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石油化工行业2024年春季策略会专题报告：海内外油公司估值方法与央企红利策略探讨.pdf

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2024/04/18
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国泰君安证券

石油化工行业2024年春季策略会专题报告：海内外油公司估值方法与央企红利策略探讨。

标签：石油化工石油化工

2024年石油化工行业春季投资策略：拥抱高股息以及景气上行带来的投资机会.pdf

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2024/04/07
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申万宏源研究

2024年石油化工行业春季投资策略：拥抱高股息以及景气上行带来的投资机会。一、油价高位震荡，上游高景气延续预计2024年Brent油价中枢维持在80-90美元/桶的较高水平。需求端，IMF预期2024年全球GDP增速达到3.1%，原油需求仍将持续增长。供给端，OPEC+和俄罗斯继续维持减产政策，支撑油价维持高位；美国页岩油资本开支放缓，库存井水平已经达到历史低位，未来产量增长有限。根据国际能源机构预测，2024年全球原油供需预计将维持供不应求，油价有望维持高位震荡的格局，上游板块高景气延续。二、海外气价逐步下跌，国内供应商有望减亏随着国际LNG出口终端开始进入新一轮投产期，叠加当前天然气库存高...

标签：石油化工石油化工投资策略

石油化工行业专题报告：中东、中亚地缘政治变局下我国石化企业出海将迎新周期.pdf

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2023/12/05
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信达证券

石油化工行业专题报告：中东、中亚地缘政治变局下我国石化企业出海将迎新周期。地缘政治变局下，中国与中东、中亚油气合作迎来新机遇。近年来，全球地缘政治格局动荡加剧，作为全球重要资源富集地，中东、中亚地区油气石化产业也面临重要变局。中东方面，近年来美国多任政府在中东总体进行了战略收缩，使得中东盟友对美国的地区承诺和战略稳定作用信心减弱，同时近年来美国的能源独立使得其在国际市场上与中东资源大国产生了激烈的市场份额竞争，这也推动外交政策方面以沙特为代表的中东国家更加坚持独立自主和维护自身利益；在推进经济转型、降低资源依赖的过程中，中东国家积极推动“向东看”战略，在能源转型长期背景...

标签：石油化工石油石化化工

石油化工行业年度报告：2024，大有可为！.pdf

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2023/12/04
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国金证券

石油化工行业年度报告：2024，大有可为！1、央企改革效果超预期：20美金/桶左右的油价波动已较难造成三桶油业绩大幅波动：自2017年以来，除2020年疫情影响终端消费需求油价暴跌外，均实现业绩增速高于原油价格增速，2023年前三季度在原油价格同比下降20.04%（约20.54美金/桶）的情况下，三桶油合计归母净利润仅下降1.20%。与此同时，我们预计油价将大概率维持中高位震荡。美国完井阶段或许存在产能瓶颈或意愿不足，单井产量衰减叠加页岩油开采活跃度回落，美国原油产量边际增量或较小。在美国页岩油产量增长无力的背景下，OPEC+已经事实上成为原油边际定价商，考虑到OPEC+原油减产仍在进行中，后...

标签：石油化工石油化工

石油化工行业专题研究：页岩油大势已去？.pdf

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2023/07/28
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国金证券

石油化工行业专题研究：页岩油大势已去？1、美国核心页岩油产区钻井&完井强度回落，2023年原油产量增量或大幅低于预期：我们通过综合钻机数据，高频卫星影像及合成孔径雷达SAR监测数据，发现2023年初至今美国页岩油开采活跃度显著弱于预期。当前美国活跃油井钻机数量自2022年12月恢复至阶段性高位（627台）后开始持续回落，截至7月14日美国活跃油井钻机数量仅有537台左右。美国页岩油核心产区也维持这一趋势，Permian/EagleFord/Bakken活跃钻机数当前维持在326/59/35台左右，均处于历史中低水平。与此同时，美国新增钻井数与完井数量均出现一定回落，但完井数相对下降更为...

