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电力设备行业分析报告:工控下游部分行业已现恢复苗头,电网投资稳中有增.pdf
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- 2023/11/06
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- 东吴证券
电力设备行业分析报告:工控下游部分行业已现恢复苗头,电网投资稳中有增。工控&电力设备行业2023Q1-3收入同比+12%、归母净利润同比+4%,2023Q3收入同比+10%、归母净利润同比-10%。1)行业2023Q1-3营收&归母净利润稳定增长。全行业2023Q1-3实现收入/归母净利润6241.73/467.15亿元,同比+12%/+4%。其中2023Q3收入2204.31亿元,同比+10%,归母净利润为154.65亿元,同比-10%。2)行业整体毛利率水平小幅下降。2023Q1-3/2023Q3行业毛利率为22.63%/22.14%,同比-0.56pct/-1.46pct...
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电力设备与新能源行业年度策略:海风、国内大储高景气,关注新技术.pdf
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- 2023/11/06
- 132
- 9
- 华泰证券
电力设备与新能源行业年度策略:海风、国内大储高景气,关注新技术。国内市场在优质供给驱动下,新能源车渗透率有望保持提升,尤其是A级车等主力市场有望成为主要增量来源;美国市场基数低,政策助力下有望高增,欧洲市场需求复苏,或平稳增长。今年受产能过剩困扰,锂电池产业链普遍面临价格与盈利能力下滑问题,短期看盈利能力或仍将承压,但激烈竞争长期看有助产能出清、优化格局,明年部分环节盈利能力或有望见底,建议等待行业盈利能力拐点,推荐关注1)综合竞争优势明确、盈利能力相对稳定的电池龙头;2)锂电业务盈利能力触底,具备高成长性新业务的标的;3)复合箔材、磷酸锰铁锂、快充等新技术方向。光伏:需求侧高景气延续,关注技...
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电力设备与新能源行业2024年度策略报告:百舸争流,革故鼎新.pdf
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- 2023/10/31
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- 17
- 西部证券
电力设备与新能源行业2024年度策略报告:百舸争流,革故鼎新。特高压、风电招标迎来新一轮增长,相关标的有望受益。2023年我国特高压行业迈入新一轮发展高峰,预计23-25年直流特高压核准开工4/5/4条,核心设备商有望充分受益。海风竞配加速叠加不利因素出清,我们预计24年国内海上风电新增装机量同比+67%,看好盈利稳定性强且具备出口潜力的海风零部件。光伏、锂电有望筑底,新技术、新机遇前景广阔。23年以来光伏、锂电材料价格出现较大回落,目前部分细分领域已处于或接近周期底部,随着下游需求逐步修复,板块有望迎来触底反弹。同时,N型电池、钙钛矿叠层、芳纶涂覆等新技术有望推动新能源产业升级,充电桩、电动...
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电力设备行业专题报告:特高压建设持续推进,电网自动化、数字化亦为电网重点投资领域.pdf
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- 2023/10/12
- 137
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- 海通证券
电力设备行业专题报告:特高压建设持续推进,电网自动化、数字化亦为电网重点投资领域。电力设备2023半年报概况。一次设备归属母公司净利润同比增10.14%。各板块的净利润变动分别为:输变电+11.56%,配电-74.26%,低压电气+14.35%,铁塔电缆+28.69%,发电设备+104.74%,电机及零部件-52.99%。二次设备归属母公司净利润同比增32.73%。各板块的净利润变动分别为:智能电网+13.82%,智能用电+82.05%,电厂等自动化-175.98%,工控&节能环保+22.27%,电源+111.59%,智能表+20.52%。板块估值及涨跌幅。从不同行业的PE估值对比来看...
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电力设备海外市场专题报告:完善渠道,布局产能,开拓海外市场.pdf
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- 2023/09/25
- 297
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- 中信证券
电力设备海外市场专题报告:完善渠道,布局产能,开拓海外市场。电力设备出海的驱动力:用电量增长、新能源发展、疫情结转需求释放共同推动海外电力设备需求高景气:1)发达经济体市场:新能源增长和设备更新共振。欧洲国家电力建设高峰位于上世纪末,当下主要面临智能化升级和面向光伏、风电、新能源汽车等高增长行业的配套需求,2023年电网投资有望达到650亿美元,维持稳健增长。同时,据REpowerEU计划,到2030年,欧盟将在电网领域增加290亿欧元投资,促进电力转型。数字化升级是最明确的增量环节:据我们预测,欧洲充电桩的数量2022-2025CAGR超过30%;据BergInsights,2021-202...
