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通用自动化行业2023年报&2024年一季报总结：业绩筑底，需求边际改善.pdf

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2024/05/10
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东吴证券

通用自动化行业2023年报&2024年一季报总结：业绩筑底，需求边际改善。机床：国内复苏、出海加速、看好国产化加速的机床行业。我们选取7家机床行业标的，包括【国盛智科】【科德数控】【创世纪】【海天精工】【浙海德曼】【秦川机床】【纽威数控】【华辰装备】进行分析。2023年机床行业营收156.3亿元，同比-3%，中位数收入同比+5%；2024Q1延续此态势，合计实现营收37.8亿元，同比-7%，中位数收入同比-3%。利润端2023年机床行业归母净利润15.7亿元，同比-10%，中位数分别同比+17%/-23%；2024Q1机床行业归母净利润为3.6亿元，同比-25%，中位数分别同比-27%...

标签：通用自动化机床注塑机工业自动化

豪迈科技研究报告：轮胎模具隐形冠军，数控机床新晋黑马.pdf

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2024/04/07
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国投证券

豪迈科技研究报告：轮胎模具隐形冠军，数控机床新晋黑马。豪迈科技是轮胎模具龙头，2023年全球市占率超30%。2007-2023年营收/归母净利润CAGR为21.84%/19.93%，业绩增长稳健。复盘公司发展历史，公司三十年以来专注机械制造，应用场景逐步拓展，从单一轮胎模具领域的隐形冠军，成长为风电铸件、燃气轮机、数控机床等多个领域的行业领头羊。我们认为公司属于业绩稳健的防御性投资标的，轮胎模具和机械零部件业务提供稳定的业绩支撑，机床业务有望打开公司成长天花板。第一成长曲线：轮胎模具隐形冠军，龙头地位稳固，贡献稳定业绩支撑。2023年轮胎模具业务收入37.90亿元，占比53%。轮胎模具具备耗材...

标签：豪迈科技轮胎模具轮胎机床模具数控机床

华中数控研究报告：致力装配机床数控大脑，产学研用助力中国制造.pdf

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2024/04/01
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国元证券

华中数控研究报告：致力装配机床数控大脑，产学研用助力中国制造。华中数控是国产数控系统行业首家上市公司，公司脱胎于华中科技大学，坚持“一核三军”的发展战略（以数控系统技术为核心，以机床数控系统、工业机器人及智能产线、新能源汽车配套为三个主要业务板块），不断推进中高端数控系统核心技术自主创新以实现国产化，已跻身为国内与机床厂配套高端数控系统最多的国产数控系统企业。数控系统：百亿市场，国内企业逐步探入高端领域需求端，数控系统是数控机床的核心部件，成本占比约20%，据国家统计局数据，我国金属切削/成形机床数控化率整体呈现上升趋势，2020年分别达43.2%/8.8%，但与日本机...

标签：华中数控机床

宁波精达研究报告：专用成形机床龙头，完善产品布局，走向全球市场.pdf

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2024/03/19
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招商证券

宁波精达研究报告：专用成形机床龙头，完善产品布局，走向全球市场。国内专用成形机床龙头。宁波精达从空调换热器加工装备起家，2014年上市前已是国内空调换热器加工装备龙头。公司上市后拓展压力机、汽车微通道换热器加工装备等多款产品，均为行业内首台（套），产品下游覆盖家电、汽车换热器、新能源锂电、半导体电子等多个领域。2009-2022年，公司营收/归母净利润CAGR分别为15%、11%，已经连续7年实现业绩的稳健增长。宁波国资委入股，有望带来新的产业资源。2022年9月，宁波通商集团战略入股宁波精达，公司实控人从郑良才、郑功父子变为宁波国资委。截至2023年6月，宁波通商集团总资产3066亿元、净资...

标签：宁波精达机床

机床刀具行业复盘与展望：厚积薄发，顺风而行.pdf

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2024/03/13
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广发证券

机床刀具行业复盘与展望：厚积薄发，顺风而行。2023年国内机床运行情况呈现出需求偏弱，前高后平，内弱外强的特征。根据中国机床工具工业协会数据，总量方面，2023年金属加工机床产量76.4万台，同比+1.2%，消费额257.8亿美元，同比-6%，供给扩张而需求偏弱。内需方面，与PMI指数的变动对应，2023年金属切削机床产量呈现先高后平的走势，4-10月机床产量维持5万台/月左右，11-12月提高到6万台/月。进出口方面，整体呈现内弱外强的特征，机床行业2023年出口77.7亿美元，同比+25.3%，进口61亿美元，同比-7.6%；刀具行业进出口规模同步收缩，表现为出口优于进口。复盘机床及刀具行...