标签：石油化工石油化工页岩油

石油化工行业专题研究：油企迈入历史性稀缺时代！.pdf

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2023/05/09
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国金证券

石油化工行业专题研究：油企迈入历史性稀缺时代！我们研判认为美国页岩油产量或逼近峰值，一旦上游资本开支增幅弱于勘探开发环节的成本通胀增幅，则美国页岩油气产量大概率将出现历史性达峰。通过对油气生产成本的拆解，我们发现上游资本开支增量冲抵能源开采成本通胀增幅后剩余的有效资本开支不足，导致实物工作量增速维持较低水平，是美国原油产量增速远低于市场预期的核心原因之一，而油气企业大比例提升分红回购金额更是昭示了股东回报才是头等要义，而非提升产量。我们统计的36家全球重点样本综合油企和页岩油企业2023年资本开支指引同比增长19%，但产量指引仅增加了4%，与此同时，样本美国页岩油企业分红及回购金额在2022年...

标签：石油石油化工化工

石油化工行业工程造价从业人员上岗取证培训教材.pptx

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2023/02/16
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其他

石油化工行业工程造价从业人员上岗取证培训教材。01本册定额概述；02本册定额修订依据；03本册定额使用中的共性问题；04本册定额各章内容介绍；05其它有关问题的说明；06施工图预算举例。第二册《工业管道安装工程》（以下简称本册定额）适用于石油化工工程建设项目的新建、改扩建工程项目中管道、管件、阀门等安装工程。本课件是针对化工行业所编写的，旨在为化工行业提供关于石油化工行业工程造价方向更为专业的指导和建议。

标签：化工石油石油化工工程造价

石油化工行业中期年度报告：上游防守，下游反击.pdf

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2022/12/26
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国金证券

1、“双碳”政策推动下，油气价格中枢有望维持高位。由于OPEC+持续维持减产政策，IEA释储计划结束以及欧盟和G7分别对俄罗斯原油实施禁运和限价等因素，全球原油边际供应减少。虽然美联储持续加息导致强烈衰退预期存在，但是整体海外出行强度持续维持回暖趋势，伴随中国消费市场复苏，原油需求存在边际增加可能，原油价格有望维持高位。与此同时，“双碳”政策推动天然气需求持续增长，叠加地缘政治影响促使天然气持续供需紧张，欧洲LNG供需缺口在2023或将进一步扩大。而全球天然气生产主要集中在美国、俄罗斯和中东地区，美国洲际管道投产延期或限制美国天然气边际供应的增长...

标签：石油化工

石油化工行业研究：上游防守，下游反击.pdf

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2022/12/24
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国金证券

1、“双碳”政策推动下，油气价格中枢有望维持高位。由于OPEC+持续维持减产政策，IEA释储计划结束以及欧盟和G7分别对俄罗斯原油实施禁运和限价等因素，全球原油边际供应减少。虽然美联储持续加息导致强烈衰退预期存在，但是整体海外出行强度持续维持回暖趋势，伴随中国消费市场复苏，原油需求存在边际增加可能，原油价格有望维持高位。与此同时，“双碳”政策推动天然气需求持续增长，叠加地缘政治影响促使天然气持续供需紧张，欧洲LNG供需缺口在2023或将进一步扩大。而全球天然气生产主要集中在美国、俄罗斯和中东地区，美国洲际管道投产延期或限制美国天然气边际供应的增长...

标签：石油化工

石油化工&基础化工行业2023年投资策略：把握能源结构转型机遇，紧抓国产替代加速良机.pdf

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2022/12/01
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光大证券

石油化工&基础化工行业2023年投资策略：把握能源结构转型机遇，紧抓国产替代加速良机。能源转型和地缘政治背景下，传统能源有望迎来价值重估。传统能源在我国能源变革时代依然拥有不可取代的地位，在能源结构加速转型背景下，传统能源资本开支不足，中长期看以原油为代表的传统能源供给收缩，景气度有望维持。2022年俄乌冲突开始以来，全球地缘政治局势持续紧张，油价中枢大幅上行，短期来看，美联储加息预期下原油需求承压，但OPEC+减产计划维持了原油市场的供需均衡，2023年油价有望维持高位。天然气是清洁的化石能源，是“碳中和”目标下重要的过渡能源，“十四五&rdquo...

