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消费建材行业供需与盈利情况如何？
- 提问时间：2025/09/17
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[1个回答]跟随地产下行，企业主动调结构。地产需求下台阶，消费建材需求跟随地产下行。（1）地产销售：2021下半年同比转负，2021-2024年商品房销售面积累计下滑46%；中指院预测2025年商品房销售面积预计降至9亿平米左右，同比-7.6%。（2）地产新开工：2020-2024年新开工面积累计下滑67%、中指院预测2025年新开工仍同比下滑20%左右，已在中期底部，未来潜在弹性大；（3）地产竣工：过去几年销售下滑传导至竣工，表现为2024-2025年竣工大幅下滑，预计2026年增速有望明显改善。近几年二手房占比提升，带来建材存量需求好于新建需求，存量属性更强的消费建材品种表现更好。根据国家统计局及贝壳...
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消费建材行业需求逻辑与格局分析
- 提问时间：2025/08/15
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[1个回答]住宅装修迎接存量时代，需求逻辑回归消费属性。根据贝壳研究院数据，2023年有装修需求的消费者中，装修房屋类型中二手房、新房比例约为6:4，且城市能级越高，二手房装修占比越高。叠加近年来二手房销售增速快于新房，预计24年二手房在装修需求中的占比还将继续增加。除房屋交易导致的装修需求之外，随着我国商品住宅房龄的不断拉长，自住房翻新正在成为住宅装修的核心需求，这一方面体现在10-20年、5-10年房龄房屋装修占比的明显增加，另一方面，根据中装协住宅产业分会的数据，2023年自住房装修已经占到房屋装修总需求的16.4%。存量住宅主导装修需求所带来的最深刻变化之一在于需求端的核心驱动逻辑发生重大变化。之...
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消费建材需求景气与板块收入分析
- 提问时间：2025/07/17
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[1个回答]零售和海外建材经营韧性更强，板块净利率同比修复。1.需求景气判断：2025年新房竣工和新开工需求继续承压，销售降幅收窄，翻新需求起量，零售好于工程据国家统计局，2025年1-5月房地产开发投资/新开工面积/销售面积/竣工面积分别同比-10.7%/-22.8%/-2.9%/-17.3%，竣工和新开工需求继续承压；Q2销售面积和开发投资同比降幅有所扩大，房地产修复动能有再度趋弱迹象，仍需等待政策加码巩固。2025年新房销售2季度趋势走弱，预计下半年降幅环比扩大，全年降幅有望收窄；二手房销售好于新房，市场延续“以价换量”，5月以来市场动能有所转弱。据国家统计局，2025年1-...
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消费建材需求与企业经营分析
- 提问时间：2025/07/11
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[1个回答]存量市场机遇仍存，重点关注C端品牌建材。政策推动旧改、城市更新需求释放。政策层面，2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出“建设好房子、好小区、好社区、好城区”，并将城中村改造、老旧小区改造、管网改造列为重点任务。资金层面，根据2025年6月4日，财政部经济建设司、住房城乡建设部城市建设司发布的《2025年度中央财政支持实施城市更新行动评选结果公示》，中央财政计划补助超200亿元支持20个补齐城市基础设施的短板弱项，探索建立可持续的城市更新机制；此外，地方配套专项债、社会资本协同投入，为消费建材需求提供资金保障。明确任务量...
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消费建材行业收入、利润及资产分析
- 提问时间：2025/05/16
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[1个回答]零售建材经营韧性更强，板块净利率有望修复。1.收入端：景气持续下行，消费建材收入承压，零售龙头表现更优景气持续下行，消费建材收入承压。2024年消费建材行业（采用上市公司加总计算，下同）收入同比-7.2%，24Q1-25Q1分别同比+0.2%/-5.3%/-10.7%/-10.9%/-5.7%，2024年行业景气逐季下行。从下游房地产需求来看，24Q1-25Q1房地产新开工面积分别同比-28%/-19%/-19%/-23%/-24%，销售面积分别同比-19%/-15%/-12%/+1%/-3%、竣工面积分别同比-21%/-22%/-30%/-28%/-14%，下游地产需求仍在寻底之中，地产销售...
