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医药生物行业财报专题报告:需求景气,洼地布局.pdf
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- 2022/05/14
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- 中航证券
医药生物行业财报专题报告:需求景气,洼地布局。医药行业整体持续增长。2021年,医药生物行业实现营业收入22527.55亿元,同比增长13.87%,较2020年的增速水平(6.49%)有较大幅度的提升;医药生物行业归母净利润2062.54亿元,归母净利润增速为57.39%,较2020年增速水平(26.89%)有较大幅度的提升。2022Q1,医药生物行业实现营业收入6200.47亿元,同比增长14.78%,虽然较2021Q1增速(30.02%)有所放缓,但在前一年的较高增长基数下,仍旧维持了较好的增长势头;2022Q1,行业实现归母净利润759.87亿元,同比增长28.48%,由于2021Q1基...
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医药生物行业研究与投资策略:2021年报及2022一季报上市公司总结.pdf
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- 2022/05/09
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- 天风证券
医药生物行业研究与投资策略:2021年报及2022一季报上市公司总结。板块整体经营持续恢复,新一轮疫情影响尚待观察。2021年新冠疫情处于相对可控状态,医药行业整体收入呈现恢复趋势,营业收入同比增长14.07%,相比于2020年收入增速(8.43%)有所提升,板块归母净利润同比增长23.68%,显示出加速恢复趋势。2022Q1板块整体收入同比增长14%,归母净利润同比增长27%,一方面,疫情相关的疫苗、检测等领域继续受益于防控需求,另一方面,常规业务Q1也在持续恢复,但3月下旬以来,新冠疫情再次反复,对于企业的经营影响仍需进一步观察。行业投资策略 新冠疫情从2020年蔓延至今,医药行...
标签: 医药 医药生物 -
医药生物行业半年度策略:关注业绩确定、疫情缓和后需求加速释放子行业.pdf
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- 2022/05/09
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- 国联证券
医药生物行业半年度策略:关注业绩确定、疫情缓和后需求加速释放子行业。2022年度策略我们指出,由于疫情导致医药行业2022年Q1将面对高基数增长压力,有望在2022年Q1后触底反弹。虽然2022年初疫情使2季度部分医药公司业绩承压,但是我们认为疫情后医药行业的刚性需求会加速反弹。截至4月底医药行业估值进一步调整,目前估值(29X)、仓位(医药重仓股持仓宽基10.8%,扣除医药基金7.08%)和业绩均处于底部区间,而根据一致预期2022年医药行业增速为39.8%,行业优势显著。不确定因素增多,业绩确定为王我们认为疫情依然是未来医药行业的重要变量,然而疫情和相关政策难以预判,因此我们认为业绩确定性...
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医药生物行业分析:CXO、疫苗、IVD和制药上游表现亮眼,公募持仓高度集中,细分板块或迎来分化.pdf
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- 2022/05/06
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- 德邦证券
医药生物行业分析:CXO、疫苗、IVD和制药上游表现亮眼,公募持仓高度集中,细分板块或迎来分化。医药二级市场22Q1表现承压,CXO依然为公募重仓板块。1)医药市值:截至2022年3月31日,A股医药公司总市值为7.6万亿元,占A股总市值8.6%,板块市值占比较21Q4季度环比下滑0.1pct。2)公募基金医药重仓:2022Q1公募基金的医药重仓合计市值为3738.7亿元,占公募基金全部重仓市值比重达11.6%,较21Q4增加0.8pct。从重仓股所属板块看,前十大重仓股中CXO占5个,合计超1315亿,占比医药重仓约35%。医药行业宏观数据:22年初疫情对行业有所影响。2021年中国医药制造...
标签: 医药 医药生物 疫苗 CXO IVD -
医药行业专题研究:医药生物行业重要地位凸显,国产替代机遇与挑战并存.pdf
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- 2022/04/08
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- 东方证券
医药行业专题研究:医药生物行业重要地位凸显,国产替代机遇与挑战并存。医药生物行业重要性越发凸显。当下,医药生物行业已经在我国发挥了越来越重要的作用,一方面,我国医药生物行业产值已经很大,与居民的健康水平息息相关,另一方面,医药生物作为高科技行业,在预防和应对公共卫生突发情况、预防重大突发疾病乃至国家安全层面等,都具有重要的作用。此次疫情也再次印证,2020年新冠疫情袭扰全球,对全球各国的医疗卫生体系都造成了巨大的挑战,也充分体现出医药生物行业发展的紧迫性与必需性。面对国内疫情和海外疫情爆发,国内迅速应对,为国内乃至海外市场提供防护服、口罩、手套、呼吸机、监护仪、输注泵、移动DR等有利防护和战疫...
