证券行业专题报告：探索券商财富管理掘金之路.pdf
- 上传者：药到病除
- 时间：2021/05/07
- 浏览次数：968
- 下载次数：25
- 0人点赞
- 举报
我国财富管理空间广阔，券商迎来增量业绩空间。我国经济发展和收入增长、个人可投资资产结构转变和观念升级、金融发展与技术进步 是财富管理重要的驱动力。过去我国居民配置中房地产、银行存款占 比高，伴随“房住不炒”、“存款搬家”，挤出的居民财富将流向财富管 理领域;刚兑产品退出历史舞台，居民财富管理需求升温。供需两旺将 共同推动财富管理行业蓬勃发展，为券商财富管理及资产管理机构带 来增量业务空间。作为中国这一超大规模经济体，中国财富管理行业 在“量”上仍有广阔发展 空间;与国际领先财富管理对比，中国财富 管理行业在“质”上仍有显著提升潜力。在国家经济稳定发展、人均财 富高速增长的背景下，证券公司作为连接居民与社会财富的重要媒介， 在提升居民才财产性收入方面大有可为。
➢ 美国全能投行和互联网券商财富管理转型为我国券商给予不同维度的 启示。美国财富管理业务发展较早，其业务模式经历从早期的以经纪 佣金为主要收入的通道服务 1.0 模式，向代销产品为主要导向的产品 营销模式 2.0 变迁，现阶段已形成成熟的、以满足客户多元化、全生命 周期需求为中心的买方投顾模式。以摩根士丹利为代表的全能投行和 以嘉信理财为代表的互联网券商财富管理转型成功经验，对国内券商 财富管理的未来发展路径给予不同维度的启示。财富管理收入源于客 户资产管理规模，摆脱市场行情与市场交易的影响，具有收益率高、波 动率小的特点，对于公司金融周期中投行与投资业务的波动熨平作用 显著。以摩根士丹利为代表的全能投行财富管理转型成功要素主要源 于精准的客户定位和与之相匹配丰富的产品体系、多部门协同拓宽服 务边界、金融科技赋能降本增效提升盈利能力;以嘉信理财为代表的 互联网券商通过前期低佣金获客、并购快速扩大客户规模，中期丰富 产品与服务体系、满足多层次客户需求，收入结构不断优化，后期数字 化转型，效率驱动盈利能力再提升。
➢ 客户资产获取与留存是财富管理业务竞争的核心。结合我国财富管理 现状，海外财富管理发展对我国证券行业财富管理转型的借鉴意义在 于:基于交易量和产品销量驱动的财富管理，无法提供稳定的收入与 股东回报;以客户为中心，大力发展围绕客户资产的获取与留存进行 多元化变现的财富管理业务才是长久之计。我们认为国内券商做大做 强财富管理业务的四大抓手是:1.建立多层次产品与服务体系、满足客 户需求;2 提升客户体验，保持客户资产留存、增加存量客户资产流 入;3. 注重投顾团队建设，管理机制为专业能力和优质服务留出空间; 4.金融科技赋能拓宽服务边界，降本增效，进一步提升盈利能力。
➢ 投资建议:我国居民财富快速积累，个人可投资资产规模持续提升，金 融资产配置结构不断优化，财富管理行业迎来黄金发展期。证券公司 依托专业的投研实力、对优质资产的甄别能力，在财富管理业务链条的资产端、策略端及产品端具备独特优势，有望在未来竞争中脱颖而 出。财富管理属轻资本业务享受估值溢价，伴随行业财富管理转型日 益成熟，财富管理型券商估值与 ROE 有望进一步提升。建议关注:1. 业务布局领先，投研能力、产品创设能力等综合实力强大的头部券商 中金公司、中信证券、华泰证券;2.投行与资管业务能力强、协同平台 充满想象空间的招商证券;3.具备流量优势、金融科技占领先机的互联 网券商东方财富、富途证券。
- 相关标签
- 相关专题
热门下载
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 中国金融业CEO季刊：未来十年全球财富管理和私人银行的趋势及制胜战略 53 8积分
- 毕马威-财富管理行业：未来财富管理，全球及中国行业趋势及展望.pdf 49 6积分
- 2020中国金融产品年度报告：财富管理新时代.pdf 45 20积分
- 招行-2020线上财富管理人群白皮书 41 5积分
- 金融行业专题报告：群雄逐鹿，财富管理大时代 34 3积分
- 财富管理行业深度报告：选择兼具效率和品质、治理结构完善的平台型公司.pdf 34 9积分
- 2021AUM突破10万亿：招商银行大财富管理平台如何炼成库.pdf 32 2积分
- 清华五道口中国私人银行发展报告2020暨中国财富管理行业风险理白皮书.pdf 31 15积分
- 2021年全球财富报告：客户至上，掘金三大财富管理客群.pdf 30 5积分
- 安永亚太区财富管理与私人银行洞见系列：财富私行机构如何打造下一代财富管理解决方案，千帆竞发，恒进者胜.pdf 29 3积分
- 券商财富管理发展与展望：规模与效率并举，券商财富管理乘风而行.pdf 12 3积分
- 券商业务模式专题研究（零售篇）：以客户需求为核心的财富管理之路.pdf 9 4积分
- 普华永道-全球资产和财富管理行业调研报告2023：拥抱变革，适者生存.pdf 6 4积分
- 公募基金行业分析报告：ETF有望成为券商财富管理转型破局的工具.pdf 6 2积分
- 券商业务模式专题研究（零售篇）：以客户需求为核心的财富管理之路.pdf 6 3积分
- 财富管理行业2024年投资策略：跨牌照资源整合能力和生态构建能力是关键.pdf 6 2积分
- 香港2035：全球财富管理中心，世界的香港，中国的香港，大湾区的香港.pdf 6 3积分
- 买方投顾专题报告：从美国注册投资顾问的过去、现在看中国财富管理买方投顾的未来.pdf 5 2积分
- 2023年财富管理报告.pdf 5 4积分
- 2023年香港私人财富管理报告.pdf 5 5积分
- 普华永道-全球资产和财富管理行业调研报告2023：拥抱变革，适者生存.pdf 6 4积分
- 新加坡私人财富管理行业发展报告.pdf 3 2积分
- 2023公募基金年度报告：迈向财富管理，拥抱工具化与配置化浪潮.pdf 3 4积分
- 证券行业专题报告：从AI应用看证券领域金融科技发展态势.pdf 11 3积分
- 证券行业集团化经营专题报告：延展业务边界，集团化渐入佳境.pdf 8 4积分
- 证券行业2023年报综述：交易能力和国际业务成为券商突围的制胜法宝.pdf 6 3积分
- 证券行业2023年年报综述暨“国九条”政策分析：巨变的前夜.pdf 6 3积分
- 证券行业2023年报总结：投资业绩定分化，格局优化定机遇.pdf 5 3积分
- 2024年中国证券行业展望：行业分化加剧，兼并整合或将再现.pdf 5 2积分
- 证券行业专题研究：印尼资本市场发展回顾与启示.pdf 5 3积分
