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银行业2024年一季报总结：业绩筑底，红利逻辑强化.pdf
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- 2024/05/08
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- 兴业证券
银行业2024年一季报总结：业绩筑底，红利逻辑强化。分红：分红比例稳中有升，中期分红提上日程。2023年上市银行分红总额稳步增长，部分银行提升分红比例，同时多家银行公告中期分红相关事项，有望增强分红的稳定性和可持续性，银行红利逻辑强化。（1）国有大行近年来分红比例均保持在30%左右。值得关注的是，国有五大行均发布中期分红相关公告。（2）部分股份行提升分红比例，招商银行分红比例高位提升；平安银行分红比例由12%攀升至30%；兴业银行分红比例由27%提升至28%；浦发银行分红比例大幅提升，2024Q1归母净利润增速超预期高增长10%。（3）区域性银行分红比例相对灵活，南京银行、江苏银行、成都银行、...
标签：银行业业绩红利
银行业研究框架及2023A&2024Q1业绩综述：全年业绩增速有望回暖，如何看财务报表、经营情况、识别风险.pdf
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- 2024/05/07
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- 国盛证券
银行业研究框架及2023A&2024Q1业绩综述：全年业绩增速有望回暖，如何看财务报表、经营情况、识别风险。2024Q1上市银行整体营收、利润同比增速分别较2023A下降0.9pc、下降2.0pc至-1.7%、-0.6%1）利息净收入：2024Q1共计24家披露息差数据，整体较2023A收窄13bps至1.56%，主要受到24Q1贷款重定价的影响，息差承压使得利息净收入增速下降至-3.0%（较2023A下降0.2pc）。2）手续费及佣金净收入：上市银行整体收入增速较2023A下降2pc至-10.3%，预计主要是受保险、基金等行业费率普遍下降及上年同期高基数影响，代理业务等收入同比下降。...
标签：银行业研究框架
银行业深度综述与拆分42家上市银行一季报：规模、其他非息正贡献，息差和手续费承压.pdf
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- 2024/05/07
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- 中泰证券
银行业深度综述与拆分42家上市银行一季报：规模、其他非息正贡献，息差和手续费承压。季报综述：业绩分化，优质区域银行维持营收利润高增长。1、营收：上市银行整体营收同比-1.9%。大行、股份行、城商行和农商行分别同比-2.5%、-3.4%、5.7%和4.7%，城农商行是规模与其他非息高增驱动。2、净利润上市银行整体净利润同比-0.6%，大行、股份行、城商行和农商行分别同比-2%、0%、7.1%和1.2%，其中城商行依旧是业绩增速最高板块，其中大行（除交行外）普遍负增，主要是拨备释放贡献减弱；股份行利润增速边际改善，主要是浦发、兴业、光大边际改善显著；城商行增速边际小幅下降，基本维持稳定；农商行增速...
标签：银行业拆分规模息差
银行业2024年一季报综述：业绩底渐明，高拨备银行是关键.pdf
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- 2024/05/07
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- SWS
银行业2024年一季报综述：业绩底渐明，高拨备银行是关键。为何上市银行出现有记录以来首次营收、利润双负增长（-1.8%和-0.7%）：除预期内的贷款重定价和中收下行拖累，拨备反哺力度大幅减弱是利润负增长的主要原因。个股层面基本兑现“股份行低位再承压、国有行利润增速可能转负、优质区域行继续领先”的前期判断。受益于与金融市场相关的投资收益增量贡献，瑞丰、常熟、苏农、江苏等实现营收两位数增长，今年优质城农商行有望实现营收增速5%以上第一梯队表现。符合预期的是：平滑信贷投放节奏成效显现，今年全年贷款增速不再冲高，凸显平稳主基调。1Q24上市银行贷款增速较2023年末放缓近1pc...