标签：石油化工石油基础化工化工投资策略

化工行业2022Q3机构持仓分析：基础化工重仓风格切换，石油化工配置比例持续上行.pdf

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2022/11/10
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西南证券

化工行业2022Q3机构持仓分析：基础化工重仓风格切换，石油化工配置比例持续上行。基础化工行业：2022年Q3基础化工行业基金重仓股合计市值为848.36亿元，环比下降17.95%。从占比看，2022年Q3公募基金重仓SW基础化工板块的总市值占比为2.74%，环比下降0.19个百分点。前十大重仓股发生风格切换，集中度有所提升。按持仓市值看，前十大重仓股内部次序相较2022Q2变化较大，万华化学仍占据榜首，华鲁恒升、石英股份、远兴能源分别从第三/第四/第五上升至第二/第三/第四，盐湖股份从二下降至第六，梅花生物/华恒生物/润丰股份/昊华科技取代国瓷材料/雅化集团/兴发集团/龙佰集团进入榜单，部分...

标签：基础化工石油化工石油化工

石油化工行业专题研究报告：锂电材料行业分析.pdf

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2022/10/19
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海通证券

石油化工行业专题研究报告：锂电材料行业分析。锂电池由正极、负极、电解液和隔膜四部分构成。正极、负极、电解液和隔膜在电池中成本占比分别为40%、15%、10%和20%。根据《中国锂电行业发展德勤观察》，电池在新能源车成本结构中成本占比为40%-50%。电池中正极材料成本占比40%，隔膜占比20%，负极材料占比15%，其他（包装材料）占比15%，电解液占比10%。乘“新能源车+储能”东风，锂电材料行业蓬勃发展。在新能源车方面，根据彭博新能源财经数据，2025年全球新能源乘用车销量将超过2500万辆，占全球乘用车销量比例超过28%；2030年全球新能源乘用车年销量有望突破50...

标签：石油化工锂电材料石油化工

数字化转型智造未来：石油化工行业数字化转型白皮书主要观点.pdf

2积分
2022/08/25
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IDC

数字化转型智造未来：石油化工行业数字化转型白皮书主要观点。1.第一章：洞悉宏观趋势预见能源新机；2.第二章：重塑多维企业创新智造未来；3.第三章：识别关键场景抓住数字机遇；4.第四章：制定转型路线平台助力转型；5.第五章：技术驱动创新领先指引方向；6.第六章：实践引领发展使能业务转型。

标签：石油化工石油化工数字化转型数字化

石油化工行业专题研究：15万数据拆解欧洲困局！.pdf

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2022/07/22
363
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国金证券

石油化工行业专题研究：15万数据拆解欧洲困局！我们通过卫星大数据模型对欧洲能源价格持续在历史高位运行进行了分析，我们认为：欧洲能源危机的根源是石油，煤炭，天然气的供应缺口长期无法有效填补，于此同时，新能源大规模推进过程中的火电调峰需求进一步加剧了煤炭和天然气的供应紧张局面，导致能源卡脖子的情况频繁发生，市场严重低估了欧洲能源危机的持续时间。我们观察到：当前欧洲化石能源消费需求在疫情管控放松后持续恢复，从而导致欧洲化石能源进口量持续攀升。但通过对主要供应国的出口数据进行梳理，我们发现供应国的供应边际增量较为有限，部分品种甚至出现边际减少，从而导致欧洲不得不采取“抢”的方式...

标签：石油化工石油化工

石油化工行业专题研究：炼油厂，下一个煤矿！.pdf

3积分
2022/07/11
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7
国金证券

石油化工行业专题研究：炼油厂，下一个煤矿！通过对全球131个国家1016个炼厂的大数据追踪，我们发现：炼厂正在成为继煤矿之后，又一个中长期基本面从景气历史底部开启结构性反转的稀缺资产海外价差相比景气底部增幅达到265%-2698%，显示基本面反转显著超预期。从节奏看，我们预计民营大炼化板块业绩在4-5月份受到疫情影响见底后，6月开始至3季度大概率将出现反转。根据我们的测算，从近年来全球各区域的产能峰值算起，在疫情及“双碳”影响下，海外累计丢失约2亿吨/年炼能，约合中国国内近年来已达产民营大炼化产能3.3倍。当前海外成品油价格及裂解价差（毛利润）持续创历史新高的背后，有着...

标签：石油石油化工化工炼油煤矿

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