合百集团各业务经营情况如何？

零售农批两大核心主业做大做强，新业务拓展 注入活力。

1.零售业务：区域龙头地位稳固，积极改革提升效率

扎根安徽区域，掌握优质网点资源。公司自成立以来便扎根安徽区域，掌握优质的网 点资源，初步形成立足省会、辐射全省的连锁网络体系。公司众多门店，占据安徽多 个城市的核心商圈、次商圈的有利位置，拥有较高的自有物业比例，形成潜在“护城 河”。截至 24 年三季度末，公司拥有百货、超市、电器、农批、标准化菜市场等 313 家连锁经营网点，在省内规模效应和品牌效应更加突出。合家福百货区域网点总数超 百家，后续公司将加大超市业态的拓店力度，加密合肥区域的合家福超市布局，并逐 渐向省内其他区域拓展，进一步完善网点建设。除安徽省内外，公司也逐步开启省外 门店布局，2024 年 8 月，合百集团第一家省外区域分公司——合鑫商贸淮安分公司 正式成立，业务覆盖淮安、宿迁两市，为公司跨省发展、融入长三角奠定基础。

公司着力提升门店店效，超市及电器业门店坪效逐渐恢复至或超过疫前水平，百货 及超市业门店净利润率提升明显。受疫情冲击，百货门店的坪效下滑较大，目前尚未 恢复至疫情前水平，2024H1 公司百货业坪效为 2019 年的 28.3%。而超市直营店和 电器店整体坪效提升较快，其中电器门店坪效已超过 2019 年水平，达 2019 年的 158.2%，超市门店已经恢复至 2019 年的 99.2%。另一方面，各业态门店利润率改 善明显，24H1，百货/超市/电器的直营门店利润率分别为 10.47%/1.88%/0.96%，门 店端均实现盈利，百货及超市业门店利润率较 19 年全年分别提升 8.71 和 0.97pct， 利润率明显提升。

打造高效协同的供应链体系，加大自有品牌建设，优化产品结构。公司从采购、物流、 存货管理等多环节下手，整合供应链体系。采购环节，公司打造“1+1+N”的全省统 筹采购体系，强化“统采统配”“联采联配”“源头直采”“厂家定制”，加快超市品牌 更新。2024 年前三季度，公司新引进直采基地及供应商 125 个，推出 352 个系列单 品，加码“首店经济”，百货业态新引进品牌 209 个，品牌更新率达 8%，省、市级 首店品牌 21 个，锻造供应链竞争新优势。受益于公司强化供应链体系、优化产品结 构、加强经营调改以及持续提升商品力等多项举措，上半年合家福净利润同比增长 93.15%。物流方面，公司拥有多个自建物流中心和租赁仓库，构建了集约化、专业 化、信息化的物流平台，为公司百货、超市、电商物流提供坚实支撑；截至 24H1， 公司在安徽省内共有 17 家物流仓储网点，分布在合肥、蚌埠、六安等公司业务进驻 的各个城市。存货管理方面，公司制定不同业态下的库存风险机制，降低库存损失风 险，提升商品周转效率。 公司积极打造线上自建平台，实现线上线下多渠道布局。公司旗下农批、百货、超市、 家电、跨境等业务板块打造全员宣传和直播带货矩阵，组建传承公司特色企业文化的 直播团队，2023 年全年直播 14167 场。截至 24Q3，公司上线自建的线上平台“i 百 大”小程序，培育线上销售千万品牌 5 个、百万品牌 25 个，注册会员超 64 万人； 旗下周谷堆农批市场以互联网思维创新自营业务，借助“周谷堆甄选”直播间，充分 发挥农批市场场景优势，积极利用“走播”带货模式打开线上新市场；公司联合京东、 美团、饿了么等第三方平台发力“到家业务”，进一步提高履约能力、提升用户体验、 满足消费者需求。2024 年前三季度，公司实现线上销售 7.43 亿元，同比增长 22.5%。

布局超市新业态，探索社区商业。公司不断探索零售新业态，在超市板块，启动“阿 福鲜生”“合家福优选”“阿福食堂”等新业务模式，拓展“现场加工+特色小吃+酱卤 熟食”品类，积极打造“一刻钟便民生活圈”。公司在合肥区域的 4 家合家福门店启 动“阿福食堂”新业态，每日推出两款不超过 20 元的自选套餐，提供不少于 10 种 烹饪菜品，仅 5-8 月的累计就餐人数已超过 5 万人。另一方面，公司突破业态模式， 探索社区商业，打造了百大悦街商业街等项目。

2. 农产品交易：农产品物流园辐射全省，布局冷链物流

农产品物流园服务范围覆盖安徽全省，业务规模稳步提升，盈利水平较高。公司现阶 段拥有农批市场 5 家，分别为周谷堆大兴物流园、宿州百大物流园、肥西物流园以及 轻资产托管运营的太湖、庐江农批市场，服务范围覆盖全省。2023 年，公司农产品 批发业务全年累计交易额突破 500 亿，同比增长达 11%，交易额稳步提升。盈利能 力方面，单业务净利率维持高位，2024H1，公司子公司周谷堆及宿州百大分别实现 收入 4.14 亿元和 0.38 亿元，净利率分别为 22.9%和 23.0%。

