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医药生物行业央国企改革专题研究：市值管理纳入考核，医药央国企经营与创新力有望不断提升.pdf
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- 2024/03/18
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- 东方证券
医药生物行业央国企改革专题研究：市值管理纳入考核，医药央国企经营与创新力有望不断提升。国有企业改革进入攻坚阶段，央国企有望全面受益。回顾四十多年的国有企业改革历程，在2020年后，伴随《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》的出台，标志国企改革进入大范围铺开和纵深推进期。2024年，国有企业改革进入到关键之年、攻坚之年。随着新一轮国企改革拉开序幕，市场关注度持续提升。根据申万医药行业分类，目前A股医药央国企现有市值占全部医药板块约17%。其次，在营收和归母净利润上，2023年前三季度，医药央国企的营收和归母净利润分别占全部医药板块的约41和25%，医药央国企的营收及归母净利润占比均高于...
标签：医药生物医药生物国企改革
商业健康险与医药协同创新模式研究报告.pdf
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- 2024/03/15
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- 清华五道口
商业健康险与医药协同创新模式研究报告。完善多层次医疗保障制度为商业健康保险提供了巨大发展空间。商业健康险与医药产业协同发展，既可以促进商业健康保险拓展带病人群，实现创新发展，又可以发挥支付价值，提高创新药品可及性。目前商业健康保险与医药产业合作主要集中在慢性非传染性疾病、肿瘤与罕见病等三个重要治疗领域。从政府与市场关系的角度划分，合作模式主要分为两种类型：一是社商融合，最具代表性的是城市定制型商业医疗保险（惠民保）。二是商业保险合作，包括特药与特病保险、药品福利管理（PBM）以及管理式医疗。报告主要分析商业健康保险与医药产业合作模式的现状、面临的挑战，探讨可行性高且近期具有较大市场规模潜力的创...
标签：商业健康险健康险医药
百洋医药研究报告：进入平台拓展加速期的CSO.pdf
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- 2024/03/15
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- 浙商证券
百洋医药研究报告：进入平台拓展加速期的CSO。我们认为，百洋医药是一家已经证明了品牌打造能力，逐渐聚焦品牌运营业务的CSO公司（销售服务外包公司），是受益于医药产业供给侧改革下的稀缺标的。展望来看，在公司自身的品牌运营拓展周期叠加医药产业周期双重影响下，公司的净利率存在较大向上弹性：①整体收入结构变化，品牌运营占比提升带来毛利率与净利率显著提升；②品牌运营产品结构持续优化，产品蓄水池整体生命周期演进带来的资源回报率有望快速提升。品牌运营：模式与能力验证，大单品持续拓展我们预计2023-2025年公司品牌运营业务或可实现25%/27%/25%的增速。①OTC与大健康产品：我们认为公司在&ldqu...
标签：百洋医药医药 CSO
医药行业2024年全球与中国创新药产业链10大展望.pdf
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- 2024/03/14
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- 国金证券
医药行业2024年全球与中国创新药产业链10大展望。当前，SORA颠覆科技想象，创新药进入全球市值十强，人类社会处于奇点突变与新技术涌现的史无前例的新纪元。我们梳理了全球20多万项临床试验、3000多家医药医疗上市公司、近15年全球重磅药大单品及其适应症与靶点，以及创新药产业链上游CDMO（合同定制研发生产企业）与下游医药商业的情况及海量数据，得出3大结论：（1）创新药是高科技，成果兑现中；（2）中国创新药崛起中（见正文数据）；（3）全球创新药压力与机会并存，热点迭出，将是高成长投资标配。我们总结了创新药产业链2024年值得关注的10大关键词与创新药4大热点赛道，以期给投资者与行业企业有益的参...
