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医药生物行业2024年投资策略：全球化与银发经济驱动医药新成长.pdf
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- 2023/12/22
- 184
- 7
- 国联证券
医药生物行业2024年投资策略：全球化与银发经济驱动医药新成长。近年随着产业升级及加速迭代，中国医疗及医药产品具有较强的全球比较优势，地缘政治影响阶段性弱化，对医药和医疗产品的出海恢复都有较强的促进。相关产业链配套、人才池及零部件原材料的本土化供应，有助于提升医药、器械全球化的成本及交付优势。新银发经济推动非医保市场发展根据国家信息中心数据，2020年中国银发经济规模约5.4万亿元，2022年中国建国以来三次婴儿潮中人口数量最多的人群步入60岁，催生新银发经济。新银发人群消费者画像消费能力和习惯有较大变化，他们受益于改革开放，享有较为完善的教育，受教育程度显著提升；互联网经济的兴起使得他们对于...
标签：医药生物医药生物投资策略
2024年医药生物行业投资策略：寒冬过尽，破晓已至.pdf
- 8积分
- 2023/12/22
- 256
- 6
- 中泰证券
2024年医药生物行业投资策略：寒冬过尽，破晓已至。2023年回顾：热点频出，多重底部板块先抑后扬。2023年医药行业主题快速轮动，中小市值标的表现突出，板块整体呈现先抑后扬的走势。伴随新冠影响基本消除、医疗反腐的阶段性缓和、带量采购等医改政策常态化、海外需求逐步恢复，板块业绩有望企稳回升，迎来逐季向好趋势。2024年，寒冬过尽、破晓已至。结合当下政策面、基本面、资金面，我们认为医药板块已经走过了最为艰难的时刻，2024年有望逐步走出结构性牛市。持续看好国产创新的升级与出海、出口制造的出清与回暖、消费医疗的升级与复苏。创新：国产创新持续升级，国际化空间可期①创新药：由关注商业化放量转向关注商业...
标签：医药生物医药生物投资策略
医药生物行业专题报告：肾动脉交感神经消融迎蓝海，高血压介入治疗迈入新时代.pdf
- 3积分
- 2023/12/21
- 365
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- 太平洋证券
医药生物行业专题报告：肾动脉交感神经消融迎蓝海，高血压介入治疗迈入新时代。高血压是心血管病主要风险因素之一。中国心血管病患病率处于持续上升阶段，每5例死亡中就有2例死于心血管病，因此，预防和控制高血压是降低心脑血管发病率的核心策略之一。根据百心安招股书，中国高血压的患者人数从2015年的2.90亿人稳步增长至2019年的3.17亿人，CAGR为2.3%；预计于2030年将达到3.88亿人，2019年2030年的CAGR为1.8%。目前药物治疗和改善生活方式治疗方案下仅约22%的患者血压可控，并且药物治疗存在长期用药不依从、药物副作用大、用药存在禁忌、需要终身服药、经济负担重的问题，高血压亟需一...
标签：医药生物生物医药
仟源医药研究报告：管理层收购彰显发展信念，戒烟药启动放量增厚利润.pdf
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- 2023/12/21
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- 申万宏源研究
仟源医药研究报告：管理层收购彰显发展信念，戒烟药启动放量增厚利润。传统仿制药企业通过体外并购寻找新业务增长点：2005年成立以来，公司通过持续体外并购包括三圣药业、威奇达制剂事业部等获得主要品种，以及收购海力生、恩氏基因等公司股权向化药制剂以外业务进行延伸。2020年公司联合投资人控股江苏嘉逸，随后嘉逸董事长加入仟源成为公司董事长。从上市以来历经多次集采及内部业务调整之后，在持续深耕化药制剂行业的同时，公司已完成了自身产品矩阵的更新迭代。管理层拟MBO实现共同控制增强激励：2023年7月公司发布定增预案，拟向董事长及总裁定向增发募资1.85亿元，完成后董事长及总裁将通过本次管理层收购成为仟源共...