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新能源和电力设备行业投资机会分析:市场趋势、技术创新和电网完善.pdf
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- 2023/09/11
- 459
- 19
- 中信证券
新能源和电力设备行业投资机会分析:市场趋势、技术创新和电网完善。1.光伏和风电等新能源行业的市场趋势;2.光伏和风电等新能源行业的技术进步;3.新能源发展渗透率提升下的电网完善;4.投资建议和风险提示。
标签: 新能源 电力设备 电网 能源 -
电力设备行业2023年半年报总结:核心一次设备量利齐增,海外市场表现亮眼.pdf
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- 2023/09/11
- 168
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- 中信建投证券
电力设备行业2023年半年报总结:核心一次设备量利齐增,海外市场表现亮眼。核心观点:电力设备行业需求、订单情况是核心矛盾。半年报维度看,海内外需求旺盛对上市公司的营收业绩带来明显的推动,电力设备整体表现出营收稳健增长,业绩明显上升的趋势。结合供需情况判断变压器等供需紧张短期仍将持续;从半年报角度看,核心一次设备(变压器、高压开关)和电能表营收和盈利均位处高位,各板块现金流表现良好。看好量利齐增的一次设备(变压器、高压开关)环节,积极出海的公司将更加受益,以及出海进度领先的电表企业等。整体复盘:2023年H1电网投资增速7.8%,预期全年平稳增长。上半年在海内外需求旺盛大背景下,一次设备(变压器...
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电力设备行业分析:工控在投资偏弱下仍有结构性机会,电网投资稳中有增,下半年整体可期.pdf
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- 2023/09/11
- 88
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- 东吴证券
电力设备行业分析:工控在投资偏弱下仍有结构性机会,电网投资稳中有增,下半年整体可期。工控&电力设备行业2023H1收入+14%、归母净利润+11%,2023Q2收入+12%、归母净利润-3%。1)行业2023H1营收&归母净利润稳定增长。全行业2023H1实现收入/归母净利润3861.72/295.97亿元,同比+14%/+11%。其中2023Q2收入2114.94亿元,同比+12%,归母净利润为159.86亿元,同比-3%。2)行业整体毛利率水平小幅下降。2023H1/2023Q2行业毛利率为22.88%/22.37%,同比-0.18pct/-0.98pct(2023Q2环比...
标签: 电力设备 电力 电网 -
电力设备与新能源行业专题研究:守得云开见月明.pdf
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- 2023/09/11
- 867
- 7
- 华泰证券
电力设备与新能源行业专题研究:守得云开见月明。1H23国内新能源汽车销量和动力电池装机量保持同比高增,美国市场增长亮眼。但受到整车端降价压力传导、产业链去库存以及竞争加剧等因素影响,产业链降价压力较大。1H23产业链公司普遍呈现量增价减现象,尤其是锂电材料产能释放较多,竞争加剧,盈利能力大幅下滑。我们对于电动化趋势下,长期需求保持乐观,板块目前已具备配置价值,建议关注1)格局清晰,后续盈利能力有望相对稳定,具备安全边际的电池、电解液、磷酸铁锂龙头;2)锂电业务盈利能力触底,具备高成长性新业务的个股;3)快充、复合箔材、磷酸锰铁锂等新技术方向。光伏:下游需求旺盛,产业链利润向中下游转移量方面,2...
