碧桂园服务(06098)股票分析报告_碧桂园服务企业发展现状及前景研究_碧桂园服务投资价值分析

碧桂园服务（6098.HK）研究报告：历经凄风之寒，不坠碧霄之志.pdf

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2022/12/10
748
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申港证券

碧桂园服务（6098.HK）研究报告：历经凄风之寒，不坠碧霄之志。我们认为2021年中以前，物业板块交易以价值发现为主，2021年中以后，物业板块交易以规避风险为主，在地产信用风险缓释出现明显信号后，低估值下的高弹性龙头物企迎来配置时机。公司作为物业行业的规模之王，各业务板块收入保持稳健增长，未来公司业务边界将持续拓张，新业务发展前景看好，存量市场成长空间依旧广阔，物企强者恒强局势持续。凄风淅沥曙光已现2021年中之前，物业与地产走势几乎不相关，2021年中之后，物业与地产走势高度相关，且调整幅度更大。地产政策“三箭齐发”，重启了房地产金融市场的融资管道，有利于民营房企...

标签：碧桂园服务碧桂园

碧桂园服务（6098.HK）研究报告：勉励前行的行业王者，规模+科技助推未来量变至质变.pdf

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2022/05/13
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中泰证券

碧桂园服务（6098.HK）研究报告：勉励前行的行业王者，规模+科技助推未来量变至质变。决定行业竞争力因素：开发商、规模、资金、品牌、科技。行业正在发生的变化：1）中小物业公司受制背后开发商实力及资金难以实现弯道超车；2）大型物企间竞争比拼开发商及物企自身综合实力。3）未来头部物企增速或长期高于行业：品牌有助于市场拓展；机械、智能化的应用放大规模效应优势，利润率有望持续高于行业，中小物企在利润率压力选择逐渐推出市场，行业集中度进一步提升。公司核心竞争力：集团与物业双龙头的马太效应，锁定行业未来格局：1）集团支持：背靠全国销售面积第一的集团公司；2）资本赋能：数次融资收购推动行业整合抢占先机；3...

标签：碧桂园服务

碧桂园服务（6098.HK）研究报告：全国物管龙头，加速整合开启第二成长曲线.pdf

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2022/01/25
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国金证券

物管行业是个内在价值高的好行业。1）是业主需要且政策友好的行业；2）是现金创造能力强的行业。轻资产，每年现金支出少但流入多，500强物管公司2020年物业费收缴率平均值94%；3）是处于成长期的行业。过去5年行业收入规模复合增速超12%。优质物业公司上市融资加速发展。物业公司服务边界不断扩大，行业空间不断扩容。

标签：物管碧桂园服务

碧桂园服务（6098.HK-）深度研究：数字化重塑“新物业”，并购+复制高成长.pdf

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2021/11/29
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华安证券

公司作为物管龙头标杆，在“大物业+大社区”战略下多赛道齐头并进。公司业务除物业管理服务、社区增值服务、非业主增值服务之外，2018年后依次布局“三供一业”、城市服务及商业运营服务。业绩高增持续兑现，2018~2020年公司在营业总收入实现复合增速82.7%的基础上，归母净利润实现复合增速70.6%。2021H1公司实现营业总收入115.6亿元，同比增长84.2%；归母净利润21.1亿元，同比大幅增长60.7%。

标签：物业碧桂园服务

碧桂园服务（6098.HK）研究报告：规模制胜成就行业巨头，多元并举领航新时代物业.pdf

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2021/11/26
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中银证券

在管规模排名第一的上市物企，充分把握规模制胜之道。21年6月末在管规模增至6.44亿平（包含嘉宝及三供一业）。一方面，受益母公司持续交付，储备充足增长明确。碧桂园在16-19年销售面积CAGR达32%，预计未来3年交付将进入收获期。另一方面，品牌+合作经验+资金优势助力三方拓展。截止21年6月末，第三方在管面积占比达29.3%，增速已超来自母公司部分。收购嘉宝服务是行业内首次出现1亿平以上的大体量整合，开启了上市物企间收购的先河，标志着行业的二次整合正式开启。三方拓展物业费水平表现优异，自15年1.94提升至20年2.31元/平/月（超过同期母公司项目2.1元/平/月）。同时，公司激励到位，组...

标签：碧桂园服务物业

碧桂园服务专题报告：对标国际物管龙头，增值服务空间广阔.pdf

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2021/10/22
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申港证券

碧桂园服务是拥有近30年行业经验的物业管理龙头公司。我们拆分公司五大业务，基于宏观和竞争分析，对标国际物管龙头，判断公司增值服务空间广阔。基于“上瘾模型”判断碧桂园服务业主服务APP凤凰会存改善空间，未来凤凰会作为连接业主与增值服务的平台，将保证公司增值业务的快速发展。

标签：碧桂园服务物管

碧桂园服务深度报告：物业行业领跑者，多元赛道拓边界.pdf

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2021/07/13
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长城证券

碧桂园服务公司前身为碧桂园旗下的物业管理公司，碧桂园集团自1992年开始提供物业管理服务，2018年完成分拆上市。在这近30年的发展中，公司业务边界不断拓展，2011-2014年业务范围逐步由物业管理拓展至社区增值服务及非业主增值服务，2015年开始涉足城市服务领域，2018年进入“三供一业”(国企央企等相关物业如员工住宅小区的供水供电供热及物业管理业务)改革领域。依托碧桂园集团、品牌拓展及收并购，截至20年末，公司合同及收费物管面积分别达到8.2亿平米及3.8亿平米，2016年以来年复合增速约40%，项目覆盖全国约360个城市及海外，服务业主超400万户，收费面积中五...