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防水材料行业专题报告：主要市场情况梳理，龙头出海望迎新阶段.pdf

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2024/01/03
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中信证券

防水材料行业专题报告：主要市场情况梳理，龙头出海望迎新阶段。本篇报告是基础材料行业出海系列报告的第一篇，主要介绍防水行业的出海情况。1）我们梳理了北美发达国家、中东、东南亚的防水和建筑市场的基本情况。北美发达国家要求高，有利于出海公司建立品牌；中东建设需求景气带来防水和砂浆粉料、无纺布等其他建材机遇；东南亚市场较开放且有效，建设需求潜力较大，是较好的出海布局方向。2）代表公司东方雨虹有望更积极主动地推进海外的渠道和产能布局、本地化经营，迎来出海发展的新阶段。我国防水公司海外收入占比较小，若海外布局推进顺畅，有望打开长期成长空间。北美市场：高要求、高分子防水为主，利于建立品牌。北美发达国家市场具...

标签：防水材料防水

防水材料行业研究：防水提标大势所趋，竞争格局加速优化.pdf

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2022/08/05
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平安证券

防水材料行业研究：防水提标大势所趋，竞争格局加速优化。防水产业链：上游看油价，下游看地产。防水材料主要包括卷材与涂料，占比约七三开，应用场景存在差异。生产层面，防水生产技术、资金壁垒相对不高，资产属性较轻。使用层面，防水效果与施工质量密切相关，叠加国内长期重视程度不足、非标低端产品多，以致居民建筑容易发生渗漏水。需求层面，防水应用以住宅和民用建筑为主、基础设施为辅，房建中又以地下室使用居多，因此行业需求跟地产新开工关系较密切。上游层面，防水原材料属于石化产业，受原油价格影响大，其中沥青占成本比重最高。行业回顾：需求由高增到放缓，竞争由无序到整合。2000-2015年：地产、基建投资快速增长，催...

标签：防水材料防水

防水材料买卖合同.docx

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2022/07/11
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个人

防水材料买卖合同。关于防水材料买卖合同应该怎么写？合同范本栏目为您提供了新版防水材料买卖合同范文完整版，您可以在从事防水材料买卖行为时参考合同模板中完整内容，或者直接下载防水材料买卖合同模板电子版后打印使用。

标签：防水材料

防水材料行业之东方雨虹（002271）研究报告：多角度看东方雨虹（002271.SZ）系列报告之二：渠道变革，续写成长.pdf

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2022/03/21
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中信证券

防水材料行业之东方雨虹（002271）研究报告：多角度看东方雨虹（002271.SZ）系列报告之二：渠道变革，续写成长。空间：非核心城市、非房市场。1）2021年公司在防水材料行业市占率10-15%，我们判断区域之间分化较大，公司在北京、上海、深圳等分子公司所在地市占率较高，在三四线城市市占率低，主要源自于在原有三大区考核的组织架构下，公司渠道下沉力度不足，对低线城市项目投标的参与度不够。2）防水材料的需求除了来自市场较为关注的开发商开发的房屋，还来自于非开发商住房（如保障性住房）、公共建筑、工商业建筑、新旧基建工程、既有建筑修缮等。若将以上来自开发商房屋之外的需求统称为“非房需求”（即非房地...

标签：防水材料东方雨虹

防水材料行业之东方雨虹（002271）研究报告：锐意进取，穿越周期.pdf

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2022/03/17
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华泰证券

防水材料行业之东方雨虹（002271）研究报告：锐意进取，穿越周期。我们将公司上市以来发展分为5阶段：1）08-10年基建“四万亿”投资高峰托底地产危机，公司以重点项目直销为主打造口碑，收入快速增长；2）11-13年基建与地产投资景气共振，公司快速布局工渠，通过标准化防水施工打开扩张堵点；3）14-15年地产弱势并复苏，公司首次组织架构调整并打开多元化/零售渠道扩张；4）16-18年地产先强后弱，房企集中度加速提升和精装修趋势兴起，迎来集采黄金时期；5）19年至今地产进入三道红线/房住不炒时代，公司一体化公司改革迎来渠道下沉加速时期，彰显龙头利润韧性。

标签：东方雨虹防水材料

建筑防水材料行业研究：美国防水行业研究及对中国的启示.pdf

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2022/03/16
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广发证券

建筑防水材料行业研究：美国防水行业研究及对中国的启示。美国防水市场需求特点。美国防水市场以屋面防水为主，屋面防水材料市场规模约120-130亿美元（屋面系统材料规模350-360亿美元），屋面防水分为商业屋面防水和住宅屋面防水，美国以商业屋面为主（规模占比超70%）。美国屋面防水需求以翻修需求为主（占比超80%）。

标签：防水材料建筑

防水材料行业专题报告：“后建筑”时代是防水行业的黄金时代.pdf

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2022/03/15
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华安证券

防水材料行业专题报告：“后建筑”时代是防水行业的黄金时代。防水材料是建筑功能材料的重要组成部分，在建筑施工中，防水材料在建筑物的表面形成整体防水层，以达到防水或增强抗渗漏的能力，因此，其质量和应用效果直接关系到建筑工程的结构效果和使用寿命。“双碳”背景下，合成高分子防水卷材等新型防水材料迎来发展机遇。新型改性沥青防水材料、TPO防水卷材等高分子防水材料对传统防水材料的替代已成为行业的发展趋势。防水工艺的进步以及市场对于建筑物绿色环保的需求为防水进入绿色建筑、光伏建筑产业结合提供了有力条件，光伏屋面防水有望成为新一增长极。2021年，防水行业承压前行，实现逆势增长。根据中国建筑防水协会的统计，2...

