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玻璃纤维行业研究报告：复合材料典范，周期与成长并存.pdf
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- 2024/02/23
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- 财通证券
玻璃纤维行业研究报告：复合材料典范，周期与成长并存。玻纤复合材料典范，应用于国民经济各领域。玻纤是高性能无机非金属新材料，具有质量轻、强度高、耐高低温、耐腐蚀、隔热、阻燃、吸音、电绝缘等优异性能以及一定程度的功能可设计性，广泛应用于各工业领域。从产业链看，行业上游为矿石与化工原材料，国内可自供；中游制造企业，根据中国巨石年报显示，全球集中度高头部六家公司占全球总产能超75%；下游需求端，行业增长与GDP增速关联度大，增量看细分领域需求释放。供需：需求决定周期，供给释放弹性。供给端，行业集高资本与高技术于一身，进入门槛高，国内外行业格局较为稳定，全球市场规模约1000万吨；2023年新增与冷修同...
标签： 玻璃纤维 玻璃 复合材料 -
玻璃纤维行业深度报告：助力汽车轻量化的热塑纱.pdf
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- 2022/08/08
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- 中信建投证券
玻璃纤维行业深度报告：助力汽车轻量化的热塑纱。1、玻璃纤维为主流增强材料，技术拉动产品结构升级当前玻纤占据复合材料所用增强纤维的90%左右，广泛用于建筑、工业管罐、汽车与交通运输、电子电气、风电等领域；国内汽车等交通领域玻纤应用占比约16%，较全球尚有提升空间。工艺水平进步以及性能要求提高，使得行业呈现从热固到热塑、从短玻纤到长玻纤的发展趋势。2013-2021年，中国热塑性复合材料产量CAGR达9.05%，高于热固7.45个百分点，其中汽车领域玻纤应用场景持续开拓贡献了重要动能。2、汽车轻量化大时代来临，或成为拉动玻纤需求的最快马车据我们测算，2021年中国塑钢比约为42:58，较10年前提...
标签： 玻璃纤维 纤维 玻璃 汽车 汽车轻量化 -
海内外龙头对标：高端制造成本传导开启，提价潮来盈利修复可期.pdf
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- 2021/12/01
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- 国泰君安证券
近期上游原材料价格大幅回落，下游需求亦出现边际改善信号，制造业成本传导能力显著修复，多行业盈利有望加速改善。上游铜箔、环氧树脂、玻璃纤维布价格大涨，印刷电路板历经四轮涨价，近期上游原材料价格逐步企稳，PCB行业业绩有望边际修复；“缺芯”危机+供应链成本上升驱动功率半导体企业集中涨价，高景气周期下企业盈利有望大幅增长；锂电池四大主材及部分辅材价格大幅上涨导致动力电池理论成本涨幅超过30%，近期动力电池厂商陆续发布涨价公告，行业盈利有望边际修复；年初以来硅料价格暴涨压制光伏产业链中下游盈利，近期硅料价格止涨回落信号逐步显现，硅片、电池片、组件环节盈利有望回升。
标签： 铜箔 环氧树脂 玻璃纤维 印刷电路板 功率半导体 -
玻璃纤维产业研究：掘金双碳政策的风电纱.pdf
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- 2021/11/16
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- 中信建投证券
风能具有储量大、易获取的优点，是极具开发空间的清洁能源。全球风电已经大力发展已经40多年，我国起步较晚但增速快，已成为世界第一风电大国。截至2020年，我国风电累计装机容量达281.73GW，占全球总量39.82%。尽管过去10年风电累计装机CAGR达25%，但2020年风电占发电总量比例仅为6.29%。双碳政策有利于风电与光伏等新能源的发展，我们预计十四五期间我国年均新增风电并网装机52.88GW，CAGR为13.64%，2025年有望实现新增装机67.26GW。
标签： 风电纱 玻璃纤维 新材料 风电叶片 -
建材行业专题报告：“新结构、新机遇”下的“分化与进化”.pdf
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- 2021/10/02
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- 国信证券
水泥行业:今年上半年以来，水泥行业运行整体以稳为主，收入增长稳健，受成本上涨影响，利润小幅承压。玻璃行业:今年上半年，浮法玻璃行业高景气度持续，价格和盈利持续创新高，三季度以来，市场表现相对上半年较为平稳，整体下游订单饱满。玻纤行业:年初以来，玻纤行业延续去年下半年以来的高景气度，粗纱市场和细纱市场同步上扬，行业价格和盈利水平持续提升并创历年新高。
标签： 水泥 玻璃纤维 建材 浮法玻璃 -
玻纤行业深度报告：兼具成长的周期性行业，看好行业景气度持续.pdf
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- 2021/08/02
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- 中银证券
玻纤作为新材料，下游应用广阔，行业天花板持续增长。行业壁垒较高，头部企业通过资本市场与自身禀赋不断降本增效形成更强竞争力与差异化定位。随着海外与国内经济复苏，行业景气度有望维持高位。
标签： 玻纤 玻璃纤维 -
建材行业研究与中期投资策略：分化与进化.pdf
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- 2021/07/18
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- 国信证券
