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商用车行业深度研究：重卡景气2025年有望拐点向上，重卡公司或迎戴维斯双击.pdf
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- 2025/01/08
- 521
- 国海证券
商用车行业深度研究：重卡景气2025年有望拐点向上，重卡公司或迎戴维斯双击。当前是重卡高质量发展新阶段的前期，也是新一轮上行周期的开始。我们认为行业已走出2021年下半年开始的下行周期。国内市场新增需求具备强韧性，更新需求向上均值回归，出口市场稳定增长三重逻辑下，我们预计2024年全年重卡批发销量或与2023年基本相当；2024-2026年重卡行业复合增速为10%左右。国内市场方面，新增需求具备强韧性，更新需求推动向上均值回归从合理保有量来看，我们认为国内重卡合理更新销量中枢在72-81万台，而行业已经低位运行3年半时间，向上均值回归是国内市场增长的重要支撑。冬季结束后，天然气重卡渗透率或继续...
标签： 商用车 重卡 -
商用车行业2024年度策略：结构向上，乘风而起.pdf
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- 2024/01/22
- 627
- 东吴证券
商用车行业2024年度策略：结构向上，乘风而起。重卡：2023年结构因素催化复苏，看好燃气重卡+工程用车复苏+国四淘汰等因素驱动下2024~2025年板块周期继续向上。复盘：2023H1/H2重卡行业销量表现整体超预期，分别系对俄出口增长以及燃气重卡渗透的结构性因素驱动，并相应驱动出口逻辑受益的中国重汽（H股）/中集车辆等股价2023H1持续上行，燃（气重卡结构优化逻辑受益的潍柴动力于2023Q3股价上行。展望：2023年为小周期向上的起点，看好2024~2025年重卡销量持续增长，天然气重卡渗透增加为核心驱动，供给端来看，短期天然气产销率下降，中期燃气重卡新车占比提升，长期海外天然气进口长单...
标签： 商用车 -
商用车行业出口数据盘点：出口空间广阔，景气有望持续.pdf
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- 2023/09/25
- 688
- 中信证券
商用车行业出口数据盘点：出口空间广阔，景气有望持续。卡车出口：重卡出口增势不减，全球输出遍地开花。根据Marklines数据，2022年全球重卡年度销量约280万辆，我们测算中国重卡在海外重卡新车+二手车潜在可触达市场空间约100-120万辆2020-2023年中国重卡出口步入增长快车道。2023年以来中国重卡出口维持高增速，根据中汽协数据，2023H1累计出口13.8万辆（同比+78%）客车出口：大中客加速出口，新能源出口成为新的成长机遇根据Marklines数据，2022年全球大中客销量约25万辆，中国大中客可触达海外客车市场空间约15万辆2023年以来大中客加速出口，2023H1出口1....
标签： 商用车 -
商用车行业研究报告：行业周期向上，电动化迎来新动能.pdf
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- 2023/04/03
- 1062
- 国金证券
商用车行业研究报告：行业周期向上，电动化迎来新动能。商用车目前销量处于历史低位，向上周期即将开启。2022年全国商用车销售330万辆，同比-31.1%。商用车在经济不景气与国标更换需求透支的叠加冲击下，销量位于周期低位。23年2月销售32.4万辆，同/环比+29.6%/+80%；1-2月累计50.4万，累计同比-15.2%。后疫情时代，随着社会生产生活的恢复，国六b切换和国四汽车淘汰，商用车将重回向上周期。商用车电动化势头迅猛，结构性渗透率处于快速提升阶段。2022年全年电动商用车上险23万辆，同比+90.1%；电动渗透率8.9%，较上年+6pcts。23年2月电动商用车上险1.4万，同/环比...
标签： 商用车 新动能 -
商用车行业新能源智能化发展白皮书.pdf
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- 2023/03/29
- 641
- 沙利文
商用车行业新能源智能化发展白皮书。商用车：商用车是在设计和技术特征上用于运送人员和货物的汽车。作为我国公路运输的重要组成部分，根据交通运输部统计，近五年商用车承担了中国七成以上货运量，是拉动中国经济和基础设施建设的关键支柱。全球商用车发展历程：全球商用车发展历程最早可以追溯至1896年戴姆勒和迈巴赫推出的全球第一辆载货汽车，经过100多年的风风雨雨，目前全球商用车产量主要集中在中国、美国、欧盟15国、日本等国家中。目前全球商用车企业正纷纷开始进行新能源化、智能化布局，智能化与新能源化已经成为目前商用车必然的发展趋势。
标签： 商用车 新能源 智能化 -
罗兰贝格-商用车前瞻技术趋势白皮书：承接绿色高效物流发展，引领中国制造转型升级.pdf
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- 2022/08/05
- 995
- 罗兰贝格
罗兰贝格-商用车前瞻技术趋势白皮书：承接绿色高效物流发展，引领中国制造转型升级。经济的增长依托于生产要素增加、产业结构朝高附加值领域转型、技术推动生产效率提升和制度保障等。而其中，技术发展又影响着另外三者——不断发展的技术助力生产要素持续产出最大价值，技术的发展为产业结构转型的内在动力，而制度完善则以技术变迁为前提，为技术发展保驾护航。当下，中国面临人口红利消退，生产要素投入产出效率下滑等发展压力，而要实现转型与革新，技术升级必然是重要的内在驱动力。本报告以商用车技术发展趋势作为切入点，立足于解决未来物流发展对高效和绿色的要求，放眼其对于中国汽车制造业和中国经济发展的长...
标签： 商用车 物流
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