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化妆品行业2022春季策略：守正出奇，把握边际改善.pdf
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- 2022/03/28
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- 国泰君安证券
化妆品行业2022春季策略：守正出奇，把握边际改善。化妆品行业：平稳增长、格局优化，聚焦新平台新品类。2021全年化妆品社零同比+14%，H2增速回落；2022年1-2月化妆品社零同比+7%，预计将维持平稳增长。长期看，我国化妆品人均消费约为海外1/5，长期空间广，参考日本经验当下仍处于消费升级阶段。严监管推动行业格局优化，质量安全负责人等人员配置要求提升提高进入门槛，优质代工厂优势凸显；功效宣称评价的要求使得功效类新品备案时间延长、费用增加，头部研发实力较强的品牌方有望受益。聚焦增量：渠道方面，传统电商平台流量趋顶，抖音、快手等新兴电商尚处红利期，本土品牌快速反应形成先发优势；品类方面，20...
标签： 化妆品 -
社服、化妆品行业2021三季报综述：暑期疫情反弹社服Q3出现低点，化妆品分化头部市占率提升.pdf
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- 2021/11/05
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- 兴业证券
社服板块：21年以来旅游行业受疫情多次反弹影响复苏一波多折，暑假受影响极大导致Q3业绩不及预期。21Q3社服行业（兴证社服重点跟踪的30个标的）总营收277亿元/-3.52%（同比，下同），归母净利33.06亿元/+26.42%，扣非归母净利31.67亿元/+33.29%；营收端：主要因暑期国内多地疫情反弹影响，21Q3营收同比出现下滑；利润端：归母净利和扣非归母净利同比降幅小于营收变动，主要因免税板块所得税及租金减免带来的影响，其他板块酒店、餐饮同比提升较弱，景区板块同比出现下滑，利润恢复好于营收主要因免税业务影响。分行业来看，Q3均受到疫情较大影响，从恢复度来看，免税居前，酒店次之，景区、...
标签： 社服 化妆品 免税品
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