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医药生物行业专题:以史为鉴,从2018年获得的启示.pdf
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- 2022/04/06
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- 广发证券
医药生行业专题:以史为鉴,从2018年获得的启示。3月申万医药指数上涨0.53%,月涨幅全行业排名第四。2022年3月份wind全A指数下跌8.07%、沪深300指数下跌8.60%;申万医药指数上涨0.53%,在所有申万一级子行业中涨幅排名第4位。个股方面,中国医药、美诺华等新冠相关公司股价表现亮眼。以史为鉴,从2018年获得的启示。医药板块自2021年7月开始回调,回调幅度、调整时间、个股跌幅已经跟2018年差不多,医保政策压制、流动性趋紧、中美地缘政治是引发板块下跌的核心原因,也与2018年类似,只是2021年7月对比2018年5月估值更高。2019年以来医药走出了大牛市,复盘过去三年医药...
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医药生物行业95页2022年度投资策略:风险与创新同行,坚持内外双循环.pdf
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- 2022/01/28
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- 国信证券
医药生物行业95页2022年度投资策略:风险与创新同行,坚持内外双循环。2021全年医药生物板块整体表现位居中下游,但细分子行业表现分化,上半年受景气度驱动、下半年与估值水平相关,原料药、CXO、服务等子行业景气度较高、上半年表现较好,中药等子行业估值较低、下半年有明显超额收益,化学制剂受政策压制全年表现较差。医药行业宏观数据显示,2021年行业生产端、需求端、医保支付端均呈现稳定增长。
标签: 医药 -
医药生物行业投资策略:关注生物药上游、差异化创新和泛消费复苏.pdf
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- 2021/12/13
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- 德邦证券
2021年疫情对全球医药产业链影响持续,医药板块呈先高后低。2021年全球新冠疫情持续严峻,国内疫情呈现散发性、区域性病例状态,对全球医药产业链、国内医药企业都有一定的影响,扰乱了国内企业正常经营节奏,但同时也对全球医药产业链上的企业带来较大的发展机遇。截止2021年12月07日,2021年医药生物(申万)指数下跌9.5%,同期沪深300指数下跌10.4%。2021年,生物医药板块呈现前高后低的走势,春节后快速调整完毕后,以CXO为代表的高景气板块率先反弹,新冠疫苗产业链相关个股也随着疫苗接种进度的推进,有不错的表现。7月之后,板块进入全面调整阶段,9-11月一直维持低位震荡。整体来看,医药生...