标签：银行业业绩底高拨备
银行业2024年一季报综述：基本面筑底，聚焦高股息+业绩游刃有余标的.pdf
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- 2024/05/07
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- 中信建投证券
银行业2024年一季报综述：基本面筑底，聚焦高股息+业绩游刃有余标的。宏观经济渐进式复苏，银行业基本面继续筑底，银行股投资按照基本面从强到弱的“选美”策略受经济预期和板块beta影响较大，在当前环境中仍有压力，从确定性强、实现置信度高、安全边际充分等因素出发，高股息策略仍应是银行股投资的主线思路。需要重点提示的是，去年至今，作为高股息银行的代表，国有大行A股估值实现了明显修复，站在当前时点，银行股高股息策略的内涵急需进一步深化，大行A股之外股息更高、业绩更强的标的，也不应被遗忘。从业绩持续性和分红确定性两大维度寻找兼具高股息和优质基本面的银行：基本面趋势游刃有余，具备保...
标签：银行业基本面高股息
银行业专题研究：静待利空基本落地后的全面改善.pdf
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- 2023/09/04
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- 国联证券
银行业专题研究：静待利空基本落地后的全面改善。业绩延续分化态势，优质城农商行具备较强穿越周期能力23H1上市银行营收同比+0.45%，增速较一季度-0.92PCT。其中国有大行与城商行表现较好。从单个银行来看，23H1常熟银行、长沙银行、成都银行等城农商行营收表现最好。23H1上市银行归母净利润同比+3.35%，增速较一季度+1.05PCT。其中城农商行表现最好，归母净利润增速维持在近12%的水平。从单个银行来看，23H1江苏银行、杭州银行、成都银行等城农商行归母净利润表现最好，归母净利润增速维持在25+%的水平。从业绩归因来看，23H1上市银行延续一季度态势，净利润增长受益于生息资产规模扩张...
标签：银行业息差业务
银行业专题研究：城投风险对银行影响几何？.pdf
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- 2023/01/31
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- 浙商证券
银行业专题研究：城投风险对银行影响几何？疫情三年冲击，地产行业承压，国际形势复杂，银行业面临“大变局”。在此关键转折时期，我们推出深度研究系列《银行的“危”与“机”》。本篇研究系列将分为【挑战篇】与【机会篇】。【挑战篇】地产危机的影响与化解：在地产风险暴露之际，我们先后在2021年10月推出《银行地产，破局之道》、2022年8月推出《银行地产，破局之道II》，探讨银行地产风险压力和资金缺口情况，并对未来银行地产风险化解路径进行了研究；城投风险的影响怎么看：土地财政紧张态势下，地方城投平台风险开始抬头，如何研判相应风险，银行...
标签：银行业银行
银行业2023年年度投资策略：向阳而生，逐光前行.pdf
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- 2022/12/28
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- 方正证券
银行业2023年年度投资策略：向阳而生，逐光前行。2022年银行板块回顾:受疫情扰动、外部冲击的影响，实体经济有效信贷需求出现萎缩，居民部门消费意愿不旺，上市银行营收增速出现显著回落，前三季度营收增速仅有2.8%，盈利增速表现则好于营收增速。多重不利叠加下，银行板块估值进一步回落，个股之间的表现出现了一定分化。2023年银行板块展望：展望2023年，银行业在稳增长的大背景下，规模增长预计好于2022年。从结构上来看，信贷投放将继续服务于实体经济及产业结构的调整，制造业、小微、科技创新、设备更新改造等将是相对活跃的领域。经济活动的逐渐复苏也将改善居民的收入预期，居民贷款需求也有望更加活跃。净息差...
标签：银行业投资策略
银行业2022年中期投资策略：疫情影响可控，优质区域延续强势.pdf
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- 2022/06/20
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- 海通证券
银行业2022年中期投资策略：疫情影响可控，优质区域延续强势。1.核心因素之一：疫情影响是否可控；2.核心因素之二：对宏观环境的担忧是否缓解；3.投资建议：重视7-10月窗口期，关注优质区域；4.风险提示。
标签：银行银行业投资策略
银行业全球标杆银行研究之UBS：解码全球顶级财富管理银行.pdf
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- 2022/06/18
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- 招商证券
银行业全球标杆银行研究之UBS：解码全球顶级财富管理银行。兼并重组，打造全球顶级的财富管理机构。瑞银集团最早可追溯至1862年成立的温特图尔银行。08年以前通过兼并重组资产迅速扩张，08年金融危机后，业务发展重心由投行转移到财富管理业务，成为全球顶级财富管理机构。业务发展遍布全球主要的金融中心，深耕美洲、亚太、瑞士以及EMEA（欧洲、中东和非洲）四大市场，是全球最大的私人银行。四大业务板块协同作战，打造一个生态系统。以财富管理业务为核心，全球财富管理、零售与商业银行、资产管理及投资银行四大业务板块协同作战，打造一个“生态系统”，为客户提供更加全面的服务。探究UBS成为全...
