正极材料_正极材料行业在线文章

磷酸铁行业专题报告：LFP需求激增推动产业景气度

2021/11/13
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国信证券

磷酸铁锂电池由于在能量密度、耐低温等方面取得突破，在性价比、安全性方便更具优势，我们预计新能源汽车2025年全球销量超2000万辆，国内超750万辆。据我们测算，2025年全球锂电池需求将达1790GWh，磷酸铁锂需求约710GWh，乐观预期对磷酸铁需求约122万吨。2021-2022年磷酸铁锂-磷酸铁供需紧平衡，2023年以后供需紧张将逐步缓解，长期看磷酸铁锂-磷酸铁环节产能将过剩。

标签：锂电池磷酸铁锂正极材料三元锂电池

公司在国内率先实现NCM811大规模量产，高镍产品技术水平和生产规模均处于领先地位。随着三元正极高镍化趋势的逐步确立，下游需求快速释放带动公司高镍产品出货快速增长。同时，公司正极产能进入快速释放期，预计2021、2022年底产能有望扩张至12、25万吨，并且凭借建设方案、设备的自主设计能力，建设周期、投资额均低于同行。此外，公司前驱体产能也在加速扩张。随着出货快速增长后的规模效应体现，以及高镍前驱体自供比例提升，公司盈利能力有望持续提升。首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级，目标价160-178元。

标签：正极材料电池容百科技

从苹果产业链看新能源汽车产业行情演绎

2021/11/02
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国泰君安证券

苹果产业链行情走势经历了估值抬升、业绩驱动以及渗透率饱和下的估值回落三大阶段。今年以来，我国新能源车产业链个股估值抬升放缓，业绩快速爆发，行情的核心驱动由估值抬升向业绩增长切换，未来板块个股走势分化将有所加大，技术创新能力较强的高成长性赛道个股以及具备多赛道拓展能力的个股有望走出独立行情。

标签：新能源汽车电解液正极材料负极材料新能源汽车

锂电正极新秀丰元股份专题研究报告

2021/10/29
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国盛证券

公司以草酸业务起家，于2016年进军锂电领域。山东丰元化学股份有限公司成立于2000年8月，2016年于深交所上市。公司深耕草酸业务已20载，是草酸行业龙头之一。2016年，公司重点投入锂电池正极材料业务，开拓第二增长极；同年11月，全资子公司山东丰元锂能科技有限公司成立；2017-2019年，公司先后投入建设年产1万吨磷酸铁锂、5000吨三元正极材料、1万吨高镍三元正极材料项目。2021年，公司继续加大正极产能建设，新建5万吨磷酸铁锂项目。

标签：丰元股份正极材料草酸磷酸铁锂镍三元正极材料

百利科技专题报告：全力进军三元高镍，推动下游正极技术升级

2021/10/24
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华西证券

寻求时代增长点，华丽转型锂电新贵。公司原从事传统石油化工行业，于2017年正式收购南大紫金锂电（现名百利锂电）正式进军锂电材料行业，接连与当升科技、杉杉股份、宁德时代等公司签订锂电正极、负极生产线建设项目。2018-2020年工业营业收入分别为11.83/13.96/14.04亿元，锂电行业营业收入分别为5.61/6.88/11.95亿元，2020年起锂电业务为公司第一大业务。2021H1公司实现归母净利润为0.37亿元，同比增速达244.28%。

标签：锂电材料正极材料镍新能源百利科技

芳源股份专题报告：高镍化下NCA前景广阔

2021/10/12
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招商证券

芳源股份专题报告：供货松下凸显产品竞争力，高镍化下NCA前景广阔。公司为国内NCA主要供应商。1）深耕电池正极材料18年，当前主要产品为NCA三元前驱体、NCM三元前驱体和球形氢氧化镍。2）研发投入高，研发投入占营收比例以及研发人员占比均居行业前列。核心技术覆盖冶炼分离和材料制备，其中“萃杂不萃镍”技术可以有效降低产品成本，高镍NCA三元前驱体合成技术非常成熟，为松下的主要供应商之一。3）今年上半年公司下游客户结构明显改善，NCM三元前驱体业务占比显著增加，公司对松下依赖度明显下降，有效降低因与松下合作方式的变化带来的负面影响。

标签：芳源股份电池正极材料三元前驱体

长远锂科专题报告：高端三元正极龙头，与产业链巨头共成长

2021/10/01
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开源证券

长远锂科专题报告：高端三元正极龙头，与产业链巨头共成长。长远锂科的控股股东是五矿集团，五矿集团在2021年世界500强中排名第65位，是全球金属材料行业中的第一位。相比容百科技和当升科技等，长远锂科的股东实力最强且能在原材料端给予公司一定的支持（硫酸镍、碳酸锂等）。客户方面：公司的前三大客户分别为宁德时代、比亚迪和亿纬锂能，均为国内一线动力电池厂商，公司产品综合性价比在业内受到一致认可。我们认为公司将伴随龙头电池企业在新能源发展的黄金十年内快速成长。