标签：仟源医药医药
医药生物行业年度策略：多重筑底，向阳而生.pdf
- 10积分
- 2023/12/20
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- 东海证券
医药生物行业年度策略：多重筑底，向阳而生。回顾：基本面：2023年是疫情后恢复正常以来的第一年，3年多的时间受到疫情、宏观环境、行业政策等多因素的影响，医药生物行业整体已经发生了深刻的变化，行业正经历着由量变到质变的蜕变。政策面：自医保局成立以来，政策一直是这几年行业最大的影响因素之一，集采历经5年多轮次招标后，基本已实现应采尽采；创新药方面，审批端由松到紧，支付端则日趋友好，产品从上市到放量间隔期越来越短；医疗反腐，短期对板块造成了较大冲击，长期来看行业生态更加清朗净化。市场面：自2021年初医药生物指数见顶以来，历经2年多的调整，板块风险已得到充分释放，板块估值已得到大幅收敛，机构持仓也降...
标签：医药生物医药生物
医药行业2024年度策略展望：亦攻亦守，观其之变.pdf
- 4积分
- 2023/12/19
- 245
- 1
- 莫尼塔研究
医药行业2024年度策略展望：亦攻亦守，观其之变。医药行业处于十年以来的估值低位：在经历年初呼吸道感染疾病高发，随后公共卫生事件影响减弱，院内诊疗修复，再到三季度的医药反腐政策出台，医药行业全年在波动中前行。目前整体估值在36倍左右，贴近2010年以来的25分位水平，区间位置类同于与2012年、2019年的底部，各子行业的估值也有不同程度的调整，行业正是配置时机。我们从主线复盘与板块逻辑两个维度出发选取行业机会：第一，通过回顾今年GLP-1类减重药物行情，推导出其背后逻辑是具有大行业空间的大单品，海外出现催化后在国内的映射。参考公共卫生事件行情与今年上半年的AI行情演绎规律，我们认为明年该种主...
标签：医药
2024年医药行业年度策略：医药新周期的十大判断.pdf
- 3积分
- 2023/12/19
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- 8
- 国盛证券
2024年医药行业年度策略：医药新周期的十大判断。
标签：医药
2024年医药行业投资策略：现金流、商业化、传统与国际市场.pdf
- 15积分
- 2023/12/18
- 155
- 1
- 华安证券
2024年医药行业投资策略：现金流、商业化、传统与国际市场。医药生物板块个股全年上涨幅度较大的是化学制药板块的新诺威（458.94%）和百利天恒（447.23%）；中药板块上涨较大的是ST吉药（182.64%）、大唐药业（175.17%）和太极集团（127.68%），医疗器械板块涨幅较大的是中科美菱（169.95%）、博迅生物（161.84%）和赛诺医疗（160.53%），医药商业板块、医疗服务板块和生物制品板块涨幅最大的分别是润达医疗（177.00%）、三博脑科（150.10%）和诺思兰德（147.54%）。回调方面：医疗器械板块的怡和嘉业（-67.78%）和中药板块的*ST太安（-66.2...
标签：医药投资策略
医药行业2024年年度策略报告：政策环境边际改善，牢握创新与出海主线.pdf
- 6积分
- 2023/12/18
- 157
- 6
- 平安证券
医药行业2024年年度策略报告：政策环境边际改善，牢握创新与出海主线。政策环境边际改善，行业预期逐步转暖。政策方面，随着医疗改革的持续深入，国家药品集采已经执行到第九批，高值耗材已经执行到第四批，省际联盟集采也稳步推进，市场对集采影响已经形成充分预期，而医保谈判规则逐步完善，政策面整体趋于温和，有利于医药产业转型和高质量发展。估值方面，板块PE(TTM)估值为28.73倍，对于全部A股（剔除金融）的溢价率为52.22%，无论是绝对估值还是溢价率，都接近10年来的最低点。基金配置方面，扣除指数基以及医药相关主题基后医药生物仓位占比5.63%，仍处于历史较低水平。建议紧抓“创新&rdq...
标签：医药
医药生物行业2024年度投资策略：否极泰来，刚需复苏，创新驱动医药成长.pdf
- 3积分
- 2023/12/18
- 169
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- 民生证券
医药生物行业2024年度投资策略：否极泰来，刚需复苏，创新驱动医药成长。总体策略：医药政策边际转暖，估值、持仓和情绪三重底部共振向上，2024年医药板块刚需复苏，创新驱动多细分领域医药新成长。关注医药创新、医药消费&美好生活，以及医药制造三大方向。2023年医保基金收支稳步增长，医保谈判续约边际优化，国家集采继续稳步推进，医药政策持续边际转暖。目前医药板块估值处于历史底部，基金三季报来看全市场基金（剔除药基后）仍处于低配状态；医疗反腐趋于稳定后，23Q4院内药械及设备招投标有望持续复苏，市场情绪持续修复，三重底部共振向上，看好医药板块补仓β行情。同时医药创新大单品逐渐进入收获...
