江淮汽车有哪些业务布局？

商乘并举布局，多元合作探索。

1.商用车全面布局，多品类协同发展

商用车销量波动，轻型卡车为拳头业务。公司在商用车拥有多年生产销售经验， 产品条线中已形成以轻卡为主，多种车型协同发展的产业布局，在公司业务版图 中占据重要地位。公司现有主导产品包括重、中、轻、微型卡车、皮卡、多功能 商用车等。2023 年公司商用车销量为 23.55 万辆，同比增长 18.7%，2024 年上半 年销量达到 12.75 万辆，整体销量规模保持稳定。

轻卡市场销量波动，公司跻身头部玩家。轻卡市场历年销量处于波动，2022 年受 疫情影响、油价上涨、经济下行等因素影响，轻卡销量出现大幅下滑。2023 年疫 情修复、宏观经济回升以及国六 b 政策的实施，轻卡销量持续回升，预计 2024 年 轻卡行业景气持续。公司 2023 年实现轻卡销量 17.01 万辆，在轻卡市场份额为 9.0%，销量排名长期处于前五。

皮卡市场销量规模稳定，江淮份额持续上行。由于现行政策限制，皮卡在国内被 归为轻型货车，需要遵守年限 15 年到期报废、10 年内一年一检、10 年以上一年两检等要求，另外部分城市限制皮卡进城，进一步限制皮卡销量。2020 年至 2024 上半年年国内市场皮卡销量分别为 47.8、54.6、51.3、51.3、26.2 万辆，近年销 量整体较为稳定。市场格局方面，2024 年上半年 CR7 车企销量占比超过 90%，市 场份额集中度较高。江淮皮卡拥有“T 系”、“悍途”两大产品平台，以及据此衍 生的 T6、T8PRO、悍途、新能源皮卡等系列车型，满足用户多元化用车需求，2024 年上半年市场占有率达到 10.9%，持续稳定上行。

重卡行业高集中度，江淮市占率下滑明显。重卡应用领域主要是中长途物流和房 地产基建，受行业政策、物流需求、基建需求等影响较大，历年销量处于波动状 态。2024 年上半年，我国重卡市场整体销量 50.4 万辆，比上年同期销量上涨 3.3%。 市场格局方面，2024 年上半年，前 10 强企业合计销量达到 48.9 万辆，合计份额 达到 97.1%，市场集中度高。其中江淮重卡市场份额约 1.5%，受车型竞争力等原 因影响，销量份额处于逐年递减状态。

2.乘用车多品牌布局，转型进行时

多方合作夯实造车技术，自主品牌加速转型。公司通过与大众、蔚来深度合作多 方面反哺江淮自主品牌，通过与大众战略合作，打开研发、营销和制造国际化水 准能力建设通道，与蔚来汽车合作采用“互联网+智造模式”，拥有国内自主品牌 首条高端全铝车身生产线，焊装整体自动化率高达 97.5%，积累丰富的高端乘用 车制造经验。近年，公司聚焦核心车型瑞风系列和子品牌思皓系列，并打造纯电 品牌钇为系列，加速新能源汽车转型。

乘用车多品牌布局，自主发展开启。公司历年自主乘用车以江淮品牌以及江淮瑞 风为主，随着江淮瑞风品牌畅销，带动公司乘用车销量大幅提升。2017 年，受制 于资源、技术等方面的局限，公司乘用车业务销量开始下滑。2020 年，大众安徽 将思皓品牌授权给中方伙伴江淮汽车使用，助力公司在新能源乘用车市场实现突 破。2023 年思皓品牌销量为 15.3 万辆，占比达到 71.9%。2024 年 6 月，江淮 A5 Plus、瑞风 M3、瑞风 M4、钇为 3、思皓 X8 Plus 合计销量 1.28 万辆，占比超过 90%，为当前公司乘用车业务主要销量来源。后续公司在乘用车中有望加大技术 研发与新能源产品投放力度，加速新能源转型。

DI 平台打造，钇为品牌开启纯电转型。江汽集团打造的全新新能源乘用车品牌江 淮钇为，首款新车基于第二代纯电平台 DI 平台打造，助力公司完成纯电转型。 其中江淮钇为 3 瞄准涵盖用户广泛的纯电动 A 级车市场，由低端纯电市场开始切 入。根据规划，预计品牌未来 5 年内发布 4 款产品，钇为 X3、钇为 5、钇为 X5 等 新产品也将陆续推出。

