峰岹科技研究报告：高性能“自研内核”电机MCU领导者，登岧嶤之“小巨人”.pdf

峰岹科技研究报告：高性能“自研内核”电机MCU领导者，登岧嶤之“小巨人”。峰岹科技自研的“双核”MCU区别于通用MCU 公司具有显著的技术优势，毛利率领先。公司长期深耕泛小家电、白色家电等细分领域， 并积极领航拓展汽车、人形机器人等新兴领域，有望迎来快速发展。

自研内核构建技术护城河，毛利率稳居50%+。公司自研“8051+ME（Motor Engine）” 双核MCU，其中，算法硬件化的ME内核，能显著提升芯片的性能，与采用ARM公司 Cortex-M系列内核的通用MCU的其他公司相比，无需支付IP授权费用。公司多款系列 产品颇具成本优势，在部分客户端，产品性价比高、竞争力强，毛利率水平显著高于同 业可比公司。

BLDC电机应用广泛，MCU等驱动控制芯片增长可观。随着智能家电、汽车与机器人等 下游应用领域日益趋向智能化和自动化、国内BLDC电机控制技术日益成熟，高效率、 低能耗的BLDC电机成为电机领域的重要发展方向，为高性能驱动控制芯片带来广阔发 展前景。根据智研瞻产业研究院数据，2023年中国BLDC电机驱动控制芯片行业市场规 模为39.72亿元，替代效应起步较晚，未来持续稳定增长可观。

稳扎稳打泛小家电和白电应用领域，积极拓展“汽车+工业+人形机器人”新兴市场。公司各系列产品广泛应用于小家电、白电、电动工具、运动出行、工业、汽车与人形机器 人等多个领域。公司稳扎稳打泛小家电、白电市场，积极配合客户国产替代策略，并稳 步拓展汽车、服务器与人形机器人等新兴市场。近年来，多款新品层出不穷，如智能IPM 新品满足白电市场新需求、RISC-V架构的伺服控制芯片用于汽车、人形机器人等领域， 为公司中长期业绩增长赋予源动力。