标签：医药生物医药生物投资策略
医药行业专题报告：Aβ药物催化阿尔兹海默症诊疗领域变革.pdf
- 7积分
- 2023/12/15
- 588
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- 西南证券
医药行业专题报告：Aβ药物催化阿尔兹海默症诊疗领域变革。阿尔兹海默症（Alzheimer`sdisease,AD）患者群体庞大，亟待新药开发以改善患者生存质量、降低经济负担。据WHO统计，AD是变性病性痴呆最常见形式，约占总痴呆病例数的60%-70%。其病理变化复杂多样，确切发病机制尚不明确，目前主要存在Aβ类淀粉样蛋白级联、Tau蛋白异常磷酸化、胆碱能等三大主流假说。人口老龄化背景下痴呆及轻度认知损害患者数将持续增加，截至2018年全球约5000万人患有痴呆，2050年这一数字将增至2.42亿；国内AD患者体量庞大，Frost&Sullivan预计中国AD患者在2...
标签：医药诊疗药物
生物医药行业2024年度投资策略：出海、国内均亮点纷呈，正本清源迎接新成长.pdf
- 5积分
- 2023/12/14
- 271
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- 招商证券
生物医药行业2024年度投资策略：出海、国内均亮点纷呈，正本清源迎接新成长。站在当前时点，我们全面积极看好医药行业投资价值。无论是国内市场、或是出海市场，均呈现出多方位的突破创新或者底部反转趋势，有望迎来新成长。医药经历了近三年调整，目前配置、估值仍处于历史较低水平，需求端的刚性、供给端的丰富带来行业比较优势，建议积极加强配置。从国内市场看：政策底部预期逐步走出，正本清源后边际回暖。20世纪60-70年代第二波婴儿潮逐渐步入退休阶段，老龄化切实加深所产生的需求和新一代老年群体相对更强的消费能力为医药行业带来更多增量；从海外市场看：更强实力+更大市场。出海业务近年受到海外库存周期、地缘政治等多方...
标签：生物医药生物医药投资策略
和黄医药研究报告：呋喹替尼成功出海，下一波创新管线接力.pdf
- 5积分
- 2023/12/14
- 428
- 1
- 国泰君安证券
和黄医药研究报告：呋喹替尼成功出海，下一波创新管线接力。创新能力得到验证，呋喹替尼出海有望加速放量。呋喹替尼为VEGFR高选择性抑制剂，2018年国内获批上市用于三线结直肠癌的治疗，随后纳入CSCO结直肠癌指南，对比目前三线治疗药物,呋喹替尼展现出优异的疗效和安全性，截止23H1市占率达47%。国内2L胃癌已于2023年4月递交NDA，有望2024H1获批上市。此外，公司加速国际化推进，于2023年1月和武田针对所有适应症的开发及商业化签订独家许可协议，并获得4亿美金首付款，潜在7.3亿美金里程碑金，呋喹替尼于2023年11月9日获FDA批准上市用于治疗成人晚期转移性结直肠癌，海外市场空间打开...
标签：和黄医药医药
医药行业2023年亚太地区医院调研解读（中国市场）：对制药企业的战略启示.pdf
- 3积分
- 2023/12/14
- 558
- 3
- LEK
医药行业2023年亚太地区医院调研解读（中国市场）：对制药企业的战略启示。
标签：医药
医药行业专题报告：从生物类似物到创新分子，中国药企出海皆胜.pdf
- 3积分
- 2023/12/13
- 586
- 9
- 国金证券
医药行业专题报告：从生物类似物到创新分子，中国药企出海皆胜。结论：大分子重磅药FDA获批突破，成长重回主线。（1）中国原研创新药美国获批，百济、金斯瑞、君实、和黄、亿帆首开先河。从医药行业本身的进步来看，2023年，是中国创新药出海突破的元年。随着中国首个创新药大分子，君实生物的PD-1特瑞普利单抗，于2023年10月在美国食药监局（FDA）获批上市，中国药企大分子重磅出海成功的序幕开启。中国医药行业的成长空间自此又跨出一大步，从低端原料药、高端注射剂、小分子创新药再到大分子生物创新药，都步入了全球主要医药市场。（2）监管革新，药企研发；国内创新项目，由引入转为授权出海，拐点已现。从监管、支付...
标签：医药生物

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