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乖宝宠物研究报告：宠食赛道高成长，国货领先、进军高端.pdf
- 4积分
- 2024/01/24
- 180
- 2
- 国盛证券
乖宝宠物研究报告：宠食赛道高成长，国货领先、进军高端。乘宠物经济之风，OEM率先复苏、自主品牌强势扩张。乖宝宠物为国内宠食领军企业，以境外宠物食品代加工起家，与WalMart、Smucker、SpectrumBrands等全球大型零售商和知名宠物品牌运营商建立长期稳定合作。2013年公司创建自有品牌“麦富迪Myfoodie”，相继开发Barf、羊奶肉等中高端产品系列，创新驱动打造国内宠物食品行业标杆。2018-2022年公司收入从12.21亿元增长至33.98亿元（CAGR达29.2%），归母净利润从0.45亿元增长至2.67亿元（CAGR达56.5%），海外基本盘稳健...
标签： 乖宝宠物 宠物 -
依依股份研究报告：宠物护理用品龙头竞争优势凸显，需求有望进一步修复.pdf
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- 2024/01/09
- 68
- 1
- 国海证券
依依股份研究报告：宠物护理用品龙头竞争优势凸显，需求有望进一步修复。全球养宠需求不断增加，中国宠物用品市场增量空间有望稳步提升。宠物行业包括宠物交易和宠物消费，目前已经发展成较完整的产业链。发达国家宠物行业发展逐渐成熟，全球宠物市场发展成熟预计2023年将达到1810亿美元。中国是全球第二大宠物市场，截至2022年宠物行业市场规模847亿元，随着养宠需求不断增加及渗透率提升，有望带动宠物清洁用品市场规模进一步提升。聚焦海外市场，营收利润稳健增长。公司持续专注于宠物一次性卫生护理用品的研发与海外市场销售，2018-2022年公司营业收入从9.03亿元提升至15.16亿元，营业收入CAGR为13....
标签： 依依股份 护理用品 宠物护理用品 宠物 -
农业行业2024年投资策略：生猪养殖周期布局，宠物赛道长坡厚雪.pdf
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- 2024/01/05
- 251
- 7
- 华福证券
农业行业2024年投资策略：生猪养殖周期布局，宠物赛道长坡厚雪。生猪养殖：供需错配下产能持续去化，个股资金成本差异分化显著l供需端：供给端，能繁母猪处于去化过程中但较缓慢；需求端偏弱，供给端需去更多的产能来达到平衡。去化维度：行业2023年1-11月以亏损为主基调，预计未来行业的资金链情况越发紧绷，因此会加速产能去化进程。我们预计未来产能加速去化带来生猪养殖加速出清，带来供需反转信号，预计2024年行业左侧布局机会凸显。动物疫苗：后周期逻辑演绎，非瘟疫苗与宠物疫苗增量市场看落地 。后周期：动保板块具有跟随猪价的后周期逻辑，需静待周期拐点出现。疫苗上市：非瘟疫苗看2024年下半年市场放...
标签： 农业 生猪养殖 宠物 投资策略 -
中国宠物管理白皮书（2023年）.pdf
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- 2024/01/03
- 453
- 16
- 西部宠物生命科学研究院
中国宠物管理白皮书（2023年）随着社会经济不断发展和消费升级，狗和猫等宠物从原来的家畜特化为“伴侣”动物、从传统的“看家护院”转变为“心灵呵护”的高层次精神追求。宠物，作为人们日常生活中的忠实伴侣和“家庭成员”，逐渐成为社会热点和关注的焦点话题。宠物的饲养、管理、人宠关系以及相关法律法规和政策等，直接影响到人与宠物的和谐共处以及社会的健康可持续发展。宠物管理白皮书将深入探讨宠物管理的各个环节，从宠物基本概念出发，介绍了“宠物”和“流浪宠物”的定义，以...
标签： 宠物 物管 -
全球宠物用品电商市场分析.pdf
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- 2023/12/25
- 410
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- 小U出海
全球宠物用品电商市场分析。诺⻉尔奖得主芝伦兹在《宠物的历史》中曾写道：“⼈类愈都市化，离开⾃然愈远，宠物在⼈类⽣活⾥的重要性也愈增加。”随着宠物⻆⾊定位转变，宠物愈发成为⼈们⽣活的家庭成员及精神寄托。“它经济”随之⽇益升温，细分赛道也不断丰富和创新，家居、玩具、出⾏、洗护等宠物⽤品领域快速发展。“它经济”，即宠物经济。当下，互联⽹宠物市场发⽣快速裂变，宠物产业链条正在筑基。在全球宠物经济⽇益成熟，尤其国内宠物⽤品赛道竞争同质化的背景下，越来越多的宠物⽤品企业寻求新的品牌营销打法，开始尝试品牌出海之路。为助⼒宠物赛道企业出海...