标签：机床刀具机床刀具

机床行业专题报告：日本机床行业启示录.pdf

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2024/03/08
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国金证券

机床行业专题报告：日本机床行业启示录。日本机床工业从1889年起步，受到战争拉动也受到战争破坏跌宕起伏，但在政策支持、企业创新拼搏交织下从1982年开始后来居上，市场份额达到全球第一，我们通过深入复盘总结经验，希望对中国机床产业的发展得出一些启示。产业变革启示：日本借助数控技术出现/机床高经济性实现超车，对标国内关注数字工厂、AI技术应用带来的新机会和成本端优势。我们复盘看到日本机床产业的崛起与数控技术的出现有较大关联，数控技术的出现让很多原先的行业壁垒被数控系统的探测和自适应能力削弱了，打破了原有市场格局。同时由于日本企业在前瞻性、技术敏感性等方面较为领先，数控化率快速提升至全球第一，再叠加...

标签：机床

机床出口专题研究报告：机遇前瞻，前景广阔.pdf

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2024/02/07
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华安证券

国产机床性能提升，持续助力产品出海:国产机床产品性能持续提升部分可对标海外龙头，国产机床有望凭借良好的产品性能及高性价比优势持续开拓海外市场。分产品来看，加工中心作为自动化程度更高的机床产品，是我国进口最多的机床品类，2022年在我国机床进口产品中占比最高达36%;随我国机床产品竞争力的提升，加工中心成为2022年出口增速最高的产品，同比+60.6%，特种加工机床、车床则是最主要出口的机床产品。

标签：机床出口

海天精工研究报告：国内数控机床头部企业，海外市场加速发展.pdf

2积分
2024/02/02
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德邦证券

海天精工研究报告：国内数控机床头部企业，海外市场加速发展。海天精工是高端数控机床的领先企业：公司深耕高端数控机床20年，主要产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控卧式车床、数控立式加工中心、数控落地镗铣加工中心、数控立式车床，广泛应用于传统机械行业、汽车工业、电力设备、铁路机车、航空航天、模具制造等领域。公司2016年上市以来，经营稳健，收入规模逐步扩大。2016-2022年，公司营业总收入由10.08亿元增长至31.77亿元，年均复合增长率21.09%；公司归母净利润由0.63亿元增长至5.21亿元，年均复合增长率42.08%。海外市场加速发展：公司注重全球市场营销的布局，在越南、...

标签：海天精工数控机床机床

机床行业深度报告：工业母机，高端加速突破，产业未来可期.pdf

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2024/01/04
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开源证券

机床行业深度报告：工业母机，高端加速突破，产业未来可期。我国机床产量产值世界第一，但高端国产化率不足10%，大而不强。近年来在制造升级、自主可控及政策设计的推动下，行业迎来高端突破机遇；关键在以核心零部件为代表的产业链配套环节，及以五轴联动机床、精密磨床为代表的高端产品环节。此外，我国机床下游景气度震荡磨底，龙头企业韧性彰显、强者恒强。未来顺周期复苏后，机床设备作为产线基础，有望首先迎接反弹。核心零部件：工业母机高端突破的重中之重，国产替代如火如荼核心零部件按重要性和技术壁垒排序，依次为数控系统、编码器和光栅尺、滚珠丝杠、主轴等。（1）数控系统：高档数控系统约占机床成本的20%-40%，利润高...

标签：机床

机床行业专题报告：自主可控+周期回升+出海加速，三重逻辑打开机床行业向上空间.pdf

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2024/01/02
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中国银河证券

机床行业专题报告：自主可控+周期回升+出海加速，三重逻辑打开机床行业向上空间。工业母机国之重器，千亿规模，周期向上。机床行业是一个典型的周期性行业，当前大周期（更新周期）向上，小周期（库存周期）逐步见底回升。从10年的大周期来看，2020年全球及国内机床总消费处于近10年最低位。从小周期维度来看，与注塑机、机器人、激光、工控、通用减速机等通用自动化行业一致，背后是制造业投资的小周期。今年8月以来，我国工业企业库存同比增速回升，PPI降幅收窄，工业企业利润增速大幅回正，各项数据表明我国库存周期拐点已初步显现。目前中国机床行业处于大、小周期底部回升的交织阶段。展望未来3-5年，一方面借力国家十四五...

