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私募策略预测： 2024Q1私募市场分析与策略评价.pdf
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- 2024/04/24
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- 东方证券
私募策略预测：2024Q1私募市场分析与策略评价。私募市场分析：市场规模方面：新发证券投资基金产品平均规模下降。存续管理人数量持续下降，规模下降趋势不可避免。2024年以来数据整体差于2023年。2024年一季度新增平均规模优于2023年一季度。新发产品方面：股票主观策略新发产品数量居首，股票量化和市场中性策略其次。低波策略的关注程度与新发产品占比存在矛盾。风格因子方面：7类期货风格因子取得正收益，4类因子收益超过南华商品指数。5类因子取得正夏普比率，5类因子均超过南华商品指数。11类股票风格因子取得正收益，收益均超过中证1000。10类因子取得正夏普比率，夏普比率均超过中证1000。策略表现...
标签： 私募 -
2023年度私募基金年度报告：权益市场大幅波动，量化策略表现亮眼.pdf
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- 2024/02/19
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- 海通证券
2023年度私募基金年度报告：权益市场大幅波动，量化策略表现亮眼。行业要闻：“公奔私”降温，9人自私募基金跳槽至公募；百亿私募管理人名单有进有退；外资私募纷纷寻求公募牌照，部分管理人规模下滑；《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》发布；加强程序化交易监管；固收类私募产品迎最新备案要求。私募基金发行与备案情况：2023年全年共成立私募基金16889只，较2022年减少约38%，结合历史数据来看，2014年，基金业协会正式颁布实施了《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》，标志着我国私募基金正式进入“阳光化”发展阶段，在2015年上半年牛...
标签： 基金 私募 私募基金 量化策略 -
量化基金2023年回顾及2024年展望：公私募量化策略剖析、优选及配置.pdf
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- 2024/02/06
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- 国泰君安证券
量化基金2023年回顾及2024年展望：公私募量化策略剖析、优选及配置。2023年量化基金规模继续上升，我们的统计口径下，公募量化基金规模增长673.85亿元，私募新发量化基金3077只。我们梳理了2005年以来公募权益基金发展情况，发现主观多头策略表现不佳时，量化基金发展较快，同时机构持有人近两年大幅增加对小盘量化的配置。私募方面，严监管的态势下私募量化基金新发数量并未显著减少。小盘量化相较大盘量化具有更高的超额收益，公开业绩的私募量化在扣除20%的业绩报酬后，整体超额收益依旧高于公募量化。2016年10月21日至2023年12月29日：公募300指增、500指增、1000指增基金年化超额收...
标签： 量化策略 基金 私募 -
私募证券基金行业2023Q3回顾与展望：行业规模延续下行，低贝塔策略体现配置价值.pdf
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- 2023/11/14
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- 中信证券
私募证券基金行业2023Q3回顾与展望：行业规模延续下行，低贝塔策略体现配置价值。行业规模：受新规影响，新产品发行数量维持在较低水平，规模预期降为5.76万亿元。2023Q3新备案产品月均数量为981只，处于低水平状态，月均募集规模为236亿元，对比二季度略有下降。据我们测算，2023Q3私募证券基金规模减少1037亿至5.76万亿元；其中业绩低迷是规模下降的主要原因，约带来1267亿元的规模流失。管理人：头部管理人数量平稳，量化类份额有所提升。截至2023Q3末，管理规模在50亿元以上的私募管理人约204家，对比季度初期增长6家；我们测算三季度末头部管理人合计规模约为3.49万亿元，规模占比...
