我国医疗设备行业现状、供应链及出海分析

27年投资规模增长25%+，适度进行超前配臵。

1.复盘过去十年我国医疗设备行业的发展

2024年3月及6月，国务院及发改委等部门印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》及《推动医疗卫生领域 设备更新实施方案》中提出，到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25％以上，主要大型医疗设备百万人口拥 有量基本达到中高收入国家平均水平，其中，鼓励国家医学中心等一批国内拔尖医院对标国际一流水平，适度超前配臵一 批高端放疗设备、超高场强磁共振成像系统、手术机器人、高分辨质谱仪、超高分辨率显微成像及分析系统等融合型、交 叉型重大医疗和科研设备；支持服务人口多、基本医疗服务能力强的乡镇卫生院，配臵X射线计算机断层扫描系统（CT)、 数字射线成像检测（DR)、彩超、 全自动生化分析仪等设备，以及呼吸机、肺功能仪等满足基本医疗服务需求的通用和专 用设备。

2024年7月24日，国家发展改革委及财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹 安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，并提出：

加大设备更新支持力度，优化设备更新项目支持方式。在工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗等 领域设备更新以及回收循环利用的基础上，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降 碳和安全改造，并结合实际动态调整。统筹考虑不同领域特点，降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设臵“项目总 投资不低于1亿元”要求，支持中小企业设备更新。国家发展改革委牵头安排1480亿元左右超长期特别国债大规模设备 更新专项资金，用于落实设备更新项目及老旧营运船舶报废更新所列支持政策。

提高设备更新贷款财政贴息比例。发挥再贷款政策工具作用，引导金融机构支持设备更新和技术改造。对符合《关于实 施设备更新贷款财政贴息政策的通知》（财金„2024‟54号）条件经营主体的银行贷款本金，中央财政贴息从1个百分 点提高到1.5个百分点，贴息期限2年，贴息总规模200亿元。

2.供应链：联影医疗核心部件多类自产，部分重点原件外购

联影的MR和MI等产品，除芯片外购， 其余核心原材料均实现自研自产；对于 XR产品，生产用的X射线管和平板探测 器均系对外采购，除少数产品的高压发 生器系自主研发外，大部分产品生产用 的高压发生器系对外采购；对于CT产 品，公司已经实现探测器的自研自产， 除少数产品的球管和高压发生器系自主 研发外，大部分产品生产用的球管和高 压发生器系对外采购；对于RT产品， 生产用的磁控管等亦系对外采购。

截至2021年末，联影己实现MR全部核 心部件（磁体、梯度、射频和谱仪)、 MI部分核心材料及部件（闪烁晶体、探 测器）、CT部分核心部件(探测器、高 压发生器)、XR部分核心部件(X射线管、 高压发生器)、RT部分核心部件（加速 管、多叶光栅）的自研或自产，并正在 推进其他核心部件的研发进程。通过持 续对高功率部件及其他核心零部件的研 发投入，以及国内产业链上游企业的发 展和成熟，国际贸易不确定性带来的供 应链风险问题可逐步得到解决。

《“十四五”医疗装备产业发展规划》提出，到2025年，医疗装备产业基础高级化、产业链现代化水平明显提升，主流医疗 装备基本实现有效供给，高端医疗装备产品性能和质量水平明显提升，初步形成对公共卫生和医疗健康需求的全面支撑能 力。到2035年，医疗装备的研发、制造、应用提升至世界先进水平。我国进入医疗装备创新型国家前列，为保障人民全方 位、全生命期健康服务提供有力支撑。

2023年8月，国务院常务会议通过《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023-2025年）》，提出要着力提高医疗装备产业 韧性和现代化水平，加快补齐我国高端医疗装备短板。要高度重视国产医疗装备的推广应用，完善相关支持政策，促进国 产医疗装备迭代升级。

2024年7月21日，在二十届三中全会后新华社受权发布《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》， 指出健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化集成电路、工业母机、医 疗装备、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等重点产业链发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用。建立 产业链供应链安全风险评估和应对机制。完善产业在国内梯度有序转移的协作机制，推动转出地和承接地利益共享。建设 国家战略腹地和关键产业备份。加快完善国家储备体系。完善战略性矿产资源探产供储销统筹和衔接体系。

3.出海：中国医疗设备的全球化现况与趋势

疫情3年间医疗设备及IVD海外销售规模迅速扩大

从 2019 年到 2022 年，中国医疗器械出海收入已有多家公司突破 10 亿元，国内医疗设备、IVD等龙头公司将暂露头角，逐 步提升其全球竞争力。除了设备、低值耗材国际化比较成功外，IVD（化学发光等）国际化将会迎来突破，家用器械、高值 耗材亦取得进展，我们判断高端影像、化学发光、基因测序等领域龙头企业海外占比也有望进一步提升。

23年我国医疗设备国际化水平进一步企稳提升

2023年以来中国医疗器械出海水平在22年基础上整体维持稳定并进一步取得进展，迈瑞23年海外收入超135亿元 （+15.8%）联影医疗23年海外收入规模近17亿元（+53.9%），IVD出海水平逐步突破，新产业23年海外收入13.2亿元 （+36.2%），同时家用器械和高值耗材等板块的出海也在逐步获得进展。