加科思业务布局、管理团队、收入与研发情况如何？

聚焦难成药靶点创新突破，积极推进公司全球化布局。

1. 以突破难成药靶点为目标，专注全球首创新药开发

以突破难成药靶点为核心，专注于全球首创新药临床研发。公司是一家专注于全球创新肿瘤疗法的临床阶段制药公司，成立 于 2015 年，总部位于中国北京，并在美国、中国设有研发中心。公司围绕靶向疗法及肿瘤免疫两大方向六大信号通路（RAS、 MYC、肿瘤代谢、P53、RB、免疫检查点）布局，针对难成药的靶点开发全球首创新药，核心项目位居全球前三。公司积极 与领先跨国公司建立战略和协作伙伴关系，通过对外授权、共同开发等方式、推动药物研发与商业化。

2.专业国际化管理团队，支持公司全球化战略布局

公司管理团队兼具研发全链条专业实力与国际化视野。公司董事长兼首席执行官王印祥博士不仅拥有丰富的肿瘤研究经历， 曾主导中国第一款靶向抗肿瘤药盐酸埃克替尼（商品名：凯美纳®）的研发与上市。更在创立本公司前担任贝达药业总裁兼 首席科学家，拥有丰富的团队管理经验。王宜博士担任首席医学官兼全球研发负责人，拥有 20 多年的肿瘤临床和转化医学 的研究经验。曾推动伊立替康脂质体（Onivyde®）在美国、欧洲及亚洲多国获批上市。此外，公司管理团队成员覆盖药物研 发、临床开发与数据分析的全链条专业背景，展现出高度的专业性和国际化视野，支持公司的全球化战略布局。

3. 公司收入主要来源于授权合作，整体运营开支可控且资金稳定支持长期发展

2020 年至 2023 年公司收入来源主要为与艾伯维授权合作，2024 年至 2025 上半年收入来源主要为与艾力斯授权合 作。2020 年 6 月公司以 4500 万美元、8.1 亿美元里程碑金额以及一定比例销售分成，将两款 SHP2 抑制剂授权给艾伯 维。2020 年 9 月收到不可退还首付款 4500 万美元。公司在 2020-2023 年收入主要来源于与艾伯维合作确认的款项， 分别对应公司收入 4.86/1.53/0.96/0.64 亿元，2023 年 7 月基于战略调整艾伯维退回两款 SHP2 抑制剂。2024 年 8月 公司宣布将 KRAS G12C 戈来雷塞和 SHP2 抑制剂 JAB-3312 中国权益授权给艾力斯，根据协议条款，公司将收到约 2 亿元款项，包括 1.5 亿元首付款，以及 5000 万元研发费用补偿和其他付款，此外将收到最高 7 亿元开发及销售里程 碑以及两位数比例销售分成。2024 年/2025 上半年公司收入分别为 1.56/0.46 亿元，主要源于与艾力斯达成的授权合 作。

公司开支可控，资金余额稳定支持未来发展。2025 上半年公司研发开支达 0.93 亿元，相较2024 上半年研发开支 1.77 亿元同比下降 47.3%，主要源于2025 上半年公司无大规模关键临床试验开销，处于后期的 KRAS G12C 抑制剂和SHP 抑制剂的国内关键试验由合作伙伴艾力斯管理并全额资助，公司其他管线尚处于早期阶段，减轻财务负担的同时公司 可更加专注于推进创新管线的临床开发；2025 上半年公司管理费用达 0.19 亿元，同比减少 12.4%。截至 2025 年6月 30 日现金、银行余额和银行授信共计13.4 亿元，资金稳定可支撑未来 4 年公司支出。

4. 公司在研研发及未来催化

（1）戈来雷塞单药 2L 治疗 KRAS G12C 突变 NSCLC 国内已获批上市，且戈来雷塞联合/单药治疗方案注册临床进行中。 2025 年 5 月公司 KRAS G12C 抑制剂戈来雷塞单药治疗2L NSCLC 国内获批上市，此外戈来雷塞联合 SHP2 抑制剂JAB3312 1L NSCLC 国内注册 3 期临床研究中，戈来雷塞联合西妥昔单抗3L KRAS G12C 突变结直肠癌注册 3 期中，戈来雷塞 单药 2L 治疗胰腺癌及泛癌种单臂 2 期注册临床进行中。

（2）早期项目持续推进：①JAB-23E73（Pan-Kras）目前处于临床 1 期剂量递增阶段，预计 2025H2 完成临床 1 期剂量爬坡并确定2 期临床推荐剂 量，且预计于 2026H1 披露临床 1 期数据。 ②JAB-BX600（EGFR/KRAS G12D tADC）预计 2026 下半年提交 IND。 ③JAB-8263（BET 抑制剂）已确定 R2PD 剂量，在血液瘤和实体瘤的剂量递增已经在中美完成 1 期，获得了 R2PD。鉴于 骨髓纤维化的初步安全性与疗效数据，JAB-8263 在 MF 中的剂量拓展正在进行。 ④JAB-30355（p53 Y220C 激活剂）预计 2025 下半年完成剂量递增研究，用于治疗携带 p53 Y220C 突变实体瘤的强效口 服小分子 p53 激动剂，目前在处于全球1 期剂量递增中，预计 2025 下半年完成剂量递增研究。 ⑤JAB-2485（Aurora A 抑制剂）预计2025 下半年完成剂量递增研究，临床前研究表明JAB-2485 对 Aurora 激酶A 的选 择性是 Aurora 激酶 B 及 C 的 1500 倍，且 JAB-2485 对骨髓的抑制作用极小，并具有良好的 PK 特性，目前 JAB-2485正 在中美开展临床 1/2 期研究，预计 2025 下半年完成剂量递增阶段。 ⑥JAB-BX467（HER2-STING iADC）预计 2026 下半年提交 IND：JAB-BX467 显示良好的体外稳定性，低剂量在冷肿瘤 模型中消除肿瘤生长，预计 2026 下半年提交 IND。