标签: 电力设备 新能源 电力 能源 -
电力设备行业2023年半年度策略:特高压、电网自动化、数字化为电网重点投资方向.pdf
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- 2023/08/18
- 218
- 9
- 海通国际
电力设备行业2023年半年度策略:特高压、电网自动化、数字化为电网重点投资方向。1.电网设备:特高压、电网自动化、数字化为电网重点投资方向;2.工控:后续工控需求有望复苏;3.风险提示。
标签: 电力设备 电网自动化 特高压 电力 数字化 -
电力设备行业分析:浮云难蔽日,静待风起时.pdf
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- 2023/07/14
- 220
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- 南京证券
电力设备行业分析:浮云难蔽日,静待风起时。01光伏:结构分化;02风电:装机大年;03电网设备:稳中有进。
标签: 电力设备 -
电力设备行业专题:新型电力系统引领产业升级.pdf
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- 2023/07/11
- 268
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- 广发证券
电力设备行业专题:新型电力系统引领产业升级。电力市场建设进入了加速推进的新阶段。2015年3月的中发〔2015〕9号文为新一轮电改定调。至2021年,伴随着市场主体显著增加、交易模式和交易品种日益丰富,全国电力市场化交易电量占全社会用电量比重由2017年的26%提升至2022年的62%。绿电交易、保障性收购、常规电能量交易等三种模式逐步完善保障新能源消纳。用供一体,新型能源新范式。电力市场发展催生了抽蓄、储能、虚拟电厂、负荷聚合商等新的市场主体,新能源跨领域融合、负荷聚合服务、综合能源服务等贴终端用户的新业态新模式不断涌现。随着热泵在建筑供暖供冷与生活消费领域场景的进一步扩展,电动汽车产业发展...
标签: 新型电力 新型电力系统 电力 电力系统 电力设备 -
电力设备新能源行业2023年中期投资策略:调整充分蓄势待发,积极布局业绩确定板块.pdf
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- 2023/07/10
- 194
- 8
- 西南证券
电力设备新能源行业2023年中期投资策略:调整充分蓄势待发,积极布局业绩确定板块。光伏行业长期趋势向好,硅料产能逐步释放,价格下降,刺激下游需求逐季增长,出现板块机会大。新能源车相比传统燃油车优势进一步加强,继续销量高速增长,关注产能紧缺环节及技术路线变化。新能源占比提升,推动电力市场化改革及新型电力系统建设加速,电力设备投资有望超预期,关注相关题材机会。制造业自动化率提升,机器人应用领域拓展,投资恢复有望带动工控行业长期业绩提升,关注个股投资机会。风电关注海上风电发展及国内企业出口增量带来的估值提升机会。
标签: 电力设备 电力 新能源 投资策略 -
电力设备与新能源行业2023年中期策略:新引擎驱动新成长.pdf
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- 2023/07/03
- 297
- 3
- 国联证券
电力设备与新能源行业2023年中期策略:新引擎驱动新成长。2023年以来,电新行业指数下跌5.3%,列所有行业第20位,行业整体估值已经进入相对合理区间。新能源已经解决了发展“快”的问题,接下来重点要发展“好”,解决消纳压力、贵金属依赖等问题。展望2023下半年,我们认为降本实现周期转换、海内外市场共振、新技术加速渗透,这三大引擎将驱动行业迎来新成长。投资线索与重点推荐公司如下:光伏:上半年晶硅产业链价格持续下行的背景下,仍实现了装机和出口大幅增长,下半年需求潜力空间较大,随着硅料价格有望见底或将充分释放。N型时代或将全面来临,优质企业有望凭借成...
标签: 电力设备 新能源 能源 中期策略 -
工控&电力设备行业2023年中期投资策略:主业静待向上拐点,积极拥抱第二曲线.pdf
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- 2023/07/03
- 172
- 5
- 东吴证券
工控&电力设备行业2023年中期投资策略:主业静待向上拐点,积极拥抱第二曲线。工控&电网板块公司主业处在投资偏弱的大背景之下,当前更强调“结构性”而非“总量”:工控:需求仍处于周期底部,市场对下游制造业投资预期调低为“弱复苏”;内资公司在20-22年三年替代期(主要体现为日系品牌份额下降)+内资同行竞争下,产品解决方案完备性、性价比逐步优化;头部公司如汇川、中控往数字化、海外市场延伸、探索更高维度的竞争优势。23Q1工控市场需求同比-1.9%,去库存还在进行中,Q2高基数+弱复苏下,业绩仍存在不确定性;展望...
标签: 工控 电力设备 投资策略
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