2021年第四季度宏观策略报告:市场韧性较强,从分化走向收敛.pdf
- 上传者:新加坡
- 时间:2021/10/08
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2021年第四季度宏观策略报告:市场韧性较强,从分化走向收敛。板块估值分化较为极端,后续有望走向收敛:A 股各个板块间估值分化已经较为极端,目前中信风格指数中:1)市净率估值差异高达 0.83,已经处于 2004 年以来的最高水平;2)市盈率估值差异接近 0.9,处于 2008 年以来的最高水平。A 股历史上,风格分化/收敛依次轮动,风格难以持续分化。预计第四季度,市场风格将快速轮动,板块分化将走向收敛。预计周期板块、稳定板块、金融板块走势将强于成长板块和消费板块,逆周期板块和券商板块走势将强于茅指数和宁组合。
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