峰昭科技主要产品、股权结构、优势及财务分析

高性能电机驱控芯片提供商，多场景渗透增长动能充盈。

1.公司简介：专注BLDC电机驱控芯片设计，发展成系统级服务提供商

专注电机驱动控制专用芯片设计，向应用端延伸，发展成系统级服务提供商。公司成立于2010年，专注于高性能BLDC电机驱动控制芯片的研发、设计与销售，产品涵盖电机驱动控制的全部关键芯片，包括电机主控芯片 MCU/ASIC、电机驱动芯片HVIC、电机专用功率器件MOSFET 等。以芯片设计为立足点向应用端延伸，公司已发展成为系统级服务提供商，提供专用性的芯片产品、相适配的架构算法以及电机结构设计方案，实现电机控制系统多样性的控制需求及电机整体性能的提升与优化。

实现芯片产品多元场景广泛应用且持续拓展新兴领域，已具备较高品牌知名度和行业地位。公司通过长期研发投入与技术积累，设计出自主知识产权电机控制处理器内核架构，凭借技术性能优势及系统级服务优势实现产品在智能家电、计算机及通信设备、运动出行、电动工具、工业与汽车等领域的广泛应用，并围绕汽车电子、工业控制等新兴领域开展研发布局。公司已在 BLDC 电机领域拥有较高的品牌知名度、市场认可度和行业地位，产品广泛应用于美的、小米、海尔、艾美特、松下、飞利浦、日本电产等境内外知名厂商的产品中。

2.股权结构相对稳定，重视技术，股权激励共享成长

股权结构相对稳定，管理与经营效率较高。根据公司招股说明书（2022年4月15日发布版本），公司实控人为BI LEI（毕磊）、BICHAO（毕超）和高帅，毕磊和毕超系同胞兄弟关系，毕磊和高帅系夫妻关系，毕磊和毕超合计持有峰岹香港65.80%的股份，且峰岹科技实控人截至招股说明书签署日的最近2年未发生变化。公司股权结构相对稳定，保证管理层决策相对稳健、高效。

3.高强度研发，积累三重技术优势

持续强研发，能够及时将研究成果产业化以满足市场发展需求。公司持续 加强研发投入，研发费用率常年保持高水平，2023年研发投入0.85亿元，研 发费用率达20.6%。得益于持续投入和经验积累，公司可及时将研究成果产 业化，满足下游市场发展需求，与下游产业紧密融合。

三重核心技术构成底层技术基础，形成产品竞争力。公司已搭建完整自主 知识产权BLDC电机专用驱动控制芯片技术体系，在芯片技术、电机驱动架 构、电机技术拥有核心优势，深度融合为终端客户提供系统级综合方案。

公司拥有完全自主知识产权电机控制专用IP内核。公司电机主控芯片MCU采 用“双核”结构，由公司自主研发的ME内核专门承担复杂的电机控制任务，通 用MCU内核用于处理通信等辅助任务更好的承担“双核”架构中对外交互等 辅助任务。若内核需授权，则通用 MCU 芯片发展受制于ARM授权体系，芯 片设计受限于处理器架构的授权，无法对内核进行针对性的修改。 p 自主IP内核可间接提高毛利率水平。公司自主IP内核不需要支付IP授权费用， 若采用ARM的M系列内核，根据测算，2021H1考虑授权费用的毛利率比不考 虑授权费用的毛利率低6个百分点，公司综合毛利率将回落至行业平均水平。

控制芯片算法硬件化，有效提高控制算法的运算速度和控制芯片可靠性。行 业通常在通用芯片上用软件编程来实现电机控制算法，公司则通过硬件化的 技术路径实现电机控制算法，能够有效提高控制算法的运算速度和控制芯片 可靠性。对比算法硬件化和软件算法两种技术路线，公司算法硬件化的算法 技术在成本、功耗、性能几个方面具有较强的竞争优势。

芯片设计向高集成度发展，公司具备完整产品线布局。BLDC电机驱动控制架构由完全分立逐步向全集成模块发展，公司已经实现从集成运放、比较器到集成预驱动到集成电源与功率器件MOSFET，具备完整产品线布局。同时，公司可以为终端客户针对性制定分立、半集成、全集成方案，为不同终端应用场景的灵活化、定制化设计提供了可能。 p 高集成度使公司电机驱动控制方案性价比凸显。公司电机控制专用芯片已在内部集成了电机驱动控制方案所需外设，大大减少外围器件，最大程度上精简了控制板，降低元器件所需面积。公司主控芯片通过在单一晶圆上集成了电源、驱动或功率器件，可靠性大大提高，有效降低整体方案成本。

4.财务分析：业绩稳健提升，高性能产品构筑高盈利水平

深耕下游市场，持续进行战略布局和市场拓展，助推业绩稳健提升。收入端，公司坚持以创新的技术、高性能的产品和全方位的系统级服务深耕下游市场，推进产品在智能小家电、白色家电、电动工具、运动出行、散热风扇、工业与汽车等领域的深入拓展，整体上保持稳健提升，2022年收入同比小幅下降主要系当年受国内外宏观经济疲弱、下游消费终端需求乏力、行业周期性调整等影响，在智能小家电、电动工具、运动出行等既有领域的销售有所扰动，2023年收入实现高增，2024年上半年延续增长态势，实现收入2.82亿元，同比增长58%。收入结构上，2024年上半年智能小家电、电动工具、运动出行等既有领域销售占比约63%（2023年为71%），白色家电、工业和汽车等新兴应用领域持续放量，销售额同比高增86%。盈利端同样保持稳健向上，2023年实现归母净利润1.75亿元，同比增长23%，2024年上半年实现归母净利润1.2亿元，同比增长47%。