务+数据”生态闭环，产品率先登陆欧美成熟市场，通过APP私域运营将一次性销售转化为持续用户关系经营，旨在打造第二增长曲线。公司坚持内生增长与外延并购相结合的发展战略，近期投资荣科恒阳，布局可控核聚变赛道，培育全新增长极。预计2026-2028年营收增长率分别为19.06%/23.77%/25.95%，归母净利润分别为0.98亿元/1.37亿元/1.92亿元，首次覆盖给予增持评级。