标签： 私募证券基金 私募 -
资产配置专题：和而不同，财富配置趋势与私募策略价值.pdf
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- 2023/10/26
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- 中信证券
资产配置专题：和而不同，财富配置趋势与私募策略价值。1.财富配置新趋势；2.和而不同：私募策略框架与配置价值；3.主流私募策略简析；4.策略配置的进化论；5.风险因素。
标签： 资产配置 资产 私募 -
2023年1~7月私募市场回顾：量化显风采，新规正启航.pdf
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- 2023/09/01
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- 招商证券
2023年1~7月私募市场回顾：量化显风采，新规正启航。私募基金行业情况：截至2023年7月，存续私募证券投资基金98,426只，合计规模5.88万亿元。今年1-7月，新备案私募证券基金数量下降，私募新规或是重要原因之一，但新备案总规模高于去年同期水平，投资者热情未减。今年前7个月，发行数量靠前的私募管理人均为百亿私募管理人，百亿私募对于新发市场的重要性不言而喻。大类资产表现回顾：今年以来A股市场波动相对较大，风格切换较为频繁，通信、传媒、计算机等TMT板块行业表现突出；7月A股市场先抑后扬，大小盘风格反转，金融地产涨幅居前，TMT板块出现小幅回撤。债券市场方面，今年以来债市先抑后扬、震荡走强...
标签： 私募 -
资产配置专题系列研究：私募策略特征比较与配置价值展望.pdf
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- 2023/07/25
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- 中信证券
资产配置专题系列研究：私募策略特征比较与配置价值展望。1.和而不同：私募策略框架与定位；2.主流私募策略表现特征；3.私募策略配置展望；4.风险因素。
标签： 资产配置 私募 -
FOF研究半年度报告：私募策略半年度回顾与展望.pdf
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- 2023/07/21
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- 东证期货
FOF研究半年度报告：私募策略半年度回顾与展望。上半年债券资产表现靠前，股票资产以及多资产紧随其后，而期货及衍生品表现不佳。股票策略下，量化多头优于主观多头。期货与衍生品策略下，主观CTA优于量化CTA。债券策略下，转债交易策略表现突出。股票市场以及策略表现股票市场震荡偏弱，行业轮动与风格切换较快。阿尔法环境方面，整体相较去年有一定改善。策略表现而言，量化多头优于主观多头。具体而言，指增中1000指增表现强势，量化选股收益弹性优于主观多头。股指对冲成本相对稳定，市场中性策略在二季度表现提升。商品市场以及策略表现商品市场整体较弱势，市场的波动率与活跃度相较去年有一定提升。策略表现方面，主观CTA...
标签： FOF 私募 -
黑石集团专题研究：冲出另类投资赛道的私募巨头.pdf
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- 2023/07/20
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- 西部证券
黑石集团专题研究：冲出另类投资赛道的私募巨头。核心观点：黑石集团（Blackstone）通过前瞻的经营策略、多元的业务布局以及卓越的投资业绩，在近四十年时间里成长为一家全球领先的另类资产管理机构。通过突出的历史业绩，公司持续吸引资本净流入，资产管理规模持续提升，截至2023年一季度末，黑石集团管理的资产规模达到9913亿美元，叠加高于可比同业的管理费率，公司实现收入不断增长。公司投资范围覆盖全球优质资源，并通过并购方式持续不断拓宽投资领域，产品主要为房地产、私募股权基金、对冲基金、信贷与保险，拥有充足的可投资资金，可供灵活调整投资策略，龙头优势显著。黑石集团凭借“创新动力-投资业绩...
标签： 黑石集团 私募 投资 -
私募FOF投研系列报告：2023Q2基础池更新与产品推荐.pdf
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- 2023/07/03
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- 东证期货
私募FOF投研系列报告：2023Q2基础池更新与产品推荐。在既有方法论的基础上，根据2020-2022年的以季度收益为单位的三年平均值数据确定Avg标准，按照近一年（四个季度数据）确定Q2标准进行确认。Avg标准意味着完整的较长周期的筛选标准，根据该类标准选出的产品，同时满足跨周期较优表现和近期较优表现。如果只满足近一年的标准，即单标产品，根据该类标准选出的产品，是近期有较优表现，可以持续关注。
标签： 私募 FOF -
私募FOF配置报告：主观CTA与量化CTA互为替代的初步探讨.pdf
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- 2023/06/25
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- 东证期货
私募FOF配置报告：主观CTA与量化CTA互为替代的初步探讨。主观CTA与量化CTA分析：本报告将尝试研究主观CTA与量化CTA互为替代的可能。量化CTA最突出优势是冷静客观，具备一定胜率但较难随市场快速反应，其风格自洽与市场适应性良好不可兼得，量化投资跨越市场行情盈利往往伴随主观干预。量化CTA的风控措施是主观与量化相结合，兼顾多元性、简洁性、普适性和稳健性。主观CTA分为主观截面和主观时序策略，主观截面目标为板块/品种的相对强弱的收益，主观时序目标为特定板块的产业矛盾的收益。主观截面策略考验多品种覆盖能力。主观时序策略考验期现市场的联动判断能力。主观投资理念的风控能力受到考验，需坚守底线思...