自有品牌发展，新能源转型进行时。2023 年起钇为 3、思皓 QX、瑞风 RF8 等混动 车型持续推出，公司新能源转型加速。2023 年公司自有品牌新能源乘用车销量为 2.88 万辆，新能源渗透率为 14.4%，公司自有品牌新能源乘用车渗透率较低。随 着新能源技术不断积累，公司有望加速新能源转型进程。

3.深耕一带一路，出海迎来新机遇

一带一路国家众多，为汽车出口增量市场。自 2013 年中国向世界发出共同建设 “丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”倡议，一带一路涵盖东亚、西亚、 南亚、中亚、独联体和中东欧多国。2023 年，印度、沙特阿拉伯、印度尼西亚等 25 个主要一带一路汽车市场销量达到 1382.11 万辆，同比增长 6.59%，占据全球 汽车市场约 15.7%销量份额，为国内汽车出口重点市场。

出口销量持续增长，一带一路深入布局。公司出口覆盖全球五大洲 132 个国家和 地区，全球共有 19 家海外 KD 工厂。出口布局方面，公司覆盖超 80 个“一带一 路”沿线国家，累计出口超 80 万辆，近 5 年出口量占江淮汽车总出口量的 80％ 以上。海外工厂中有 16 家分布在“一带一路”共建国家。2023 年公司出口销量 16.96 万辆，同比增长 47.99%。在“一带一路”共建国家交付 13.4 万辆，同比 增长 63.7%，占比接近 80%。

4. 蔚来合作顺利分手，大众安徽贡献业绩增量

 蔚来合作进展多年，积累高端车型制造经验

公司与蔚来自 2016 年起开展战略合作，后续几年中公司陆续负责代工生产蔚来 ES8、ES6、ET5 等热门车型， 2023 年 12 月，公司出售工厂资产的交易完成，合计 约为 31.58 亿元，双方顺利完成交割。公司与蔚来合作正式结束，并通过出售资产改 善财务状况。

多年合作生产，高端车型制造经验提升。江淮蔚来合肥先进制造基地于 2016 年 10 月开始动工，2017 年下半年正式投入使用，设有冲压、车身、涂装以及总装四 大工艺车间。冲压为例，车间负责生产 58 个冲压件生产，35 套 142 副模具。其 中蔚来 ES8 售价达到 49.80-59.80 万元，拥有全球最大的铝侧围外板（3450X1390）， 拉伸深度高达 380mm，铝材的使用率高达 96.4%，代表全球领先的铝材冲压产出 水平。截至 2023 年,蔚来汽车累计销量达 46.7 万辆，合作代工极大提升江淮汽 车生产制造水平，并在高端车型制造积累生产经验。

大众安徽联合布局，打开中长期战略定型空间

大众安徽联合组建，大众汽车为实控人。大众安徽由大众汽车集团与江淮汽车合 资组建，是大众汽车集团在中国第一家专注于新能源汽车的合资企业。大众在合 肥成立了智能网联电动汽车中心，构建了覆盖汽车研发、生产、销售和服务的完 整价值链，致力于为中国市场提供新一代智能网联电动汽车。与上汽大众和一汽 大众相比，大众（安徽）在研发方面更加具备灵活性。

背靠大众集团，大众安徽亏损有望收窄。车型方面，大众集团承诺将授予合资公 司 4-5 个大众集团品牌产品，主要面向 B 级车和 C 级车细分市场，包括纯电动 汽车、燃油汽车/插电混动汽车车型，大众安徽的年产能设定为 35 万辆，目标在 2025 年生产 20-25 万辆，在 2029 年生产 35-40 万辆，总收入分别达到 300 亿以 及 500 亿元。2024 上半年，大众安徽贡献投资收益为-1.67 亿元，去年同期为1.73 亿元，亏损小幅缩窄，后续随着大众安徽车型布局不断完善，投资收益亏损 有望逐年收窄。

大众安徽首款车型上市，后续持续布局。2024 年 7 月，ID.与众在合肥正式宣布 上市，售价区间为 20.99~24.99 万元，为大众安徽首款国内销售车型，由大众合 肥智能网联电动汽车中心研发和制造。外形方面，新车采用全新的 Coupe SUV 轿 跑造型，俯冲式车头、锋锐平行腰线和大溜背设计，运动感十足。车身尺寸 4663×1860×1610mm，轴距 2766mm，最大续航里程 621km（后驱版）。至 2026 年， 该品类计划推出包括 SUV 和轿车在内的 4 款新车型，后续车型规划清晰，进一步 深化大众汽车在华新能源布局。