标签: 生物药 生物试剂 创新药 疫苗 医药 -
医药生物行业2022年投资策略:价值重鸣,创新为锋.pdf
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- 2021/12/07
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- 粤开证券
2021年,医药生物板块回调明显。受带量采购和医保谈判持续深化、抗肿瘤药物临床研发指导原则出炉、安徽IVD集采等影响,行业市场情绪波动剧烈。总的来看,医药生物行业并未延续2020年的高景气,截至12月1日,医药生物板块下跌12.49%,位列申万28个一级子行业23名,跑输沪深300挃数6.97%。
标签: 生物 抗肿瘤药物 中药 医疗器械 医药 -
医药生物行业2021年10月投资策略:关注三季报增长与估值切换.pdf
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- 2021/10/11
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- 国信证券
社零数据走弱背景下医药宏观数据保持稳定增长,医药板块反弹中分化明显。8月社零总额增速放缓走弱,但中西药品类消费增速仍然保持10%以上稳定增长,体现出药品消费的刚需属性;医保支付端也保持稳定增长,共同驱动医药工业生产端继续保持加速恢复状态。9月大盘先扬后抑,医药板块触底反弹,跑赢大盘指数,但反弹力度弱于部分周期股、消费股。子板块表现明显分化,政策担忧消解、前期调整较多、估值消化充分的医疗服务板块在反弹中表现最好,前期涨幅较大、估值较高的疫苗板块大幅下跌。
标签: 医药生物 医疗服务 投资策略 生物健康 医药 -
医药生物行业Biotech传统药企中报及研发进展总结:Biotech迎来商业化时代,传统药企创新转型加速.pdf
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- 2021/09/26
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- 中泰证券
2021年创新药行业继续快速发展,Biotech继续高歌猛进,传统药企持续创新转1)Biotech继续高歌猛进,逐步进入商业化阶段。2021年来,国内创新药企业的研发投入屡创新高,靶点的布局更加前移,创新成果层岀不穷,多款PD-1单抗大癌种适应症获批,两款PD-1上市,国产ALK,三代EGFR,BTK等表现优异,CAR-T开始商业化元年;除了在国内的临床持续推进外,创新药岀海逐渐成为趋势,囯际临床増多,同时license-out的交易记录被不断刷新,百济神州PD-1替雷利珠单抗22亿美金总额授权达成,荣昌生物ADC新药26亿美金总额授权达成,展示了创新药岀海的巨大潜力。
标签: 医药生物 创新药 医药 -
医药生物行业专题研究报告:景气高涨,边际提速,未来仍是星辰大海.pdf
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- 2021/09/15
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- 中泰证券
2021年CRO、CDMO板块中报完美收关,我们选取具有代表性、市场关注度高的16只CRO与CDMO创新药产业链核心标的分别组成CRO与CDMO板块,对各项指标进行解读,发掘数据背后的行业趋势。
标签: CRO 医药生物 医药 -
医药生物行业研究报告:风物长宜放眼量.pdf
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- 2021/09/09
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- 天风证券
医药生物行业研究报告:风物长宜放眼量。医药行业观点:医药板块在过去一个季度经历了较大幅度的调整,一方面是受到教育等行业政策变化的影响,另一方面是板块在经历2018年底至今的持续上涨后,尽管大部分医药个股业绩均保持向上增长,但整体估值上有所透支。我们认为目前行业仍处于相对较为“混沌”的状态。1、后续医药政策的演化路径。市场仍相当关心教育K12政策是否会扩散到医药行业?共同富裕背景下卫生事业(非营利)和健康产业(营利)之间的平衡该如何理解?我们认为医药和教育在商业模式和行业格局上具有相当大的差别,不具备可比性,相信在未来的1-2个季度,市场对于政策预期将逐步明朗。2、企业增速的可持续性。部分高景气...
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医药生物行业专题研究报告:中小CXO及科学服务2021中报总结,中国景气,上游新势力.pdf
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- 2021/09/05
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- 浙商证券
截止2021年9月1日,中小CXO及科学服务板块年度涨幅大幅跑赢医药指数,其中,科研服务>临床前分析>中小CDMO>一线CXO>药物筛选。科研服务板块随着制药上游的崛起获得较多关注,背后是较大的市场空间及逐渐强大的国产自主研发品牌力。临床前受中国创新药产业链高景气带动,表现持续亮眼。
标签: CXO 创新药 医药生物 医药 -
医药生物行业2021年9月投资策略:医药估值进入合理区间,把握全球化和创新主线.pdf
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- 2021/09/03
- 500
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- 国信证券
医药板块7-8月受肿瘤药物研发、体外诊断试剂及多项高值耗材集采等政策影响,持续回调,龙头公司大跌,部分资金涌向新能源、半导体等板块。医药板块今年以来表现欠佳,但纵观过去十年,持续跑赢指数,目前医药生物PE(TTM)为34.5x,处于历史24.6%的分位点,板块估值已回到合理配置区间。市场担忧兼顾公平与效率的原则下,医药板块的长期逻辑,但我们认为医药与教育不同,“健康中国2030”提出“到2030年健康科技创新整体实力位居世界前列,健康产业成为国民经济支柱性产业”。中国拥有庞大的人口基数,医药需求稳定存在,坚持医药创新有利于提高人民健康水平、提高人均寿命,医药行业长期高景气度不变。中国具有医药研...
标签: 医药生物 创新药 CXO 医药
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