标签：医药创新药
医药营销技巧.pptx
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- 2024/03/13
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- 其他
医药营销技巧。01掌握规范拜访程序；02掌握销售技巧的步骤；03准确把握销售机会；04增加拜访产出率。本课件是针对生物健康行业所编写的，旨在为生物健康行业提供关于医药营销技巧方向更为专业的指导和建议。
标签：医药营销
医药行业专题报告：蛋白降解剂行业研究.pdf
- 6积分
- 2024/03/11
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- 太平洋证券
医药行业专题报告：蛋白降解剂行业研究。在传统小分子药物“占据驱动”作用模式存在较大局限性的背景下，蛋白降解剂应运而生。在本报告中，我们梳理研究了：1）蛋白降解剂的作用机制及其相对小分子药物的优势；2）两类降解剂（PROTAC和分子胶）的区别、海外PROTAC和抗体偶联降解剂（DAC）在研管线的进展；3）三家PROTAC领域的领先公司（Arvinas、Kymera和Nurix）的管线布局策略、最新的临床数据和催化剂；4）国内企业在降解剂领域的布局。小分子抑制剂面临耐药突变和难成药靶点两大挑战。一方面，对小分子抑制剂响应的患者最终还是会发生耐药，主要是由耐药突变导致。另一方...
标签：医药
中国医药出海投资图谱：把握个体出海阶段的积极变化.pdf
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- 2024/03/11
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- 国泰君安证券
中国医药出海投资图谱：把握个体出海阶段的积极变化。经济增长和刚需驱动下，全球医疗市场稳步增长，但区域间发展不均衡、市场准入和贸易政策差异大。中国医药出口地较为分散，单个国家口径美国为第一大出口地但2023年占比也仅16.7%；向一带一路国家和地区的出口占比逐年提升，2023年已达37%。多样性目标市场，需要从细分领域景气度、全球竞争格局、各国贸易政策等综合分析本土企业的发展空间。
标签：医药
重药控股研究报告：西南地区医药商业重点企业，国企改革推进公司发展.pdf
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- 2024/03/07
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- 华安证券
重药控股研究报告：西南地区医药商业重点企业，国企改革推进公司发展。重药控股是服务于医药全产业链的现代医药流通企业，是“中央和地方”两级药品器械储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一；同时公司持续布局“互联网+医药”智能平台。公司目前在全国医药商业行业中位列前五，位居西部第一，营销网络覆盖全国31个省、市、自治区。公司收入规模持续增长。2017-2022年，公司收入从230.45亿元上升至678.29亿元，CAGR为24.10%；2023前三季度，收入达到583.84亿元，同比增长15.54%。2018年，公司...
标签：重药控股医药国企改革
医药行业高股息公司梳理.pdf
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- 2024/03/01
- 341
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- 西南证券
医药行业高股息公司梳理。高股息资产，具有分红高、现金流充沛、估值低、经营稳定等特点。高股息资产在市场调整期的投资性价比较高，具有“防御性”的类固收特征。我们复盘近10年的中国股市，发现在过去的10年内，高股息资产分别于2015-2016年、2021年末-至今产生超额收益。其中2023Q3-2024年年初期间，高股息投资抗跌优势凸显，2023.01.01-2024.02.21期间，中证红利指数上涨10.7%（跑赢沪深300近21pp、跑赢上证50近18.6pp），沪深300指数下跌10.3%，上证50指数下跌7.9%。我们认为在本轮市场振荡调整周期中，利率持续下行，该稳健...
标签：医药
华海药业研究报告：医药制造龙头企业，深耕出海+国内迎成长.pdf
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- 2024/02/29
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- 招商证券
华海药业研究报告：医药制造龙头企业，深耕出海+国内迎成长。华海药业是中国医药制造龙头企业，原料药+制剂协同发展，国际+国内双轮驱动。华海药业深耕国内外市场，自2021年美国市场解禁以来，海外市场较快恢复，随着原料药、制剂品种和市场的拓展，有望迎来新发展。华海药业：全球化布局的医药制造龙头企业。华海药业深耕医药制造主业，原料药+仿制药+创新药共同推进，在研发、生产、销售上均积累了独特的经验和优势。市场拓展上，公司作为国内药企出海先行者，原料药销售覆盖全球106个国家和地区，并较早即在美国市场实现规模化制剂销售。原料药：存量大品种稳健，新品种有望贡献新增量。1）存量大品种：公司持续推进技改，不断强...