标签：银行银行业财富管理
2022年银行业中期策略：银行业大分化，风险与机遇.pdf
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- 2022/06/17
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- 国信证券
2022年银行业中期策略：银行业大分化，风险与机遇。01银行业进入大分化时代；02大分化时代脱颖而出的银行；032022年信贷需求下滑加速行业分化；04投资建议与风险提示。
标签：银行银行业中期策略
银行业2022年中期投资策略：疫情影响可控，优质区域延续强势.pdf
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- 2022/06/17
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- 海通国际
银行业2022年中期投资策略：疫情影响可控，优质区域延续强势。1.核心因素之一：疫情影响是否可控；2.核心因素之二：对宏观环境的担忧是否缓解；3.投资建议：重视7-10月窗口期，关注优质区域；4.风险提示。
标签：银行银行业投资投资策略
银行业2022年中期投资策略：看多银行股，首推“苏浙成”.pdf
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- 2022/06/17
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- 国泰君安证券
银行业2022年中期投资策略：看多银行股，首推“苏浙成”。银行行情与宽信用进程紧密相关，充分消化前期利空。2022年初至今银行板块表现与宽信用进程紧密相关，目前银行板块已充分消化由疫情反复引发的新一轮利空，仓位低于历史均值。宽信用卷土重来，银行经济企稳向好的正向期权近期政策不断加码，宽信用卷土重来，5月信贷社融环比显著修复且可能是信贷社融增速向上的拐点。我们认为随着宽信用政策持续发力，成效将逐渐显现。下半年银行股有望兑现经济企稳向好的正向期权，投资逻辑将由宽信用修复悲观预期切换为经济自上而下企稳向好驱动。地产影响有限，三季度营收增速将见拐点目前地产风险暴露对银行的影响有...
标签：银行银行业投资投资策略
银行业江浙城农商行巡礼：沃土上的繁荣发展.pdf
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- 2022/06/13
- 180
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- 方正证券
银行业江浙城农商行巡礼：沃土上的繁荣发展。江浙地区作为我国经济最活跃的地区之一，银行业的发展也领先其他大多数区域。目前江浙区域共有12家上市城农商行，2021年末5家上市江浙城商行总资产达8.23万亿，同比增加9.61%，7家上市农商行的总资产为1.27万亿，同比增长9.16%，均优于行业表现。江浙区域的上市城农商行在盈利能力上也表现优异，2021年12家江浙城农商行的利润增速达到26.19%，显著高于上市银行的平均的16.09%。江浙活跃的经济活动为当地城农商行的发展提供了优质的土壤。江浙区域GDP水平、人均可支配收入、社会消费品总额在全国排名位居前列。民营经济也表现活跃，融资需求旺盛，江浙...
标签：农商行银行银行业
银行业2022年中期策略报告：以稳为先，以轻谋远.pdf
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- 2022/06/11
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- 中国平安
银行业2022年中期策略报告：以稳为先，以轻谋远。稳增长政策发力，静待拐点信号。展望2022年下半年，我们认为疫情对经济的负面扰动依然存在，贷款需求乏力，国内经济修复不确定性仍存。2季度以来能够看到中央在稳增长政策方面不断发力，在财政税收、金融信贷、促消费和有效投资等方面部署了多项积极举措，有利于银行业经营环境的改善。从历史复盘来看，宏观经济依然是催化银行板块独立行情的关键因素，下半年进入稳增长政策落地验证阶段，板块行情将静待经济拐点信号的出现。短期维度：以稳为先，关注优质中小银行。展望22年下半年，我们认为行业整体景气度边际下行，一方面，资产端定价下行的趋势尚未改变，整体收入的增长面临制约，...
标签：银行银行业

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