锦波生物（832982）研究报告：重组人源化胶原蛋白领航者，医疗领域打开长期成长空间.pdf

上传者：居里夫人
时间：2023/07/06
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锦波生物（832982）研究报告：重组人源化胶原蛋白领航者，医疗领域打开长期成长空间。经营业绩亮眼，盈利能力突出。2022年实现营业收入 3.9亿元，同比增长 67.2%；实现归母净利润 1.1 亿元，同比增长高达 90.2%。毛利率一直保持在 80%以上高位。管理费用持续下降，经营效率有望提高。

胶原蛋白应用场景丰富，重组胶原蛋白渗透率不断提升。作为人体中含量最多的蛋白质，胶原蛋白在美丽与健康领域的应用非常广泛。我国重组胶原蛋白市场从 2017年的 15亿元增至 2021年的 108亿元，复合年增长率为 63.0%，未来预计将进一步以 42.4%的复合年增长率从 2022年的 185亿元增至 2027年的 1083 亿元。重组胶原蛋白产品在整个胶原蛋白产品市场中的渗透率从 2017 年的 15.9%增至 2021年的 37.7%，且预计将进一步从 2022年的 46.6%增至 2027 年的 62.3%。

公司系业内唯一重组人源化胶原蛋白技术产业化掌握者，不断推进原创研发成果转化，丰富产品矩阵。公司成功研发了重组 III 型人源化胶原蛋白，并以该材料作为唯一成分，开发了重组 III 型人源化胶原蛋白冻干纤维产品，2021 年 6 月获得国家药监局批准上市，用于纠正面部皱纹，是目前唯一的注射级别的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白生物医用材料。

募投项目全面布局重组人源化胶原蛋白新材料及注射剂产品研发，先发布局医疗领域提高公司研发核心竞争力。公司募集资金共 23200 万元用于重组人源化胶原蛋白新材料及注射剂产品研发项目。项目在骨科、关节炎、糖尿病、心血管病、妇产科、眼科、牙科、皮肤科等领域均具有巨大潜在市场空间。