标签： 宠物 宠物用品 电商 -
乖宝宠物研究报告：中国宠物食品行业领军者.pdf
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- 2023/12/07
- 207
- 3
- 中泰证券
乖宝宠物研究报告：中国宠物食品行业领军者。公司是国内宠物食品行业领军者：品牌知名度和收入体量遥遥领先，目前市占率+利润率持续提升，蓄势成为国内宠食巨头。乖宝宠物成立于2006年，主要从事宠物食品的研发、生产和销售，产品覆盖犬用/猫用主粮、零食、保健品全品类。公司发展初期以出口代工业务为主，2013年公司坚定转型国内市场自有品牌建设，自建品牌“麦富迪”已成为国内知名宠粮品牌，品牌知名度和收入体量遥遥领先。报告期内公司营收保持较高增速，2022年公司营收33.98亿元，同比增长31.9%，2018-2022年复合增速达29.2%，持续高于行业平均增速。同时，公司保持较好的费...
标签： 乖宝宠物 宠物 宠物食品 食品 -
宠物行业专题报告：专业养宠消费升级，高端化迎来机遇.pdf
- 4积分
- 2023/12/04
- 321
- 10
- 招商证券
宠物行业专题报告：专业养宠消费升级，高端化迎来机遇。中国宠物食品行业在过去十几年间快速成长，情感需求驱动、使用者购买者分离、复购率高、盈利能力强，是一门较好的生意。行业格局上看，近10多年来中国宠物食品由外资绝对主导局面慢慢扭转为国产品牌占据近一半份额，但格局仍分散。对比美国市场与行业特点，展望未来，我们认为中国宠物量价都有空间，驱动来自专业宠粮渗透率上升，且中长期看高端化是行业一大趋势，建议关注宠物食品行业快速成长的投资机会，产品力&消费者触达能力强的国产品牌仍有不断超越、突围的机会。生意本质：消费粘性高，情感因素驱动，盈利能力强，生意模式较好。1）养宠以情感动机为主，越来越多的宠物...
标签： 宠物 消费升级 -
农林牧渔行业2024年年度策略：把握养殖周期复苏，拥抱宠物龙头崛起.pdf
- 3积分
- 2023/12/04
- 143
- 2
- 中原证券
农林牧渔行业2024年年度策略：把握养殖周期复苏，拥抱宠物龙头崛起。行情回顾：近一年农林牧渔走势弱于对标指数。2023年初至今，农林牧渔指数（中信）绝对收益率为-9.90%，在中信一级30个行业中，排第26位，跑输上证指数、沪深300指数。受到2023年上半年生猪养殖行业周期下行，叠加饲料原料价格的高位运行，生猪养殖行业陷入“双面挤压”的困境，饲料行业经营也面临较大压力，导致农林牧渔板块走势疲软。行业周期低迷的悲观情绪已经得到充分释放，当前行业估值处于历史相对低位，建议把握细分子行业投资价值。行业展望：1、生猪养殖：23年11月发改委选择在消费旺季进行冻猪肉收储，展示了...
标签： 农林牧渔 宠物 养殖 -
农林牧渔行业2024年投资策略报告：养殖产业结构变革，种业发展新纪元与宠物消费升级.pdf
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- 2023/11/21
- 179
- 4
- 中信建投证券
农林牧渔行业2024年投资策略报告：养殖产业结构变革，种业发展新纪元与宠物消费升级。2023年是生猪养殖行业极其困难的一年，经历过往几轮周期的洗礼，规模场及龙头企业产能占比提升显著，产业韧性明显增强。展望明年，24H1生猪供应压力较大，叠加需求淡季，猪价预计仍承压；24H2随供给边际减少及需求回暖，猪价或有所回升。但倘若集团猪企及部分养殖群体仍按既定扩张规划逆周期布局，则行业整体“产能微调、产业微利”的阵痛期或许还将持续一段时间。白羽鸡：产能高位运行，供应或同比增加2023年是白羽鸡行业预期强于现实的一年，AA+/罗斯、利丰及科宝等父母代苗价格高位震荡，国产品种苗低价推...
标签： 农林牧渔 宠物 种业 养殖 投资策略 -
2024年农林牧渔行业投资策略：聚焦，畜禽养殖盈利改善，宠物食品龙头崛起.pdf
- 5积分
- 2023/11/15
- 173
- 6
- 申万宏源研究
2024年农林牧渔行业投资策略：聚焦，畜禽养殖盈利改善，宠物食品龙头崛起。1.2023年农业板块回顾；2.畜禽养殖盈利改善，宠物食品龙头崛起；3.投资分析意见。
标签： 农林牧渔 宠物 畜禽养殖 禽养殖 养殖 投资策略 -
天元宠物分析报告：全品类宠物产品提供商，稳健发展.pdf
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- 2023/11/13
- 204
- 5
- 中信证券
天元宠物分析报告：全品类宠物产品提供商，稳健发展。公司作为全品类布局的宠物产品提供商，产品品类齐全、客户资源优质、供应链管理体系高效，将享受宠物行业的红利。未来，公司宠物用品业务通过设立海外本地团队和布局海外工厂，强化产品、设计和服务的本地化，伴随海外客户去库结束，有望重回增长；预计宠物食品业务将在跨境贸易的基础上，拓宽一般贸易等销售渠道，同时增加进口品牌数量，维持较高增长。公司概况：全品类宠物产品提供商。公司深耕宠物行业20年，主要从事宠物产品的设计开发、生产和销售。2023Q1-3，公司营业总收入15.3亿元，同比+1.3%，归属净利5221.1万元，同比-45.0%。2023H1，公司宠...
