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亚太股份研究报告：轻装上阵迎业绩拐点，电控制动驶入快车道.pdf

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• 2023/09/05
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• 长城证券

亚太股份研究报告：轻装上阵迎业绩拐点，电控制动驶入快车道。产能利用率提升+客户结构优化，基础制动龙头蓄势而发1）公司在制动领域已有40余年，稳固市场地位保障业务基盘：公司成立于1976年，是国内老牌制动厂商。公司在基础制动领域具有规模化生产优势（2022年制动器市占率6.7%），近年陆续取得全球项目&总成类项目定点；2）客户+产品结构优化，近两年收入、利润恢复：2018-2020年公司业绩受制于行业需求低迷（主要客户跌幅超行业整体），近年公司顺利拓展长城、吉利等客户，同时电控产品开始量产爬坡，公司营收、利润逐步恢复（2022/1H23营收38/18亿，同比+3%/+4%，归母净利润0....