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恒立液压发展历程、股权结构及业务布局分析
- 提问时间：2024/12/18
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[1个回答]国产液压行业标杆企业。1.公司深耕液压行业30余年恒立液压成立于1990年，初期主营气动油缸、气动控阀等气动元器件产品的生产，2005年公司开始批量生产挖掘机油缸和各种非标油缸。2010年公司成功进入全球工程机械龙头卡特彼勒供应链成为供应商，2011年江苏恒立液压股份有限公司成立，10月在上交所上市。经过三十多年的专注与创新，恒立液压已从液压油缸制造发展成为涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等产品研发和制造的大型综合性企业。2.公司股权结构集中公司股权结构较为集中，稳定性较强。截至2024年三季报，公司已发行股本数量为13.41亿股。公司三大股东...
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恒立液压成长新动能分析
- 提问时间：2024/10/25
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[1个回答]复盘十倍之路，三大维度解析白马成长新动能。1.动能一：挖机产业链强阿尔法，受益景气复苏+出海提速乘下游之东风，挖机产业链强阿尔法乘下游之东风，挖机产业链强阿尔法。恒立液压的成长伴随国内两轮工程机械景气周期而崛起。公司在2008-2011年、2016-2020年两轮工程机械景气周期中，分别实现液压油缸、液压泵阀份额的大幅度提升。受益挖机国产化及挖机液压件双重国产化，公司增速始终领先行业。在2011-2015年挖机下行周期中，挖机行业销量及公司收入CAGR分别为-25%、-1%，2016-2020年挖机上行周中，挖机行业销量及公司收入CAGR分别为47%、55%。公司受益挖掘机国产化+挖机液压件国...
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恒立液压股价为何上涨？
- 提问时间：2024/09/29
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[1个回答]在全球液压领域达到类似于派克汉尼汾的地位，或者在国内行走机械全系列液压产品中占到一半份额。恒立周期顶部（21年1月）的市值约为1500亿元，如果参考海外龙头派克汉尼汾、伊顿稳态估值中枢（PE20x），对应的未来净利润期望值约为75亿元左右；公司峰值净利率约为29%，则对应的收入体量259亿元，根据中国液压气动密封件协会数据，2020年全球液压件市场规模约为279亿欧元（2177亿元），公司的未来全球市场份额预期约为12%，基本相当于派克汉尼汾在全球液压市场中的地位；若不考虑公司的全球化扩张，根据中国液压气动密封件协会数据，2020年中国液压件市场总容量约925亿元，其中行走机械占比51.7%（...
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恒立液压业务发展思路是什么？
- 提问时间：2024/09/29
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[1个回答]恒立液压随两轮工程机械周期而从小做大，从大做强。一、不忘初心，穿越周期的研发+产能储备1.下行周期中的产能扩张和份额提升恒立在挖机油缸领域的市场份额提升是穿越行业周期的。11年之后，尽管下游行业持续疲软，恒立仍在该领域潜心修炼，研发提高技术水平、稳步扩产进行产能储备。在下行周期公司的油缸市场份额仍是向上的，由11年的26%提高到15年的55%。持续的研发和产能储备。2011-2015年，在收入没有明显增长的情况下，公司研发费用由0.4亿元增长至0.9亿元，研发费用率在15年达到8%；另一方面，公司固定资产+在建工程由10年的4亿元增长至15年的21亿元。工程机械主机厂在下行周期缩减产能，而恒立...
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恒立液压油缸业务布局进展如何？
- 提问时间：2024/05/22
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[1个回答]公司迅速壮大的关键产品，定位高端加速横向纵向拓展。1.油缸业务快速壮大，从国产替代走向全球市场挖掘机专用油缸起家，定位全球领先。1990年，恒立液压的前身无锡恒立液压气动有限公司成立，主要生产气动元件产品。1992年，公司研发制造低压液压油缸，进入环卫车辆行业。1999年，在公司创始人汪立平的带领下完成了挖掘机专用油缸的开发，正式进入工程机械行业。由于挖掘机专用油缸技术难度高，国内相关技术起步晚，公司通过为挖掘机主机厂商提供挖掘机油缸的维修服务不断积累相关技术经验，并逐步开展对挖掘机专用高压油缸的研发和研制，2005年公司对挖掘机专用高压油缸研制取得初步成功，同年江苏恒立高压油缸股份有限公司正...
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恒立液压发展历程、股权结构、产品体系及盈利分析
- 提问时间：2024/05/22
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[1个回答]液压龙头地位突出，产品线丰富订单持续放量。1.深耕液压领域，加速开拓全球市场持续专注创新，造就全球液压领先品牌。1990年，公司前身无锡恒立液压气动有限公司成立，主营气动元件产品并逐步开始涉足环卫车辆和港口机械用液压油缸等领域。1999年，公司挖掘机专用油缸成功开发，开始为柳工、三一、徐工等国内知名工程机械企业配套。2005年，江苏恒立高压油缸有限公司成立。2006年公司拓宽产品线，开发盾构机推进油缸并进军隧道掘进机械行业。2011年10月，公司在上交所成功上市，加强主业的同时，持续加大研发投入，穿越下游行业周期，拓展高端液压泵阀业务。经过30多年的专注与创新，公司从液压油缸制造发展成为涵盖高...