周谷堆大兴及宿州物流园运营良好，肥西物流园带来业绩增量，24 年公司成立农产 品流通运营总部，探索农产品主业一体化运营。合肥周谷堆大兴农产品国际物流园是 国家骨干冷链物流基地，总占地 1262 亩，总建筑面积 110 万平方米，集蔬菜、水果、 水产品、畜禽肉类、粮油、副食品、冷冻品等交易中心和冷库仓储中心、加工配送中 心为一体的综合型农产品批发市场，建立配套的农产品信息系统、检验检测系统、质 量安全可追溯体系等，2024 荣获“国家 5A 级物流企业”称号。2023 年，实现累计 交易量 472 万吨，交易额 340 亿元，每日在场客流量达 5 万人次以上，现已实现 4 万吨冷链基地满负荷运营，辐射合肥周边、省内各地以及周边 20+省市，同时，周谷 堆借助互联网思维创新自营业务，打造“周谷堆甄选”直播间，发挥农批市场场景优 势，利用“走播”模式拓展线上渠道。宿州农产品物流园则是皖北最大的综合型农批 市场、黄淮海区域一流大型农产品物流集散中心，市场总占地约 400 亩，2023 年交 易量 187 万吨，销售额超 150 亿，形成以蔬菜、水果、粮油、副食、鲜肉、水产、 冻品、豆制品、预制菜等 10 余类农副产品综合批发交易的格局。百大肥西物流园 9 月 8 日正式开业，园区在试营业期间日均交易量达到 3000 吨，目前一期已全部建 成，总占地 744 亩，项目二期计划建设 20 万吨级智慧冷库及现代化加工配送中心， 进一步提升物流园综合服务能力，物流园全部建成运营后，预计年交易量 450 万吨， 年交易额 500 亿元，将成为省、市极具规模的国际农产品流通平台，目前肥西物流 园成交量和收入规模处于爬坡期，未来有望为公司带来业绩增量。另一方面，公司在 2024 年上半年成立农产品流通运营总部，进行农产品主业一体化运营管理，整合资 源，形成合力。

打造冷链物流基地抢抓物流发展新机遇。公司着力打造冷链物流基地，现有三大基地 总库容量超30万吨。周谷堆物流园调整优化冷库储存产品结构，提升装卸服务质量， 加快商品从速周转，2023 年效益同比增加 11.05%；上半年，宿州 4 万平米冷链物 流基地正式投入使用，冷链效率不断提升；肥西物流园建成小冷库 118 间，库容约 2 万立方米，正在储备规划大型的冷库项目建设，提升物流运输能力，抓住冷链物流发 展的机遇。 通过合家康、合家悦、合家兴完善产业链布局。公司旗下合家康主营农产品加工配送 业务，近年来着力提高农产品精深加工能力，提升农产品附加值，服务 B 端餐饮食 堂和 C 端终端消费者的多样化需求，截至 2024Q3 合家康新增自营网点 81 个，配送 网点达 685 家；合家悦标准化菜市场项目依托公司资源及运营经验，聚焦统一“形 象、店招、标准、采配、运营、管理、收银”，打造标准化旗舰店，发展生鲜自营店， 打通农产品批发业务上下游链条，构建农产品“大流通”格局，持续发挥渠道优势。 10 月 30 日，公司公告拟于子公司百大合家福共同投资设立合家兴供应链科技有限 公司，注册资金 2000 万，合家兴以公司周谷堆大兴物流园、肥西物流园、宿州物流 园三大自有农产品物流园为基础，通过在交易区内设立自营网点、分销至交易区中小 经销商、依托合家康城配体系向产业链终端延伸、辐射全省农批、超市其他市场等路 径做大一级批发业务，后期有望拓展至食品等领域开展多品种经营和“产销双向合 作”。

3.新兴业务：跨境业务带来增量空间，加大产业投资布局

公司建立跨境事业部，拓展跨境贸易新空间。2023 年，公司成立跨境事业部，进一 步拓展在跨境贸易领域布局。进口方面，公司优选海外的代理商和一级渠道，自跨境 事业部成立以来，大宗贸易累计跨境直采泰国金枕榴莲、智利车厘子等近 2200 吨，加大高化、母婴、红酒等品类的进口，提供一件到家服务；出口方面，公司启动“2+1” 跨境电商渠道战略，借助亚马逊、海外拼多多等跨境电商平台开展跨境电商业务， B.DUCK 小黄鸭日销售额稳定在 1000+美元，公司在海外兴趣电商平台建联北美市 场儿童类目“KOL+KOC”矩阵，目前已经成功和 3000 余位北美垂类网红建联，搭 建小黄鸭红人资源库。后续也将抓住北美黑五、圣诞节等重要销售节点，提升跨境业 务规模。

布局产业投资赛道，链接新兴产业蓝海。围绕“1125”发展战略，公司拓宽产业布局 新赛道，2023 年，公司投资 7500 万元参投兴泰慧科基金、9 亿元参投国联资本创新 投资基金、1 亿元参投安徽首支“S 基金”合肥市共创接力创业投资基金，以基金为 载体推动创新链与产业链紧密融合，持续优化产业布局。24 年 4 月，公司完成合肥 金太阳能源 5%股权收购，成为金太阳第三大股东，后续借助农批物流园的场地优势， 有望实现在光伏架发电领域的深度合作，降低农批市场的用电成本，同时金太阳作为 北交所上市辅导阶段的新能源企业，产业发展前景、运营模式和财务状况良好，后续 有望增厚公司投资效益。同月，公司参投的首支“S 基金”完成备案。三支基金的投 资，帮助实现公司产业资源、专业投资机构资源和金融资本的良性互动，赋能公司高 质量发展。