标签：防水材料

防水材料行业之东方雨虹（002271）研究报告：防水龙头地位稳固，BIPV贡献新成长.pdf

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2022/02/16
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开源证券

东方雨虹是我国防水材料领域的龙头，具备产能规模及品牌声誉的领先优势，行业集中度的提升铸就强者恒强的龙头壁垒，公司通过渠道下沉及品类拓展加速扩充市场份额，业绩增长韧性十足，有望持续与竞争者拉开差距，同时TPO光伏一体化有望开辟第二增长曲线，看好公司持续增长潜力。我们预计2021/2022/2023年度分别实现归母净利润41.9/56.9/72.1亿元，同比增长23.5%/36%/26.5%；EPS分别为1.66/2.26/2.86元，对应当前股价，PE为29.8/21.9/17.3倍。

标签：东方雨虹防水材料 BIPV

北新建材（000786）研究报告：“一体两翼”布局加速，长期投资价值凸显.pdf

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2021/12/20
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国海证券

"一体两翼，全球布局"带动公司跨越式发展。公司积极布局“一体两翼，全球布局”发展战略，目前已形成以石膏板为主体，配套龙骨等产品，同时延伸至防水及涂料领域的综合业务发展模式。目前公司石膏板及龙骨业务稳健发展，同时防水业务以及涂料业务为公司营业收入贡献的比重逐渐增大，我们认为公司未来业绩有望实现跨越式发展。

标签：北新建材建材石膏板防水材料涂料

防水材料产业研究：光伏屋面方兴未艾，高分子防水材料迎来增长新引擎.pdf

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2021/10/13
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海通证券

防水材料产业研究：光伏屋面方兴未艾，高分子防水材料迎来增长新引擎

标签：防水材料光伏

凯伦股份专题研究报告：高分子防水材料领先企业，产能增量充足.pdf

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2021/07/12
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长城证券

凯伦股份公司实际控制人为钱林弟，实际控制人及其一致行动人合计持有公司股份占比达到56.23%。2020年，公司营业收入和归母净利润分别增长72.3%和105.7%，公司近期维持快速增长。2020年，公司防水卷材的业务营收占比达78.83%，防水涂料、防水施工和其他业务营收占比分别达17.11%、2.43%和1.63%。

标签：防水材料防水卷材凯伦股份

东方雨虹专题研究：迈向综合建材服务商，第二成长曲线显现.pdf

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2021/07/06
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德邦证券

近年来随着环保监管趋严以及政策标准引领行业规范化发展，高耗能、落后的小企业逐步被淘汰，下游房地产集中度提升及精装修渗透率提升，集采模式下倒逼防水龙头市场份额提升;而下半年《建筑与市政工程防水通用规范》新标准有望实施，届时行业规模及产品质量要求进一步提升，则充分利好头部企业。我们认为，防水行业进入良币驱逐劣币阶段，未来集中度将加速向龙头企业聚拢。

标签：防水材料建材东方雨虹

东方雨虹专题研究：在逆境中变革，在变革中成长.pdf

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2021/07/01
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申万宏源

建材行业第一股，“防水牛”东方雨虹。东方雨虹是我国防水材料行业龙头，公司于2008年上市，2008-2019年公司收入从7.12亿元增长到181.54亿元，涨幅超过24倍，年均复合增速达到34％，归母净利润从0.44亿元增长到20.6亿元，涨超过45倍，年圪复合增速达到42％。上市至今（截至2021年6月29日）公司市值从10.55亿元增长到138443亿元，涨幅超过130倍，是建材行业中涨幅排名第一的绝对“tengger“

标签：防水材料建材东方雨虹

东方雨虹专题研究：扩品类+渠道下沉，防水龙头迈入成长新通道.pdf

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2021/06/24
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中银证券

公司作为防水行业龙头，在上市以来的13年间依靠其对行业精准判断和超强执行力，先后通过切入重点工程、大地产集采、把握零售渠道、工渠直销一体化改革等做法建立了强大渠道，并在野蛮生长的防水行业建立良好口碑和稳固的地位。

标签：建材防水材料东方雨虹

科顺股份深度解析：成长与质量兼备的防水头部企业.pdf

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2021/06/06
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广发证券

稳健前行的防水行业头部企业。科顺股份成立于1996年，2015年10月挂牌新三板，2018年1月在深交所创业板上市。公司规模位列防水行业第二，在竞争激烈的防水行业保持身位领先，同时适当拓展协同品类。公司自上市以来持续股权激励，增长动能十足。根据2020年报，公司经营目标为2021年、2022年、2025年分别计划实现80亿元、100亿元、200亿元的营收规模，显示公司中长期发展信心。防水行业千亿市场，仍有增量，正在加速集中。防水行业长期需求稳定，超2000亿元的赛道，下游住宅、民用、基建、工业需求分别占50%、20%、20%、10%，从房地产和基建来看，未来五年防水行业需求仍有增长，且修缮市...

标签：科顺股份防水材料建筑业

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