东南亚/中亚垃圾焚烧发电发展现状及市场空间如何？

东南亚/中亚或已处于大发展前夜，测算 2030 年垃圾 焚烧发电投资+运营市场超 2000 亿。

1.中国/新加坡/日本实践：政策推动与库兹涅茨周期

垃圾焚烧发电实现社会经济双重效益。中国用 40 年的时间基本上完成了发达国家 100 多年 的工业化和城市化发展进程，但另一方面也只用了大约 30 年的时间“集聚”和“爆发”了 发达国家 100 多年的环境问题，其中垃圾围城曾经引起广泛关注和担忧。中国通过垃圾焚 烧发电解决垃圾围城、实现转废为能，一举两得，获得生态环境和资源循环的社会经济双 重效益。 产业政策和电价机制推动中国垃圾焚烧发电发展。中国垃圾焚烧发电发展可以分为三个阶 段：初步探索阶段（2000 年之前）、尝试完善阶段（2001-2010 年）、快速发展阶段（2011 年至今）。2006 年《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》明确生物质发电分地 区制定标杆电价，2012 年发改价格[2012]801 号规定垃圾焚烧发电上网电价 0.65 元/度，十 二五规划垃圾焚烧产能至 30.7 万吨/日，2017 年财建[2017]455 号文规定政府参与的垃圾处 理项目全面实施 PPP 模式。 中国垃圾焚烧发电库兹涅茨区间出现在人均 GDP 2000 美元至 1.2 万美元。国际经验表明， 人均 GDP 达到某个水平后可能出现环境状况转好的库兹涅茨区间。中国近 40 年来经济快 速增长，我们观察到垃圾焚烧发电库兹涅茨区间出现在 2006-2023 年期间，人均 GDP 由 约 2000 美元增长至 12000 美元左右，垃圾焚烧处理能力从 4 万吨/日增长至 86 万吨/日， 焚烧比例从 5.4%增长至 78.2%。

新加坡垃圾焚烧发电库兹涅茨区间出现在人均 GDP 4000 美元至 2.4 万美元。新加坡第一 个垃圾焚烧发电厂乌鲁班丹项目于 1979 年投运，当时新加坡人均 GDP 约 4000 美元，随 着经济快速发展，人均 GDP 和垃圾焚烧处理能力同步提升，2000 年大士南焚烧厂投运， 当时人均GDP约2.4万美元，此后较长一段时期垃圾焚烧处理能力稳定在 8000吨/日左右。

日本垃圾焚烧发电库兹涅茨区间出现在人均 GDP 500 美元至 1 万美元。早在 1930 年，日 本中央政府已经要求各市将垃圾焚烧处理以改善公共健康状况，但并未彻底执行。20 世纪 60 年代，日本经济快速增长，1964 年举办了东京奥运会，垃圾量和垃圾处理问题得到重视， 垃圾焚烧比例持续扩张，由 1960 年约 34%提升至 1980 年约 70%，在此期间日本人均 GDP 由 509 美元增长至 9700 美元。20 世纪 90 年代，日本垃圾资源化比例提升，2000 年开始， 垃圾收费制度得到大规模实施，垃圾总产量和人均垃圾量开始下降，截至 2020 年日本焚烧 比例约 80%。

2.出海空间：预计 2030 年东南亚+中亚投资空间 1829 亿/运营空间 257 亿

东南亚市场空间：2030 年投资/运营空间 1660/233 亿元

测算 2030 年印尼垃圾产量达 24.10 万吨/日，东南亚人均垃圾日产量低于 0.6 千克。根据 世界银行报告 What a Waste 2.0: A Global Snapshot of Solid Waste Management to 2050 预测，2030 年东南亚垃圾产量达到 51.08 万吨/日，其中印尼垃圾产量规模显著领先于其他 国家，2030 年达到 24.10 万吨/日，泰国达到 8.90 万吨/日，菲律宾、马来西亚和越南处于 4.3-5.5 万吨/日区间。印尼、泰国、马来西亚、文莱人均垃圾产量相对较高，预计 2030 年 处于 0.30-0.54 千克/(人×日)区间，参考新加坡/中国城镇人均垃圾产量水平（2023 年 1.41/0.95 千克），随着经济发展，东南亚人均垃圾产量仍有提升空间。

测算 2030 年东南亚投资、运营市场规模达 1660、233 亿元。关键假设如下：1）当前东南 亚生活垃圾焚烧处理比例较低，2024 年大部分国家焚烧处理比例均在 10%以内，参考中国 垃圾焚烧发电发展进程（十三五/十四五规划 54/65%、2020/2023 年实际焚烧比例 54/78%）， 假设 2030、2050 年东南亚焚烧比例达到 50%、80%；2）参考中国垃圾焚烧项目吨投资和 吨收入水平，假设 2030、2050 年焚烧项目单吨投资额 65、70 万元，吨垃圾收入 250、260 元。测算得到 2030、2050 年东南亚投资市场规模达 1660、3771 亿元，运营市场规模为每 年 233、511 亿元。

中亚市场空间：2030 年投资/运营空间 169/24 亿元

测算 2030 年哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦垃圾产量均超 1.8 万吨/日。根据世界银行报告 What a Waste 2.0: A Global Snapshot of Solid Waste Management to 2050 和我们测算，中亚五 国中，哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦垃圾产量较高，2030 年分别约为 1.88、1.81 万吨/日。 世界银行预测，随着人口和经济发展，各国 2030、2050 年垃圾产量将持续增长。

测算 2030 年中亚垃圾焚烧投资、运营市场规模达 169、24 亿元。关键假设如下：1）当前 中亚尚无投运的垃圾焚烧项目，参考中国垃圾焚烧发电发展进程（十三五/十四五规划 54/65%、2020/2023 年实际焚烧比例 54/78%），假设 2030、2050 年中亚焚烧比例达到 50%、 80%；2）参考中国垃圾焚烧项目吨投资和吨收入水平，假设 2030、2050 年焚烧项目单吨 投资额 65、70 万元，吨垃圾收入 250、260 元。测算得到 2030、2050 年中亚投资市场规 模达 169、419 亿元，运营市场规模为每年 24、57 亿元。