标签： 天元宠物 宠物 -
宠物行业专题报告：探究日本宠物食品发展，看中国未来趋势.pdf
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- 2023/11/09
- 226
- 10
- 东海证券
宠物行业专题报告：探究日本宠物食品发展，看中国未来趋势。通过探究日本宠物食品行业发展，我们认为中国宠物食品行业有望呈现消费升级以及国产替代趋势。目前我国宠物行业处在稳定增长期，日本宠物市场也曾经历过从稳定增长阶段步入成熟阶段，同时日本国内老龄化问题日益严重、户均规模缩小、出生率持续下降的趋势与目前中国的情况“不谋而合”。我们观察到，这种人口趋势变化会加剧不同年龄层对宠物陪伴需求的增加，同时从稳定增长阶段步入到成熟阶段会出现宠物产品的消费升级现象。借鉴日本优秀宠物食品公司的发展可以看到，在宠物行业从稳定发展期步入成熟期时品牌高端化以及产品差异化将为公司带来超额利润。目前国...
标签： 宠物 宠物食品 食品 -
乖宝宠物分析报告：国内宠物市场方兴未艾，龙头品牌扬帆起航.pdf
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- 2023/10/25
- 176
- 6
- 招商证券
乖宝宠物分析报告：国内宠物市场方兴未艾，龙头品牌扬帆起航。乖宝宠物是我国宠物食品龙头企业，以OEM/ODM业务起家向自有品牌迈进，目前已成为国内本土领先品牌。我国宠物行业方兴未艾，养宠家庭渗透率对标海外仍有较大提升空间，人口结构变化大趋势下催生的情感陪伴需求驱动渗透率提升，食品作为第一大宠物消费品类，国产替代以及精细化养宠趋势下的结构升级是行业发展两大主线，公司品牌产品矩阵布局完善，研发能力及消费者教育能力领先，有望优先受益于行业发展。深耕宠物食品行业近二十载，始于代工向自有品牌协同发展迈进。乖宝宠物是集宠物食品的研发、生产、销售于一体的综合性企业，成立至今，乖宝宠物先后获得KKR等知名机构的...
标签： 乖宝宠物 宠物 -
乖宝宠物研究报告：聚焦自有品牌发展的国产宠食企业.pdf
- 4积分
- 2023/10/24
- 146
- 2
- 国信证券
乖宝宠物研究报告：聚焦自有品牌发展的国产宠食企业。公司是聚焦自有品牌发展的国产宠食龙头。公司主要从事猫用及犬用宠物食品的研发、生产和销售，现有产品已涵盖零食、主粮和保健品三类。在自有品牌业务方面，公司聚焦主粮赛道，着力发展境内自有品牌-麦富迪，2022年收入总额已达20.46亿元，过去三年CAGR高达42.60%，于总收入中的占比已升至60.55%，未来依靠IPO募投项目投产落地，高端产品有望持续发力，销售规模有望维持扩张。OEM/ODM业务方面，公司聚焦零食赛道，与多家国际知名企业建立合作关系，2022年收入总额为11.92亿元，于总收入中的占比为35.28%，其中第一大客户沃尔玛贡献了近半...
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乖宝宠物研究报告：多品牌覆盖全价格段，目标明确力争夺头魁.pdf
- 3积分
- 2023/10/24
- 100
- 1
- 华福证券
乖宝宠物研究报告：多品牌覆盖全价格段，目标明确力争夺头魁。深耕宠物食品赛道，破而后立创自有品牌。乖宝宠物于2006年设立，初期从事境外宠物食品代加工，2013年自有品牌“麦富迪”定位中高端宠物食品，进军国内市场，品牌影响力持续上升。2022年，自有品牌业务营收占比60.55%，实现境外代工和境内自有品牌两条腿走路。国内宠物市场高速发展，国有品牌大有可为。1）养宠数量来看，据中国宠物行业白皮书，2022我国养宠量达7,043万，同比增长2.91%。2）宠均消费来看，Z世代、高知养宠人群增多，宠均消费有较大提升空间。因此从量价双增的角度，预计宠物业市场规模持续上行。从竞争格...
标签： 乖宝宠物 宠物
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