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中国REITs指数之零售不动产资本化率调研报告第四期。不动产投资信托基金（REITs）是不动产投融资体系中的重要金融工具，我国基 础设施 REITs 试点产品自 2021 年 6 月底正式上市，截至 2023 年 10 月底，共有 29 支 REITs 产品正式发售，底层资产涵盖产业园区、仓储物流、保障性租赁住 房以及交通、能源、环保等多个领域，发行规模达到 1,000 亿元，基础设施公募 REITs 市场产品的表现与资产定价受到各方关注。 2023 年 3 月份，国家发展改革委发布的《关于规范高效做好基础设施领域不动 产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作的通知》（发改投资〔2023〕236 号）明确，贯彻党中央、国务院关于把恢复和扩大消费摆在优先位置的决策部署， 研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础 设施 REITs。优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保 障基本民生的社区商业项目发行基础设施 REITs。2023 年 7 月，商务部等 13 部 门联合印发《关于促进家居消费若干措施的通知》提到，支持符合条件的家居卖 场等商业网点项目发行基础设施不动产投资信托基金（REITs）。 在此背景下，瑞思不动产金融研究院联合戴德梁行、中联基金共同发起“中国 REITs 指数之零售不动产资本化率调查研究”，并得到了北大光华张峥教授研究 团队的支持，以问卷的形式邀请不动产投资领域的专业机构参与调研，通过分 析受访者对不同城市零售不动产在大宗交易市场中的专业判断，参考新加坡、中 国香港 REITs 收购内地物业时公开披露的交易信息，为不动产大宗交易及公募 REITs 资产定价提供了一份参考基准。