建设银行研究报告:息差同比降幅收窄,资产质量总体平稳.pdf
- 上传者:研究生
- 时间:2023/08/25
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建设银行研究报告:息差同比降幅收窄,资产质量总体平稳。建设银行披露 2023 年半年度报告,23 年上半年营收、PPOP、归母净 利润同比增长-0.6%、-1.2%、3.4%,23Q2 单季营收、PPOP、归母净 利润同比增长-2.2%、-3.2%、7.1%。上半年累计业绩拆分来看,规模 增长、拨备计提为主要正贡献因素,息差为主要负贡献因素。23 年上 半年减值损失同比少提 80 亿元,其中,贷款同比少提 12 亿元,金融 投资同比少提 65 亿元,信用成本下行支持利润增速。
规模高增,息差同比降幅收窄。23 年上半年累计净息差 1.79%,环比 一季度下降 4bp,同比下降 30bp。资产端,贷款以量补价,压降低收 益票据规模。23 年上半年新增贷款 1.93 万亿元,同比多增 0.35 万亿 元,其中,压降票据 0.27 万亿元,新增对公贷款 2.00 万亿元,以基 建、制造业为主,新增个人贷款 0.20 万亿元,以经营贷、消费贷为主, 住房按揭贷款规模下降,整体贷款收益率、生息资产收益率同比分别下 降 29bp、19bp。负债端,存款增长较好,定期化趋势下成本抬升。23 年上半年新增存款 2.61 万亿元,同比多增 0.81 万亿元,以定期存款 增长为主,个人定期、对公定期存款同比分别多增 0.50 万亿元、0.38 万亿元。企业资金活化不足,存款定期化趋势下,存款成本率升至 1.77%,同比上行 5bp,市场化负债成本率也明显抬升,整体计息负债 成本率同比上行 11bp。展望后续,资产端收益率受 6 月以来两次 LPR 调降影响可能继续下行,但冲击影响最大在 24 年一季度,负债成本相 对刚性,年内息差预计继续承压但降幅收窄。
加大不良处置力度,资产质量夯实。23 年上半年末,不良率 1.37%, 环比一季度下降 1bp,同比下降 3bp。分条线看,对公不良率 1.77%, 同比下降 22bp,制造业不良率下降,房地产不良率上升,个人不良率 0.60%,同比上升 16bp,住房、信用卡贷款不良率上升。关注率 2.50%, 同比下降 13bp,逾期率 1.13%,同比上升 16bp,逾期 90 天以上贷款 与不良贷款偏离度 50.53%,测算不良生成率 0.64%,同比上升 12bp, 不良生成压力上升的同时,加快不良处置出清,拨备覆盖率 244.48%, 保持较强的风险抵补能力。
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