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梦百合研究报告：全球产能领军布局，率先受益反倾销.pdf
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- 2024/03/15
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- 国泰君安证券
梦百合研究报告：全球产能领军布局，率先受益反倾销。预计反倾销地区进口量占美国本土消费30%+，占美国本土制造75%+。根据我们测算，2022年美国床垫本土消费中，本土生产以及来自反倾销地区进口占比分别为43%与32%。若反倾销订单全部转入美国本土，则对美国地区生产量的增量贡献为75%+。美国工厂产能充沛，订单信号可期。公司美东美西工厂设计产能充沛，且美西二期工厂可作为额外储备产能，充分支撑订单向上空间。过去公司美国工厂受通胀及产能爬坡等外部因素扰动，盈利承压，后续产能利用率向上修复可期，带动盈利弹性释放。全球制造领先布局，商业模式逐步贯通。公司上市后积极扩充产能，当前全球化生产制造布局基本完成...
标签： 梦百合 反倾销 -
梦百合（603313）研究报告：攻坚求进再出发.pdf
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- 2022/06/21
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- 信达证券
梦百合（603313）研究报告：攻坚求进再出发。记忆绵床垫行业龙头，利润端逐步修复可期。梦百合家居成立于2003年，主要从事记忆绵床垫、枕头及其他家居制品的研发、生产和销售，是主要的记忆绵制品生产销售厂商之一。公司2021年因内外部多重因素扰动盈利阶段性承压，22Q1公司实现毛利率29.2%，环比+0.5pct，实现净利率1.7%，环比扭亏为盈。进入2022下半年，我们认为随着海外疫情扰动、新产能爬坡、原材料运费、汇率等盈利压制因素有所缓解，公司利润端有望逐步迎来改善。贸易制裁阶段性落地，美国本土产能布局有望受益。2019-2021年美国床垫行业两轮反倾销最终裁决落地，自中国、塞尔维亚、泰国等...
标签： 梦百合 -
梦百合专题研究：外销格局改善，内销加速扩张.pdf
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- 2021/07/01
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- 财信证券
记忆棉床垫在国内具有一定竞争力，仍具成长可能性。现阶段，我国床垫市场呈现出品牌纷繁迭出，集中度分散的格局。由于长期受睡硬床等习惯的影响，现阶段乳胶及弹簧床垫为主流的产品。记忆棉床垫总体偏软，但仍然具有稳定性好、包裹性强，能促进深度睡眠等优势。未来随着消费升级，以及消费者对记忆棉床垫产品认知的提升，我们认为国内床垫空间大，记忆棉床垫仍有成长的可能性，随着记忆棉床垫渗透率提升，行业空间也将随之打开。
标签： 梦百合 床垫
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