标签： 私募 FOF -
私募FOF投研系列报告：2023Q1基础池更新与产品推荐.pdf
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- 2023/05/10
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- 东证期货
私募FOF投研系列报告：2023Q1基础池更新与产品推荐。在既有方法论基础上，进行产品分级分池。Q4标准意味着完整周期的筛选标准，Q1标准意味着近一年筛选标准。如果同时满足两项标准，即双标产品，根据该类标准选出的产品，同时满足跨周期较优表现和近期较优表现。如果只满足近一年的标准，即单标产品，根据该类标准选出的产品，是近期有较优表现，可以持续关注。基础池构建：双标池内产品168只，管理人111家，基本覆盖了尽调的管理人范围。单标池内产品1088只，管理人482家，基本覆盖了建库所需的全部产品和管理人。与2022Q3基础池相比，2022Q4基础池中有95只产品是新进入基础池，产品留存率为60.91...
标签： FOF 私募 -
私募证券基金行业2023Q1回顾与展望：规模小幅增长，量化多头策略优势延续.pdf
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- 2023/05/10
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- 中信证券
私募证券基金行业2023Q1回顾与展望：规模小幅增长，量化多头策略优势延续。行业规模：股票市场回暖因素下，行业规模预计升至5.88万亿元。2023Q1新备案产品月均数量和规模分别为2304只、306.30亿元，月均规模环比提升明显，发行市场有所升温。据我们测算，2023Q1私募证券基金规模预计增长2638亿元至5.88万亿元；其中业绩上涨是规模提升的主要原因，约带来1869亿元的正向变动；此外，考虑发行、清算、申赎因素，2023Q1私募证券基金行业呈现资金净流入状态，带来约769亿元的规模增量。管理人：头部管理人数量增多，量化类份额占比保持稳定。截至2023Q1末，管理规模在50亿元以上的私募...
标签： 私募 基金 证券 私募证券基金 -
资产配置专题研究：和而不同，财富配置趋势与私募策略价值.pdf
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- 2023/04/23
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- 中信证券
资产配置专题研究：和而不同，财富配置趋势与私募策略价值。1.财富配置新趋势；2.和而不同：私募策略框架与配置价值；3.主流私募策略简析；4.风险因素。
标签： 资产配置 私募 资产 -
2022私募基金年度报告：历经淬炼，踏上新征程.pdf
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- 2023/04/07
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- 华宝证券
2022私募基金年度报告：历经淬炼，踏上新征程。纵观2022年全球市场，俄乌冲突牵扯出当前国际体系的矛盾与分歧，欧美通胀高企引发加息超预期，多重冲击下投资者风险偏好转弱，全球资产价格以及对冲基金规模整体缩水，各策略中除了CTA外收益表现均有不同程度下滑，不过前20大对冲基金仍然保持了一定的规模增速，头部效应明显。国内方面，2022年私募基金的数量和规模增长速度开始放缓。从业绩来看，由于权益市场跌幅较大，股票策略表现不尽如人意，收益中位数-10.37%。商品市场在上半年的流畅行情之后陷入疲软，CTA策略下半年净值普遍持续磨损，收益中位数录得4.62%。债券市场虽然期间存在波折，但整体表现在大类资...
标签： 基金 私募基金 私募
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