标签：高镍三元正极材料正极材料长远锂科

厦门钨业专题报告：“新材料+新能源”平台公司雏形已现

2021/09/26
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国金证券

厦门钨业专题报告：“新材料+新能源”平台公司雏形已现。聚焦“钨钼+稀土+正极材料”三大主业。公司8月18日公告拟剥离亏损房地产业务，专注三大主业发展，目前拥有钨钼和稀土完整产业链，正极材料业务主体厦钨新能已于8月5日在科创板分拆上市。公司设立50亿规模新材料基金，围绕新材料领域及产业链上下游开展投资。钨钼全产业链布局，硬质合金盈利能力提升。21上半年钨价稳步回升，预计全年价格高位偏强，均价10万元/吨左右。

标签：厦门钨业正极材料

钠离子电池专题报告：商业化进程加速，铝箔和纯碱有望受益

2021/09/18
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平安证券

钠离子电池专题报告：商业化进程加速，铝箔和纯碱有望受益。钠离子电池商业化进程加速，材料体系差异较大：近期以宁德时代和中科海钠为代表的企业开始布局钠离子电池，有望推动钠离子电池的商业化进程。钠离子电池的商业化对于电池材料的各个组成部分都有不同程度的影响，尤其是以正极材料和集流体的改变最为显著，正极材料体系的变化又会对有色金属和碳酸钠等行业形成影响，正负极均采用铝箔预计会促进铝箔的需求量快速提升，而正极材料的变化预计会提升碳酸钠的需求。

标签：钠离子电池正极材料电池铝箔

磷酸锰铁锂专题研究报告：大规模商业化应用在即，关注增量供应链

2021/09/15
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中泰证券

磷酸锰铁锂专题研究报告：大规模商业化应用在即，关注增量供应链。我们系统分析了LMFP、NCM、LFP以及LMFP与其他正极材料复合而成的材料的性能对比、LMFP工艺路线、应用场景、和产业链未来发展方向。主要结论如下：（1）LMFP产业链爆发在即，从应用端看正在从两轮走向四轮。（2）与NCM、LFP相比，LMFP电压高、安全性高、低温性能好，除了单独替代使用，未来LMFP掺杂产品将会快速发展。（3）行业处于第一轮跑马圈地阶段，绑定优质客户&量产专利工艺领先的正极企业有望构筑起竞争壁垒。

标签：正极材料

长远锂科专题研究报告：背靠资源端，正极材料一体化领军企业

2021/09/02
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华创证券

长远锂科专题研究报告：背靠资源端，正极材料一体化领军企业。公司深耕锂电正极材料二十载。湖南长远锂科股份有限公司由长沙矿冶研究院于2002年筹建，19年4月，由五矿、长沙矿冶院等作为发起人，将长远锂科整体变更设立股份有限公司，至此公司股东变为五矿以及五矿子公司长沙矿冶院。公司主要从事高效电池材料的研究与生产，主要产品包括多元材料前驱体、多元正极材料、钴酸锂等锂电正极材料和镍氢电池正极材料，拥有锂电多元材料前驱体和锂电多元正极材料完整产品体系。

标签：正极材料锂电正极长远锂科

当升科技深度解析：五大优势构筑核心竞争力

2021/06/11
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中国银河证券

当升科技公司做为全球核心锂电正极材料供应商，集自主创新、成果转化、产业运营于一体，研发投入大，拥有多项自主知识产权，产品覆盖面广，高镍技术领先，技术储备深厚。

标签：锂电池新能源汽车正极材料当升科技

锂电池正极材料行业研究：三元路线主导，高镍化大势所趋

2021/04/07
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财通证券

锂电池正极材料行业研究：三元路线主导，高镍化大势所趋。三元路线占据正极市场的主流，高镍化成未来趋势。三元材料因突出的单体能量密度，能极大程度提升续航里程，是目前乘用车动力电池的主要正极材料。据GGII数据，2020年正极材料出货中三元材料占比为46%，受疫情影响较2019年略有下滑，但仍占比最高。随着镍含量的提升，电池能量密度提升，而高能量密度和里程是未来乘用车的第一追求，高镍技术成为中长期发展的确实趋势。目前三元市场中镍材料占据主流，高镍材料占比逐年增加。三元材料的定价模式为成本加成，厂商主要利润来自加

标签：锂电池正极材料新能源

锂电正极材料行业深度报告：看好有资源属性的一体化正极龙头

2021/03/18
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国信证券

正极市场迎来高增速拐点，核心在安全与高效博弈。正极材料市场大，伴随全球电动车市场从政策向消费驱动转变，我们预计25年全球正极需求有望从20年的47万吨增至190万吨，市场空间有望从20年的650亿增至25年的2100亿元，三元市场占比预计近八成。正极行业铁锂和三元的竞争核心是安全和高效的博弈，当前高压钴酸锂、高镍三元和富锂基是增加锂电能量密度的主要方向。

标签：锂电池正极材料

新能源汽车产业链之三元正极前瞻分析

2019/09/17
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未来智库

2018年下半年以来，正极材料行业毛利率、净利率出现不同程度下滑，盈利水平自高点回落，我们认为这主要是受钴价下跌和国内外钴价差收窄的影响。正极材料的定价方式主要为"成本+加工费"模式，一方面钴价下跌情况下，三元正极材料售价下滑，而企业的高价钴库存可能导致原材料成本偏高，进而影响正极材料吨利润；另一方面，正极三元材料报价主要参考MB钴报价，而真实采购原料时成交价为国内钴价，当MB钴价高于国内钴价时，企业能充分享受国内外价格差，而当MB钴价低于国内钴价时，企业必须弥补国内外价格差（或直接从海外采购

标签：新能源汽车正极材料汽车

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