中国权益策略周报：中国股市新一轮上升窗口期打开.pdf

本报告研判中国股市在不确定性下降、增长预期上修与增量入市共振下，已打开新一轮上升窗口期。报告指出，随着国际油价回落、地缘冲突降温及美联储决议落地，宏观不确定性降低；5月强劲出口数据及AI技术进展推动增长预期上修；资本市场改革及资金回流形成增量入市共振。

在市场结构方面，随着微观交易压力减轻，价值发现功能恢复，行情有望从科技主线扩散至多点开花。科技板块因全球半导体高增、库销比短缺及估值较低，逻辑依然坚实，仍是市场主线。出海制造与金融板块盈利预期上修，传统行业如航空、化工、建材等随油价回落与地缘缓和有望修复。

行业比较显示，新兴科技、优势制造及传统修复板块均具配置价值。推荐集成电路、通信设备、高端装备、小金属等新兴科技领域；电力设备与新能源、工程机械、创新药等优势制造领域；以及券商、银行、建材、化工、航空、酒店等传统修复领域。主题投资重点推荐AI新基建、智能机器人、商业航天及新疆振兴四大方向。