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消费建材行业行情、基本面及投资空间如何？
- 提问时间：2025/01/22
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[1个回答]分领域来看，2024Q3消费建材板块收入、盈利承压，水泥板块归母净利润下滑幅度大，基本延续上年各板块的业绩趋势。1、行情回顾：消费建材PB估值处于历史低位截至2024年11月28日，年初以来申万建材板块累计下降1.75%，上证综指累计上涨10.78%，沪深300指数累计上涨12.87%。建材板块涨跌幅在所有申万一级行业中（合计31个）排名第24，居于中下游。各子行业中，涨跌幅依次为玻璃制造（+9.32%）、消费建材（+4.37%）、玻纤（-0.02%）、管材（-4.02%）、水泥制造（-9.82%）、耐火材料（-13.68%）。（注：消费建材非申万指数，是相关标的平均表现）至11月28日，建材...
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消费建材需求情况如何？
- 提问时间：2025/01/09
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[1个回答]政策发力，存量市场带动需求回暖。1.政策继续发力，加速存量房去库，带动消费建材需求恢复地产政策不断加码,提振市场恢复信心。2024年以来,中央不断推出优化地产政策,从供给侧、需求侧同时出手，调节房地产供需平衡，促进房地产市场稳定发展。2024年5月17日，央行推出四项利好地产政策，对需求侧支持力度加大，降低购房门槛，有望刺激居民购房需求;通过地产“收储”政策对供给侧进行调控，持续优化房地产市场供需稳定。随后于9月24日、26日，地产政策再度加码，提到要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，调整住房限购政策、构建房地产发展新模式等;10月12...
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消费建材企业成长路径分析
- 提问时间：2024/12/27
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[1个回答]由单一品类单一渠道的点状经营，向多品类多渠道的矩阵经营是企业迈向卓越的第二步。1.Step1：单一产品竞争完成原始积累企业在初创阶段体量小、能力单一、抗风险能力差，往往倾向于选择深耕单一品类、单一市场。将核心单品做到一定规模，是企业后续多元发展的基础，因为这类业务不仅会为企业积累扩张资本（包括但不限于资金、工厂、渠道、专利），同时也在未来持续提供稳定且可观的现金流。宣伟始建于1866年，全球总部位于俄亥俄州克利夫兰。作为一家具有150多年发展历史的老牌涂料企业，宣伟经历了两次世界大战、数次经济危机、全球新冠疫情等各种挑战，依然充满活力。固然创新是其经久不衰的法宝，但敢于创新、能够创新则得益于公...
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消费建材业绩及趋势有哪些？
- 提问时间：2024/12/23
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[1个回答]地产需求承压，2023年以来建材板块下行趋势显著。在2023-2024年期间，建材指数下跌27%，同期上证指数上涨5%。建材下跌较多主要系地产需求仍承压，传导效应下水泥、玻璃、消费建材企业利润下行，估值和业绩呈现双降。其中，水泥/玻璃/装修建材指数跌幅分别为13%/40%/31%。消费建材方面，预期先行有望带动估值提升。10月房地产市场出现了“阶段性回稳”。据国家统计局，1-10月新建商品房销售面积7.8亿平，同降15.8%，降幅较1-9月收窄1.3pct，累计同比降幅已连续5个月收窄。重点城市层面，10月核心城市市场活跃度明显提升，深圳、广州新房成交面积环比实现翻倍增...
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消费建材行业收入及利润分析
- 提问时间：2024/12/09
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[1个回答]景气逐季下行，价格战有见底迹象，等待地产需求企稳。1.收入端：景气逐季下行，消费建材收入承压，龙头表现更优景气逐季下行，消费建材收入承压。2024年前三季度消费建材行业（采用上市公司加总计算，下同）收入同比-5.8%，其中Q1/Q2/Q3分别同比+0.2%/-5.3%/-10.7%，行业景气逐季下行，竣工端压力加大。从下游房地产需求来看，2024Q1/Q2/Q3房地产新开工面积分别同比-28%/-19%/-19%、销售面积分别同比-19%/-15%/-12%、竣工面积分别同比-21%/-22%/-30%，下游地产需求仍在寻底之中，地产销售尚未企稳、但降幅有所收窄，新开工继续惯性下滑，过去几年销...
