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中国海防研究报告：舰艇建设需求上行，水声电子龙头乘势发力.pdf
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- 2024/01/15
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- 国联证券
中国海防研究报告：舰艇建设需求上行，水声电子龙头乘势发力。经过历史上两轮资本运作，公司定位为集团唯一军用水声电子上市平台，全资控股6家子公司，分别为715研究所、726研究所、716研究所以及杰瑞集团核心资产。公司产品位于产业链中上游，下游主要为中船系研究所；主营业务为水声电子、特装电子、电子信息，产品综合毛利率约为30%，其中军品占比70%。声呐行业有望充分受益于水下装备的加速发展公司军品主营业务所属行业为声呐行业。声呐常作为一种传感设备安装于各水面和水下平台用来进行水下探测、通信、导航与对抗。各国声呐的主要需求方为海军，民用声呐市场占比较小。欧美俄等传统海洋强国由于发展时间较早，目前声呐技...
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中国海防研究报告：水声电子防务集大成，海军信息化建设凸显平台价值.pdf
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- 2023/12/21
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- 西部证券
中国海防研究报告：水声电子防务集大成，海军信息化建设凸显平台价值。两次重要资产重组，催生水下信息化龙头。2017年长城电子注入，公司水声领域业务就此展开；2019年，海声科技、杰瑞控股、辽海装备注入，中国海防成为我国水下电子防务装备领域龙头企业，成为水下信息系统和装备领域技术最全面，产研实力最强，产业链最完整的企业之一。海洋强国建设，水下信息化龙头有望优先受益。2023年我国国防支出预算比上年执行数增长7.2%，依据国防白皮书中装备费用占比，参考我国2012-2022年国防开支的复合增长率8.23%，到2025年我国海军装备规模预计达2308.86亿元，其中电子设备价值量按20%测算，2025...
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中国海防（600764）研究报告：海军装备信息化龙头扬帆起航.pdf
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- 2022/06/01
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- 华西证券
中国海防（600764）研究报告：海军装备信息化龙头扬帆起航。中国海防是国内水下信息化龙头企业，业务全面覆盖水下信息获取、探测、通信、对抗、导航系统及设备等领域，产品广泛应用于我国海军所有现役和在建潜艇、水面舰艇以及国内各型水面、水下平台中，稳居该领域行业龙头地位。两次重组打造全产业链水下信息化龙头。2017年注入长城电子，2019年注入海声科技、瑞声海仪、辽海装备、杰瑞控股等，中国船舶集团已将水下的水声类资产完成证券化，中国海防成为国内水下信息系统和装备行业技术最全面、产研实力最强，产业链最完整的企业之一。公司军工业务占比超七成，多款核心产品市占率保持行业领先。公司业务主要分为水声电子防务行...
标签： 中国海防 信息化 -
舰船水声防务龙头中国海防（600764）研究报告：舰船水声防务龙头，内生外延双轮驱动.pdf
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- 2022/02/08
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- 浙商证券
公司是中国船舶集团下属电子信息产业上市平台，是我国水下信息建设、水声防务系统及水下特装电子核心供应商，未来有望受益于船舶集团整合规划、海军建设维护、海洋海底监测网的大发展、水下作战军团布局。两次资产重组确立公司海洋防务装备领军地位。2017通过重大资产重组注入长城电子、赛思科股权，2019年注入海声科技、杰瑞控股、辽海装备、青岛杰瑞、杰瑞电子、中船永志股权多项水声信息化装备核心资产技术装入，确立公司领军地位。
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中国海防（600764）研究报告：蛟龙出海，蓄势待发.pdf
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- 2021/12/08
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- 华泰证券
公司是我国水下信息化装备核心供应商，将伴随我国海军建设稳步发展，此外水下信息系统建设和UUV发展也将带动公司水声装备核心业务增长。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.09元/11.82亿元/14.98亿元，EPS分别为1.28/1.66/2.11,当前股价对应PE分别为31/24/19倍，可比公司2022年Wind一致预期平均PE为37倍，公司22-23年归母净利润CAGR为28%，高于可比公司Wind一致预期平均值13.68%，我们给予公司2022年37倍估值，目标价61.51元，首次覆盖给予“买入”评级。
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