啤酒行业分析报告_啤酒行业发展现状及前景研究分析_啤酒行业发展趋势报告下载

啤酒行业研究：受益于提价，龙头业绩有望加速增长.pdf

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2021/12/09
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广发证券

复盘历史上啤酒行业两轮提价，提价后龙头酒企业绩往往会加速增长。复盘08-09年、18-19年两轮啤酒行业直接提价，提价后龙头酒企业绩往往加速提升。（1）第一轮提价，华润/青岛/重啤均价分别同比提升13.59%/9.48%/11.01%，毛利率提升1.59/2.28/3.27pct，净利率提升1.31/2.63/0.57pct，带动09年净利润增长25.45%/79.16%/10.91%。（2）第二轮提价，华润啤酒/青岛啤酒/重庆啤酒均价分别同比提升11.92%/5.02%/7.14%，毛利率提升1.70/1.26/1.76pct，净利率提升0.85/1.02/8.19pct，带动19年净利润增...

标签：啤酒

啤酒行业专题研究报告：利润率破局之道，从美国啤酒史说起.pdf

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2021/11/29
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中信建投证券

随着几十年来啤酒工业快速发展，全球啤酒市场已趋于饱和，2020年百威、喜力、嘉士伯三大国际龙头占全球啤酒销量43.5%。根据消费量排名中美分别位列第一、第二。从行业总产量和人均消费量两个维度观察，美国行业拐点发生于1980年。中国啤酒行业于2013年量增见顶，进入存量竞争。销量见顶意味着行业开始由增量竞争转为存量竞争，也意味着以往价格战、扩张产能的策略可能不再适用，众多啤酒厂商需要发掘新的利润增长点。

标签：啤酒精酿啤酒

华润啤酒研究报告：啤酒行业龙头，渠道变革有望加速高端化.pdf

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2021/11/12
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广发证券

2018年是啤酒行业盈利改善拐点，预计未来10年行业收入CAGR4%左右。根据统计局等，20年中国规模以上啤酒企业总收入1150.83亿元，01-20年复合增长5.79%，预计未来十年收入复合增长4%左右。分量价来看，20年啤酒产量3411.11万吨，随着我国劳动力人口数量下滑，预计未来十年产量复合增长-1%;20年啤酒均价3373.8元/吨，受益18年以来行业集中度提高、竞争格局趋稳，酒企合力推动高端化升级，产品直接提价趋于常态化，预计未来十年行业均价复合增长5%。

标签：啤酒

啤酒行业专题报告：以日为鉴，看我国啤酒行业的增长逻辑.pdf

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2021/11/12
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华金证券

日本啤酒行业：日本啤酒市场于上世纪90年代步入成熟期，近十年来发展已陷入瓶颈：(1)经济发展趋于平缓、老龄化问题日益突出，饮酒人群数量及人均饮酒量下降，啤酒销量紧缩；（2）税收制度迫使日本啤酒厂商研发方向转向低端啤酒替代品；（3）主力消费群体更替，消费场景、偏好口味转变。非即饮场景占比增高，清淡型啤酒成为市场主流；（4）日本啤酒行业发展趋势呈现高端化、健康化。总体而言，经济环境、人口结构、税收政策和消费偏好是推动日本啤酒行业竞争变化的主要因素。

标签：啤酒

啤酒行业深度报告：行业竞争进入下半场，以价补量决胜高端.pdf

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2021/09/14
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中银证券

前中国啤酒市场已跨入“下半场”的竞争，各家酒企通过高端化举措寻求高质量发展。本篇报告将对中国啤酒行业的成长空间、发展趋势、竞争格局以及盈利状况进行讨论。

标签：啤酒饮料

啤酒行业研究：啤酒行业高端化，重啤和华润最受益.pdf

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2021/08/14
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广发证券

啤酒行业研究：啤酒行业高端化，重啤和华润最受益。受益于高档啤酒放量，国内酒企盈利能力有望继续提升。受益于高吨酒价和高毛利率，百威英博稳态净利率达24%左右，远高于国内头部酒企。随着高档啤酒放量，我们认为国内酒企盈利能力仍有较大提升空间，未来有望对标百威英博。其中，基于产品结构差异，我们预计重啤未来有望实现量价齐升，华润和青啤则有望通过均价提升带动整体收入增长。首推重庆啤酒、华润啤酒、青岛啤酒，关注百威亚太。

标签：啤酒

日本啤酒行业专题报告：起伏跌宕，朝日重升.pdf

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2021/07/21
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国泰君安

日本啤酒行业受宏观经济、人口结构、税收政策影响，经历了产量和渠道驱动、产品驱动两大成长阶段及漫长衰退期，同时呈现出非即饮渠道占比高、产品创新追逐低税低价等特征，本土市场高端化空间较小。朝日啤酒抓住核心消费人群代际更迭的机遇，凭创新产品逆袭成为行业第一，行业衰退期则凭借降本增效、多元化布局、高端化的国际业务及稳固的中端基本盘实现了规模稳定、盈利提升。相较日本，中国啤酒龙头的价格升级空间较大，盈利提升有望更明显，

标签：啤酒

啤酒行业线上分析报告

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2021/07/01
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蓝色光标

啤酒产品结枃多样化:各啤酒企业纷纷通过调整产品结构，推岀髙、中、低端产品，以满足不同消费者需求;但随蓍依靠低价竞争撬动竞争对手优势市场份额的难度逐渐加大，巩固自身优势市场份额的成本收益比更髙，因此各龙头逐渐减少竻勢市场投λ，聚焦精力深耕优势市场多种营销手段助力啤酒品牌升级:各啤酒品牌在运用营销手段（如体育营销）的基础上，莙力精准化营销，将重点放在打造与单品相对应的消费场景，从而吸引特定消费人群，给消费者带来沉浸式体验。

