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读懂央行资产负债表.pdf
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- 2023/03/22
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- 中泰证券
读懂央行资产负债表。央行是债市流动性的源泉，其货币政策相关操作一般都会在央行资产负债表中有所体现。本文通过拆解分析央行资产负债表来回答“钱从哪来”的疑问。央行的资产负债表主要包含资产和负债两类。资产端占比前三的科目分别为外汇占款（51.24%）、对其他存款性公司债权（35.11%）和其他资产（6.77%）。负债部分占比位居前三的科目分别是其他存款性公司存款（49.55%）、货币发行（29.07%）和政府存款（11.31%）。资产端：1）2014年之前双顺差带动外汇占款规模上升，近年来外汇占款规模比较稳定。2014年之前外汇的持续流入使得央行被动向市场投放流动性，央行此时...
标签： 资产负债 资产负债表 资产 负债 -
投资策略-资产负债表衰退系列（一）：日本地产泡沫后，消费不“躺平”.pdf
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- 2022/06/24
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- 财通证券
投资策略-资产负债表衰退系列（一）：日本地产泡沫后，消费不“躺平”。历史不会重演细节，过程却会重复相似。——霍华德·马克思《周期》。90年代贸易全球化和金融自由化之后，围绕着居民、企业、政府、国家资产负债表的金融周期，不断上演。自2007年金融危机以来，全球市场已经先后经历了2007-2011（次贷危机）、2011-2015（发达政府债务危机）、2015-2018（韩国南非土耳其等新兴市场危机）、2018-2020（美国股市泡沫）、2020年至今的五轮金融周期。1）居民资产负债表：居民资产和负债包括房地产资产、股票资产、房贷、消费贷...
标签： 负债 资产 资产负债表 投资策略 资产负债 -
《国际金融评论》2022年第19期：美联储缩减资产负债表的原理、影响与应对.pdf
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- 2022/06/14
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- 中国银行
《国际金融评论》2022年第19期：美联储缩减资产负债表的原理、影响与应对。2022年5月4日，美联储在议息会议上发布《缩减美联储资产负债表规模的计划》，并宣布于2022年6月1起开始收缩资产负债表。这意味着，美联储货币政策正常化步入关键阶段。中央银行资产负债表是其履行货币政策职能时形成的债权债务存量表，是以往政策操作的沉淀，也是未来货币政策的基础。本文通过梳理美联储资产负债表结构变动特征，揭示未来缩表的作用机制及主要影响，并结合我国经济形势提出应对之策。
标签： 美联储 负债 资产 资产负债表 金融 资产负债 -
狭义流动性分析手册：央行资产负债表分析框架.pdf
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- 2021/08/27
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- 国泰君安证券
金融市场中的流动性是多维的，具有“广义”和“狭义”之分。狭义流动性，可以理解为银行体系流动性，既最迅速反映货币政策的调整，直接影响债市，又会影响广义流动性和实体企业行为，进而影响实体经济和股市。流动性是影响股债走势的重要因子，而狭义流动性则是最初也最重要的一环。本报告作为狭义流动性分析手册的第一篇，从央行资产负债表入手，着重分析货币流动性的源头——央行。
标签： 金融市场 资产负债表 宏观经济 资产负债 -
宏观研究宝典：详解央行资产负债表.pdf
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- 2020/09/04
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央行资产负债表的负债规模可视为其为了获得资产而印发的钞票数。其分成两部分，一部分是央行印了钞投放到实体部门(即货币发行)和银行间市场(即超额存款准备金)上的钱，另一部分是央行曾经投放在市场上的钱，但目前被暂时回笼了起来(主要是政府存款和法定存款准备金)。
标签： 宏观经济 资产负债表 资产负债
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