标签：机床

机床工具行业研究报告：数控机床核心装置百亿市场空间，国产替代进行时.pdf

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2023/11/08
357
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方正证券

机床工具行业研究报告：数控机床核心装置百亿市场空间，国产替代进行时。机床行业的国产化率在很大程度上取决于其核心零部件的国产化情况。本文重点梳理了数控系统、主传动系统、伺服进给系统、导轨、位置检测装置等核心装置及其内部零部件的均价、技术要求、市场规模及国产化情况。总体上看，数控系统、电主轴、滚珠丝杠、导轨、位置检测装置等合计国内市场空间近250亿元，外资品牌占据主导地位，尤其在高端机床用零部件，国产替代空间较大。数控系统是机床“大脑”，市场规模达百亿，国产化率仅20%，国产替代空间大。数控系统的主要任务是对刀具和工件之间的相对运动进行控制，是实现加工过程自动化之关键。平均...

标签：机床工具数控机床机床

机床工具行业研究报告：制造业复苏+需求结构升级+自主可控，机床行业或迎新一轮上行周期.pdf

3积分
2023/11/08
363
15
方正证券

机床工具行业研究报告：制造业复苏+需求结构升级+自主可控，机床行业或迎新一轮上行周期。从数控机床大国到强国，机床行业转型升级从未间断。机床作为机器之器，决定着一个国家或地区的工业发展水平和综合竞争力。我国机床行业在1949年前后就进入起步阶段，1958年正式迈入数控机床时代，此后经历了初始发展阶段、持续攻关和产业化发展阶段（1978-2000年）、高速发展和转型升级阶段（2000年以后），04专项发挥了重要推动作用。2022年，我国金属加工机床消费额、生产额分别为1844亿元、1823亿元，消费及产值规模均居全球首位。机床及其工具分类：我们也对金属切削、成形机床主力机型的销售额占比、均价、数控...

标签：机床制造业机床工具

机床行业深度报告：从整机出海&零部件国产化视角看国产机床未来发展.pdf

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2023/11/03
264
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东吴证券

机床行业深度报告：从整机出海&零部件国产化视角看国产机床未来发展。1、行业现状：千亿市场大而不强，高端领域亟待突破：工业母机是国家制造业水平高低的象征。国内市场空间近2000亿元，但高端领域国产化水平仍较低，国产企业逐步向高端渗透。2、未来趋势：自主可控&新能源&出海成为机床新机遇：①趋势一：外资限制高档机床出口背景下，近年来机床扶持政策频繁出台，助力国产机床发展。②趋势二：传统制造业短期承压背景下，国产机床企业积极布局景气赛道：①新能源：新能源车替代传统燃油车背景下，给予国产机床企业弯道超车机遇。②航空航天：地缘政治背景下，航天军工等国家关键行业国产替代持续进行，以科...

标签：机床

秦川机床研究报告：老牌国企焕新颜，全面布局未来可期.pdf

4积分
2023/10/31
141
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华安证券

秦川机床研究报告：老牌国企焕新颜，全面布局未来可期。秦川机床深耕于机床工具制造，是国内机床行业龙头骨干企业。机床为公司主要收入来源，营收占比维持在40%以上。2020年法士特入主达成“秦川-法士特”深度融合，形成“秦-法”产业链高效协同，强力推进内部改革，调整组织架构、优化人力资源管理，在“5221”发展战略推动下，持续释放经营活力。法士特入主后公司2019-2021年营收CAGR达26.5%，毛利率、费用率均趋于平稳，净利由负转正。受行业景气度影响2022年公司营收增速放缓，2023H1公司实现营收19.75亿元同比-7...

标签：秦川机床机床

创世纪公司研究：数控机床龙头轻装再启航，3C设备地位稳固，通用设备新品贡献增长动能.pdf

4积分
2023/10/23
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天风证券

创世纪公司研究：数控机床龙头轻装再启航，3C设备地位稳固，通用设备新品贡献增长动能。国内数控机床龙头，中高端机床产销量居首。创世纪是国内数控机床行业龙头企业，主要产品为中高端数控机床，旗下机床核心品牌有台群精机、宇德、赫勒，广泛应用于高精尖领域（AR/VR眼镜、医疗器械、航天航空等）、新能源领域、通用领域（汽车、自动化设备、机械加工等），以及3C领域。数控机床产销量均为国内首名，2022年产量1.94万台、销量2.30万台，超过第二、第三名的总和，行业地位赫然。轻装再启航：剥离精密结构件，聚焦高端智能装备，盈利能力持续修复。2018年，下游消费电子市场发生变化，精密结构件业务出现巨额亏损，公司...

标签：创世纪数控机床机床通用设备

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