上半年，随着我国经济稳步复苏，新经济动能在积极培育过程中，传统经济动能地产和基建均受到不同程度的压力。展望下半年，宏观经济仍在复苏道路上，其中，房地产在调控升级的背景下预期相对承压，基建有望跟随专项债发行提速而获得一定的走强空间，房地产基建将共同构建建材板块不疾不徐，不矜不盈的需求局面;新经济动能继续积蓄力量，保持稳中向好，代表民生的中小企业在政策呵护下平稳发展。
标签： 建材 水泥 玻璃 玻璃纤维 -
建材行业研究与中期投资策略：玻璃玻纤依旧强势，消费建材加速成长.pdf
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- 2021/07/15
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- 首创证券
水泥:全年需求稳定，煤炭涨价压力或将逐步化解；玻璃:高景气状态有望持续，品类拓张成长性增强；玻纤:需求强劲价格高位盘整，电子纱助力产业升级；消费建材:走向集中，迈入综合
标签： 建材 水泥 玻璃 玻璃纤维 -
建材行业2021年中期投资策略报告：周期建材供需分化，装饰建材强者恒强.pdf
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- 2021/07/11
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- 海通证券
1.水泥:行业盈利中枢持稳，优选区域、成长性2.玻璃:原片供需偏紧，新应用贡献第二增长极3.玻纤:持续高景气驱动供需缺口收窄，产品结构优化夯实龙头优势4.装饰建材:集中度提升仍是主逻辑，关注成本上涨
标签： 建材 水泥 玻璃 玻璃纤维 -
建材行业从财报运行看当前各板块投资机会：增长韧性犹存，分化仍在继续.pdf
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- 2021/06/28
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- 国信证券
增长韧性犹存，分化仍在继续水泥——区域结构仍有亮点，进退有据，守为上成玻璃——盈利持续创新高，解放思想，顺势而为玻纤——高景气持续，余情未了，执手相拥其他建材——分化趋势延续，优势赛道持续胜出从“新均衡、新思路”走向“新结构、新机遇”
标签： 建材 财报 水泥 玻璃 玻璃纤维 -
建材行业2021年中期投资策略：本固枝荣，成长可期.pdf
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- 2021/06/28
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- 招商证券
建材行业2021年中期投资策略：本固枝荣，成长可期
标签： 建材 财报 水泥 玻璃 玻璃纤维 -
建材行业20年年报及21年一季报总结：从“新均衡、新思路”走向“新结构、新机遇”.pdf
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- 2021/06/15
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- 国信证券
从“新均衡、新思路”走向“新结构、新机遇”回顾2020及2021◎1建材板决财报数，行业运行正从《新均衡、新思路》走向《新结构、新杋遇》，不断印证我们此前判断。整体呈如下特点④增长韧性犹存，分化依旧显著:2020年建材行业营收同比+94％归母净利润同比+15.1％，增长韧性犹存，分化依旧显著，其中水泥攻璃玟纤/其他建材营收同比分别为+7.1％+77％+234％+113％归母净利润同比分别为+19％+81％/+242％+498％;2021Q1同比明显恢复，板抉间分化持续，攻璃、攻纤和其他建材利润増遠远高于收入増遠，弹性进一步凸显
标签： 建材 水泥 玻璃 玻璃纤维 新思路 -
建材行业专题策略报告：寻找第二成长曲线
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- 2021/05/25
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- 华西证券
我们观察行业资本开支对应的投资产品生产基地、并购进入新产业、并购收购资产和股权等活动也明显增加，水泥企业增加骨料产能建设、防水公司投资建设新建涂高分子和无纺布基地、石膏板龙头北新建材大幅收购整合进入防水企业、瓷砖公司收购行业已有产能迅速扩张、玻璃龙头公司投资建设太阳能玻璃产线等等;大部分标志性的投资背后目的都是为了打开第二成长曲线。
标签： 建材 水泥 玻璃 玻璃纤维 -
建材行业2021年中投资策略：景气回暖，关注业绩确定性
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- 2021/05/17
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- 方正证券
疫情缓解需求释放，建材全行业经营好转水泥；碳中和政策有助推动行业高质量发展玻璃；原片价格持续上行，行业盈利能力提升玻纤；价格连续调涨，景气持续提升其他建材；行业景气上行，精选优质标的
标签： 建材 水泥 玻璃 玻璃纤维 -
玻纤行业研究：龙头企业竞争优势放大，玻纤行业或加速从分散走向集中
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- 2021/05/14
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- 国泰君安
碳中和将驱使玻纤供需两端皆产生深刻变化:需求端将加速扩容且主导需求或从传统部门向新兴部门倾斜，供给端碳权配额制成为行业有效产能“调控阀”，同时碳权将成环保产能增值资产。供需双向优化，我们判断行业“周期”属性将由此削弱，“成长”属性愈发凸显。
标签： 玻纤 建材 化工 玻璃纤维
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