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厦门国贸（600755）研究报告：聚焦主业新征程，一体化布局、产业链运营，首次覆盖.pdf
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- 2022/12/12
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厦门国贸（600755）研究报告：聚焦主业新征程，一体化布局、产业链运营，首次覆盖。大宗供应链龙头企业：剥离地产、聚焦主业，深化金融协同、拓展健康科技。1）五年收入复合增速超30%。其中供应链业务五年收入复合增速达39%；归母净利五年复合增速27%。其中，供应链业务21年收入占比98.2%，毛利占比82%；22H1收入占比98.4%，毛利贡献达到89%。2）重要战略决策：2021年剥离房地产业务，为新五年规划奏响新篇章。预计2022年公司剩余地产项目完成后，基本实现退出。2022年前三季度公司实现归属净利23.1亿，同比下降19%，剔除转让地产项目因素后，增长25.7%。3）公司具备大宗供应链...
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厦门国贸（600755）研究报告：光而不耀，静水流深.pdf
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- 2022/11/30
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- 兴业证券
厦门国贸（600755）研究报告：光而不耀，静水流深。剥离房地产业务，聚焦供应链业务。公司过去主业为供应链服务、房地产、金融服务，营业总收入从2017年的1647亿元上升至2021年的4648亿元，CAGR高达29.62%；归母净利润方面，公司归母净利从2017年的19亿元上升至2021年的34亿元，CAGR为15.65%，上升趋势明显。2021年，公司宣布逐步退出房地产行业，集中资源专注供应链主业的转型升级。2022上半年，厦门国贸供应链管理业务实现营业收入2619.61亿元，同比增长8.69%，占公司营业收入总额的98.44%；实现毛利润43.85亿元，占公司全部毛利润的88.75%。我们...
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