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恒立液压如何打开全新成长空间？
- 提问时间：2024/03/27
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[1个回答]紧跟国际化、电动化趋势，切入丝杠领域，打开全新成长空间。1.国际化：建立恒立墨西哥工厂，进一步开拓北美市场，加速全球化布局1.1工程机械出海仍有巨大潜力待挖掘公司挖机产品国际化与全球化，一方面来自于跟随国产品牌主机厂出口，另一方面，来自于在外资品牌主机厂中市占率的提升。根据我们在2023年10月13日发布报告《基于区域分析看工程机械出海的现状与未来》，全球工程机械市场规模超8000亿元，海外市场空间巨大。我国是全球工程机械最大的消费市场，约占全球市场规模1/3，但从全球来看，我们测算工程机械市场规模约为8530亿元人民币，海外市场空间更加广阔。对标小松的发展路径，我国国产品牌目前正处于海外探索...
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恒立液压发展历程、股权结构及业绩分析
- 提问时间：2024/03/27
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[1个回答]深耕液压领域三十余年，从高压油缸，到液压系统龙头企业。1. 产品及下游多元化布局，稳步拓展海内外市场恒立液压成立于2005年，总部位于常州，经历30余年的专注与创新，公司从液压油缸制造，发展成为集液压元件、精密铸件、液压系统等产业于一体的大型综合性企业。公司业务涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等，下游覆盖工程机械、农业机械、工业工程、海洋工程、能源科技、隧道工程等众多行业。此外，公司在中国、德国、美国、日本、墨西哥分别建有7个液压研发中心与11个生产制造基地。技术水平和生产规模已跻身于世界液压领域前列，为全球2000多家客户提供服务，...
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恒立液压发展历程及经营表现如何？
- 提问时间：2024/03/25
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[1个回答]恒立液压发展历程及经营表现如何？
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恒立液压商业模式、业绩表现及竞争优势分析
- 提问时间：2024/03/21
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[2个回答]国内稀缺的液压件龙头，多元化注入成长潜力。1、公司已成为国内稀缺的综合性液压件龙头恒立品牌起源于1990年，以液压为核心，由跟跑到领跑，已经成为中国液压行业标杆企业。公司从单一的液压油缸制造快速发展成为集液压元件、精密铸件、气动元件、液压系统等产业于一体的大型综合性企业。下游应用包括：以挖掘机为代表的行走机械、以盾构机为代表的地下掘进设备、以港口机械为代表的海工海事机械、以高空作业平台为代表的特种车辆、以及风电太阳能等行业与领域。根据我们估算，2022年公司以82亿元液压件收入跻身全球第五，全球市场份额约3.8%，是国内稀缺的综合性液压件龙头。具体看，公司产品主要产品分为6大品种，包括高压油缸...
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如何看待恒立液压五大成长逻辑？
- 提问时间：2024/03/07
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[1个回答]以下总结出恒立液压有望再次乘势腾飞的五大逻辑。1、逻辑一：时代背景——国产替代正当时，行业周期性逐渐弱化1.1、国产替代是大势所趋，高端液压件市场国内液压市场大而不强，多政策助推液压件自主化发展。近年来虽然我国液压行业发展较快，但就行业整体而言，液压产品多数集中在中低端产品市场，低端液压件过剩，竞争激烈；而高端液压元件却严重短缺，国内主机厂所需高端液压件长期依赖进口，呈现大而不强的发展局面。《中国制造2025》明确提出，到2025年，70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。2021年7月，中国液压气动密封件工业协会发布《液压液力气动密封行业“十四五...
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恒立液压发展历程、产品体系、股权结构及业绩分析
- 提问时间：2024/03/07
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]国产液压件龙头企业，产品线持续拓展。1、从气动元件提供商到液压件龙头，步步为营，助推业务快速发展专注液压行业30余年，内生外延铸就高成长。恒立液压成立于1990年，是国内专业生产液压元件及液压系统的高成长性龙头公司。公司按战略发展可以划分为四个阶段：1）初创期（1990-1999年）：成立之初公司主要生产气动元件产品，后涉足液压油缸领域，并于1999年成功开发挖掘机专用油缸。2）业务发展期（1999-2010年）：公司发力油缸，顺利把握工程机械第一轮周期拓展挖掘机油缸业务，2010年公司成为卡特彼勒合格供应商，自此正式进入全球高端品牌工程机械的配套供应体系。3）着力扩张期（2010-2016年...
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恒立液压发展历程及布局模式是什么？
- 提问时间：2024/01/31
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]依托挖掘机赛道，已跻身国产液压件龙头。1.深耕行业三十载，已成为国内综合性液压件龙头液压行业龙头，产品系列已逐渐完备。公司深耕液压行业，栉风沐雨三十载，从单一液压油缸制造业务逐步发展成涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等产品研发和制造的大型综合性企业，致力成为具有国际影响力高端液压成套设备的提供商以及液压技术方案的提供商。从油缸到泵阀，再到马达，一步一个脚印实现国产替代。公司从油缸起步，2009年以来，公司挖机油缸市占率持续提升（从10%左右提升至50%以上），配套主流挖机企业如三一、卡特、徐工、柳工等。公司在油缸领域实现大步跨跃后，泵阀新产品于...
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