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消费建材各板块企业营收情况如何？
- 提问时间：2024/11/21
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]营收增速或触底，主动改善现金流与费用。1.综述：Q3营收增速或触底，龙头企业主动改善现金流与费用营收端Q3表观增速或触底，环比量跌为主价格竞争走平。Q3消费建材企业在营收增速端呈现环比Q2压力有所扩大的趋势，从三方面拆解表观增速：基数端环比Q2更低但营收下滑加速的压力更大；营收端下滑的压力量价共同作用，但是环比Q2承压比较明显的主要是销量；价格端同比虽然共同明显贡献了营收下滑，但是环比Q2的变化相对不明显（大宗定价的商品除外）。从上市公司在营收端的主观举措来看，与Q2呈现的战略努力相似：下沉渠道扩份额，调整结构增零售，扩张品类补布局还是龙头企业共同努力的方向。向Q4展望，基数走弱的优势会更加明...
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消费建材细分板块企业营收情况如何？
- 提问时间：2024/10/11
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[1个回答]2024H1兔宝宝营收同比+19.8%，增速较高主要系前瞻性开拓下沉渠道，成效渐显。1.防水行业：行业需求偏弱下，收入业绩不同程度承压收入：2024H1东方雨虹、科顺股份、凯伦股份营收分别同比-13.8%/-19.6%/-13.5%，龙头企业收入均呈现负增长，主要系开工承压下游需求较为疲软。因此，各防水企业优化渠道结构，着力于拓宽零售渠道，提升防水涂料、瓷砖胶、美缝剂等品类销量，通过多品类的方式提升客单价。例如，东方雨虹民建集团实现收入49.64亿元，同增13.23%，民建集团贯彻拓品类战略并强化渠道下沉，零售业务得到大力发展；科顺股份加大民建市场拓展，推出会员运营体系“科顺好工长...
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消费建材行业需求及企业业绩分析
- 提问时间：2024/09/03
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]消费建材行业需求及企业业绩分析
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消费建材业绩表现如何？
- 提问时间：2024/09/02
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]业绩改善，走出泥沼。我们选取了15家企业作为消费建材行业的代表，覆盖防水、涂料、瓷砖、管材、石膏板、板材等多个消费建材细分行业。2023年，除科顺股份、三棵树、亚士创能、箭牌家居的归母净利同比下滑以外，其他消费建材企业均已实现归母净利同比增长。2024Q1消费建材整体收入及归母净利呈现同比下滑态势。2024年一季度，我们选择的15家消费建材企业中仅有7家实现归母净利同比增长，平均归母净利增速为-296.3%，较2023Q1有较大幅度下滑。我们认为2024Q1消费建材企业业绩下滑的主要原因系：1）2023Q1业绩基数较高，选取的15价消费建材企业2023Q1归母净利平均同比增速为57.2%；2）...
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消费建材板块有何表现？
- 提问时间：2024/08/20
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[1个回答]流量继续向C和小B集中，顺势而为。1.24H2行业需求端的流量将继续向C和小B渠道集中总的来看，建材需求整体已进入存量甚至缩量时代，需求端机会更在于抓住大B、小B和C端三大核心渠道的流量变化。21年下半年以来，消费建材行业需求端流量入口持续向C和小B集中，背后核心原因为：1）大型地产开发商市占份额降低；2）大B端客户（主要是地产开发商）应收账款兑付困难，产业链企业主动收缩与大B端客户的合作，转向现款现货或使用经销商群体承接，从而规避风险；3）二手房交易占比和存量翻新需求占比持续提升，客户订单呈现零散化特征。展望24H2，预计C和小B渠道需求占比仍将持续提升，背后核心是：1）517中央层面发布四...
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