峰昭科技发展历程、主要产品及经营情况如何？

专注细分赛道，争做电机驱动控制芯片领导者。

1. 十四年深耕，引领电机驱动芯片研发设计

公司成立于 2010 年，是一家专注于研发高性能 BLDC 电机驱动控制芯片的半导体设计公 司。公司长期致力于 BLDC（无刷直流）电机驱动控制专用芯片的研发、设计与销售业务， 其产品广泛应用于家电、电动工具、计算机及通信设备、运动出行、工业、汽车及机器人 等领域。 2011 年，公司正式发布首颗电机驱动控制三相无感 BLDC 芯片；2013 年，公司驱动芯片 首颗单相 BLDC；2016 年，MCU-FU6831 内部集成电机控制硬核和 8051 内核，进入智 能家电领域；2018 年，旗下驱动控制芯片累计出货量突破一亿大关；2022 年成功登陆上 交所科创板。截至 2024 年上半年，公司已累计取得境内外专利 117 项，其中发明专利 65 项，以丰富的创新成果为持续高质量发展赋能续航。

2.芯片+系统级服务，MCU贡献五成以上营收

作为专注于高性能 BLDC 电机驱动控制芯片的设计公司，公司产品涵盖电机驱动控制的 全部关键芯片。包括电机主控芯片 MCU/ASIC、电机驱动芯片 HVIC、电机专用功率器件 MOSFET 等。公司 MCU/ASIC、HVIC、MOSFET 芯片，通常按照 1:3:6 比例，共同组成 BLDC 电机驱动控制的核心器件体系。其中 IPM 可用于白电和机器人，公司寄予较高期望， 单价相对高，产品集成度高，性能好，成本控制好。

公司的主要产品包括： （1）电机主控芯片 MCU/ASIC：属于控制系统大脑，实现电气信号检测、电机驱动控制 算法及控制指令生成等； （2）电机驱动芯片 HVIC：由于主控芯片难以直接驱动大功率的 MOSFET，需要 HVIC 作为驱动芯片，起到高低压隔离和增大驱动能力的功能； （3）电机功率器件 MOSFET：能够输出较大的电流，发挥电压控制功能，具有高输入电阻、低噪声、低功耗和可靠性高等特点； （4）智能功率模块 IPM：将功率开关器件和驱动电路集成在一起，内部包括了过压保护， 过流保护，过温保护，短路保护，欠压保护等检测电路。

产品方面，2020 年以后电机主控芯片 MCU 占营收 6 成以上，是公司最主要的销售收入 来源。MCU 由 2019 年占营收比例 57.86%上升至 2024H1 占比 61.75%，实现营收 1.74 亿元，同比增长 51.66%，MCU 销量快速增长主要由于公司具备高集成度、高稳定性等优 势，适用于多种场景要求，抓住电机控制芯片进口替代、国产化替代的机遇；HVIC 占比 有所回升，由 2019 年占比 9.37%上升至 2024H1 占比 15.14%。2024H1 智能功率模块 IPM 实现部分增幅，营收占比较上年同期增长 3.47 个百分点。

3. 近年来公司稳健经营，研发投入持续加大

营收增速快，质量高。公司 2019-2023 年营业收入总体保持较快的增长趋势，由 2019 年 的 1.43 亿元增长至 2023 年的 4.11 亿元，CAGR 为 30.26%。公司持续战略布局，产品 销量增长，营收同比增长可观，2024 年前三季度实现营收 4.33 亿元，同比增长 53.72%； 实现归母净利润 1.84 亿元，同比增长 48.23%。公司盈利能力持续保持较高水平，2023 年毛利率和净利率有所下降，主要受市场竞争影响，公司在扩大市场份额过程中，部分产 品价格承压；24Q3 公司毛利率 52.49%，环比增长 0.25pct，稳中有升。

MCU 业务毛利较高，盈利能力逐渐优化。毛利率结构中，MCU 和 ASIC 的贡献最为突出， 在 60%上下。2023 年公司 MCU 芯片销量约为 2019 年的 4 倍，规模化的采购量有利于上 游节约晶圆制造和封测加工的批量生产成本，促使公司电机主控芯片 MCU 销售单位成本 在 2022 年有明显下降，2023 年有所上升主要系市场竞争影响。 公司具有较强自主定价权，毛利率高于国内同行业平均水平。公司紧扣应用场景复杂且多 样的电机控制需求，坚持技术研发的自主及创新路线，在自主芯片内核、算法硬件化、器 件集成化等方面走在竞争对手前列。

降本增效，费用管控得当。公司 2019-2023 年期间费用率由 2019 年的 8.99%降至 2023 年的 6.43%，公司注重费用管控，盈利能力逐年改善。2024 年前三季度公司销售/管理/ 财务费用率为 3.01%/4.03%/-4.29%，分别同比-1.26/-1.76/+0.18pct。 研发费用持续增加，构建技术护城河。公司重视自主研发，坚持走自主创新、高质量发展 之路，研发费用增强产品竞争优势。公司研发费用持续上升，保持较高增速，2023 年公 司研发费用总计 8467.43 万元，同比增长 32.63%，研发费用占当期营业收入比例为 20.58%，同比提高 0.82 个百分点。2024 年前三季度公司研发费用总计 6507.88 万元，同比增长 25.13%。