标签：华海药业医药制造医药
泓博医药研究报告：聚焦药物发现阶段的一站式综合服务商.pdf
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- 2024/02/28
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- 申万宏源研究
泓博医药研究报告：聚焦药物发现阶段的一站式综合服务商。深耕小分子领域多年，订单持续增长。泓博医药是小分子创新药研发及生产一站式CXO，公司围绕药物设计打造核心竞争力，以设计能力为核心竞争优势，并深度参与客户新药研发的早期过程；CRO/CDMO项目中首创药物占比高，技术实力获验证。公司不断加大市场营销及客户开拓力度，客户数量进一步提升，新签及在手订单快速增长。根据公司23年中报，截至2022年底，公司在手订单为3.65亿，同比增长54.22%。此外，服务板块2023Q2新签订单为1.33亿元，较2023Q1环比提升42.10%，充沛的订单保障了未来业绩的持续增长。人工智能辅助药物设计，核心技术平...
标签：泓博医药医药药物
柳药集团研究报告：广西医药批发龙头多元化发展，零售&工业塑造第二增长曲线.pdf
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- 2024/02/28
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- 信达证券
柳药集团研究报告：广西医药批发龙头多元化发展，零售&工业塑造第二增长曲线。核心逻辑：截至2024/2/27公司PE-TTM估值仅8.65倍（近5年PE均值11倍，近3年估值10倍），估值处于历史低位，具备较强的安全边际。公司在持续巩固医药批发业务竞争优势的同时推动零售业务和工业业务的快速发展，我们认为后续随着零售药店门店扩张&AI技术应用，叠加工业业务向全国范围扩张&品牌力增强，公司有望迎业绩+估值双提升。批发业务“稳中有进”：①2022年批发业务贡献约80%的营业收入，公司已建成覆盖自治区14个地级市的高效物流配送网络和售后服务体系，并已实现对...
标签：柳药集团医药零售
合成生物学行业专题：生物制造产业升级，医药行业多点开花.pdf
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- 2024/02/27
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- 国投证券
合成生物学行业专题：生物制造产业升级，医药行业多点开花。合成生物推动产业升级，制药企业把握黄金机遇。集采后制药企业毛利率呈现下滑趋势，2019年SW化学制药、SW原料药、SW化学制剂板块毛利率分别为50.75%、34.94%、54.97%，2022年分别下滑至46.40%、31.01%、50.69%。当前国内合成生物行业快速发展，为医药企业提供创新升级选择，叠加初创合成生物平台及产品公司快速发展，国内高校及科研院所承担重要平台角色，可为具备产业化基础的企业提供技术赋能，制药企业有望通过内生+外延逐步实现从合成生物技术平台构建到产品落地的战略布局。合成生物技术或将是医药原料合成的理想手段。理论上...
标签：合成生物学生物学生物医药
医药行业2024年投资策略报告：行业拐点已至，创新打开成长空间.pdf
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- 2024/02/26
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- 华西证券
医药行业2024年投资策略报告：行业拐点已至，创新打开成长空间。整体观点：基于政策、基本面、估值三个维度，我们看好医药板块2024年行情：1、政策面：政策预期逐步稳定，肃清环境迎来高质量发展。集采自从18年执行以来，大部分药品和部分器械存量业务经历完整出清周期，部分细分领域政策开始回暖，新品类和创新品种有望推动增长。2、基本面：人口老龄化进一步加剧，医药板块需求刚性，内生增长可期。前期行业基数得以消化，在去年Q1疫情和Q3反腐等因素影响下，行业基数略低，预计表观增长更加亮眼。3、估值方面：经过前期下跌，医药板块整体PE估值（TTM，整体法，剔除负值）为24.6倍（截至2024年2月19日），医...
标签：医药投资策略
医药行业美股biotech投资展望：创新和商业化两条主线凸显.pdf
- 6积分
- 2024/02/26
- 311
- 10
- 兴业证券
医药行业美股biotech投资展望：创新和商业化两条主线凸显。2024年，有利于美股创新药板块因素包括：1）利率：有望进入降息周期；2）估值：biotech公司具性价比的估值；3）M&A：大药企不断溢价收购biotech公司；4）板块内部的技术创新和商业兑现不断。但另一方面我们建议关注：1）定价压力：通胀削减法案的推进对于制药公司收入端和利润端的影响。2）融资压力：部分biotech公司的在手现金较短缺，若财务状况恶化有可能成为板块的结构性风险。第一条投资主线是创新。2023年市场见证了ADC、GLP-1在研发和商业化上的增长态势。除此之外，很多新技术领域和新疾病赛道也正处于爆发前夕或...
标签：医药美股

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