标签：啤酒饮料

啤酒行业研究：高端加速，利搏云天，共迎黄金时代.pdf

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2021/05/27
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华泰证券

本文以利润为主线探寻啤酒行业进阶之路。纵向回溯，行业发展早期(扩容成长期)龙头通过价格战/费用战谋求份额增长，13年行业产量见顶进入存量期;15-17年外资厂家重啤/珠啤率先变革(份额诉求转向利润诉求)实现EBITDA利润率反弹，随后19年国内厂商利润改善势头初现。横向对标处于规模见顶/格局明晰/利润反弹的80s美国啤酒业，我们认为高端化/规模化/龙头决出是行业利润走出V型反转的三大主因。展望未来，我国具备利润改善三大动能，开源节流并行，高端化势头猛烈，长效盈利机制改善;我们认为，盈利改善是啤酒行业未来发展与投资主旋律，且具备充足空间与弹性。

标签：啤酒食品饮料

啤酒行业深度研究报告：高端化趋势下的破局之道（103页）

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2021/04/05
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野村东方国际证券

啤酒行业深度研究报告：高端化趋势下的破局之道。啤酒新鲜度要求高，行业周转率快。啤酒按照酿造工艺可以分为拉格和艾尔两大类，目前市场上大部分产品都是拉格啤酒。但因为能更好保留酵母菌、口感更新鲜和丰富饱满，较为高端的精酿啤酒大多采用艾尔酿造方式。由于对新鲜度要求高且保质期短，啤酒行业产销率基本维持在100%。同时啤酒业资产较重，固定资产占比一般在30%左右，啤酒行业要求有较高的周转率和较强的成本控制能力。中国啤酒行业进入量平价升阶段。经过1979年-1992年的高速增长后，中国各地啤酒工厂众多且行业格局分散。1992年-2013年华润、青岛等龙头公司主要通过收购兼并进行整合，集中度不断上升但竞争激烈...

标签：啤酒饮料

啤酒行业专题报告：精酿风潮渐起，龙头竞相争先.pdf

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2021/03/16
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兴业证券

美国引领精酿啤酒风潮，龙头各有看点。美国啤酒品类变迁复盘:阶段一(1850-1950):“禁酒令”等政策冲击，精酿品类昙花一现;阶段二(1950-1980):依托规模化大生产，淡啤品类快速崛起;阶段三(1980-2010):精酿契合高端化趋势，成为战略新高地;阶段四(2010年至今):龙头厂商加快收购入局，精酿持续扩容。百威英博:依托并购整合布局精酿赛道，丰富自有高端矩阵:1)百威旗下拥有科罗娜、时代、福佳等众多世界一线啤酒品牌，丰富的高端产品矩阵形成公司的核心竞争力;2)为抢占高端精酿市场，百威通过收购精酿啤酒厂来推出自己的“工艺”品牌。波士顿啤酒:营销+品控塑造高端品牌形象，引领精酿发展:...

标签：啤酒精酿啤酒饮料

啤酒行业研究报告：啤酒，竞争进行到哪了？从福建市场说开去

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2021/03/05
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我们认为福建的啤酒市场可以作为全国禾来演化的前瞻性指标，由于其地处交要窭且市场容量大，福建一直是龙头必争之地，并发生了如2006年英博收购雪等里程碑式事件。在龙头百威英博（百威亚太前身）带领下，福建早于行业至少5年完成了一轮消资升级和效率提升，因此我们认为当前福建市场的特点或可演为禾来3-5年全国啤酒行业的发展趋势，我们认为当下福建市场呈现以下特点:1筌体裆次高端;2.高低端演绎在分裂进行，呈现不冏形忞;3选口啤酒国产化替代;4竞争依然较为激烈，格局仍在胶着交化，我们认为这几大特点或将在禾来3-5年在全国

标签：食品啤酒

啤酒行业专题报告：供需两侧加固行业格局，结构升级带来利润增量.pdf

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2021/01/12
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我国啤酒行业发展至今，绝大多数省份已经形成较为完全垄断或寡头垄断格局。完全垄断市场即为啤酒企业的核心利润池，不仅支撑企业绝大部分销量，同时也可作为企业结构升级的支点区域。随着各啤酒企业通过并购跑马圈地告一段落，行业整体竞争压力有望趋缓。

标签：啤酒

啤酒行业专题报告：高端新时代，盈利新起点.pdf

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2020/12/07
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中酒行业步入成热期,效率提升和高端化成为盈利提升之道,在管理优化基础上形成体系化竞争优势的企业将赢得高端时代竟争,

标签：啤酒

啤酒行业专题报告：高端化已来，不进则退，龙头争锋.pdf

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2020/12/07
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中国啤酒高端化拐点已至,这既是啤酒行业发展的必然阶段,也是反复博弈后啤酒龙头公司的必然选择。啤酒市场升级空间广阔,未来得高端化者得天下。如何在高端化中胜出?①产品为基:完蕃产品矩阵,高端树品牌、中端求放量、主流做减法;②渠道为王:区域因地制宜,渠道改革赋能;③供应链提效。看好高端化拐点下的啤酒龙头,首推华润啤酒、重庆啤酒,推荐膏岛啤酒、百戚亚太,关注珠江啤酒、燕京啤酒。

标签：啤酒

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