城市轨道交通行业竞争格局、新建及存量空间如何？

高壁垒轨交设计竞争格局清晰，轨交存量市场创造运维 需求，可研批复投资规模庞大。

1.竞争格局：高壁垒领域竞争格局清晰，集中度超行业整体水平

城市轨道交通设计囊括的设计内容较多，国家对城市轨道交通工程咨询企业实行严格的资质 审查和准入制度，具有较高的资质和项目经验，和常规工程设计领域相比，参与主体较为集中，目前主要参与主体为大型央企和地方国企性质的设计单位，如铁一院、铁二院、铁四院、 中国铁设、 北京城建设计、上海隧道院等，上述设计单位资质等级和技术水平较高，相较于 勘察设计行业总体分散的竞争格局，城市轨道设计细分领域集中度远高出勘察设计行业整体 集中度水平。根据 2022-2023 年中国城市轨道交通设计总包排行榜，各年中标线路数 TOP3 企 业中标线路数占当年项目招标线路比重均在 40%以上，TOP5 中标线路数占比超过 60%。2022 年和 2023 年，开展招标的新建城轨线路设计总体总包数量分别为 37 条河 33 条，获得城市 轨道交通线路设计总体总包项目的设计企业分别为 10 家和 14 家。城市轨道交通勘察设计领 域呈现高集中度竞争格局，行业进入壁垒较高，参与主体相对较为稳定，公司在技术水平、 人才配备、项目经验等多方面均具有极强的先发优势。

2.新建空间：新建城轨市场发展趋稳，粤港澳轨交建设需求向上

我国城市轨道交通伴随城镇化建设的推进快速发展，作为新型基建类型，运营里程持续增长， 根据中国城市轨道交通协会数据，截至 2023 年底，全国（不含港澳台）共有 59 个城市开通 运营城市轨道交通线路 338 条，运营里程达 1.12 万公里，其中地铁运营线路 8543.11 公里， 占比 76.11%，当年运营线路长度净增长 866.65 公里。2013-2023 年，我国城市轨交运营里程 由 2746 公里大幅增长至 2023 年的 1.12 万公里，CAGR 达 15.12%。

从我国城市轨交各年在建项目和投资规模来看，2023 年在建线路 5671.65 公里，全年共完成 总投资 5214.03 亿元，同比减少 4.22%，若观察过去十年我国城市轨道交通投资额，2013- 2020 年呈持续增长态势，2020 年达到近十年投资规模峰值 6286.00 亿元，2021-2023 年连续 回落。从可研批复投资规模看，截至 2023 年底，城轨交通线网建设规划在实施的城市共 46个，在实施的建设规划线路总长 6118.62 公里，可统计的在实施建设规划可研批复总投资额 合计为 4.08 万亿元，为未来几年城轨投资规模提供保障。

若观察全国的城市轨道交通建设规划，2022 年 7 月，住房和城乡建设部、国家发展改革委 印发《“十四五”全国城市基础设施建设规划》，提出以京津冀、长三角、粤港澳大湾区 等地区为重点，科学有序发展城际铁路，构建城市群轨道交通网络；统筹考虑重点都 市圈轨道交通网络布局，构建以轨道交通为骨干的 1 小时通勤圈；统筹做好城市轨道 交通与干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路等多种轨道交通制式及地面公交、城市 慢行交通系统的衔接融合，探索都市圈中心城市轨道交通以合理制式适当向周边城市 （镇）延伸；优化超大、特大城市轨道交通功能层次，合理布局城市轨道交通快线， 统筹建设市域（郊）铁路；根据城市规模分类推进城市轨道交通建设，新增城市轨道 交通建成通车里程 0.3 万公里。2021-2023 年，全国获批的城轨交通建设方案的新增计划 投资额分别为 2233.54 亿元、2600 亿元和 4500 亿元。其中，2023 年共有 5 个城市的城轨交 通建设规划或建设规划调整方案获批，获批方案涉及新增线路长度 550 公里，新增计划投资 额约 4500 亿元，同比增长超 30%。

公司地处广东省，2023 年来自广东省的营业收入超过总营收的 70%，广东省城镇化率和经济 水平在全国位居前列，目前基本形成深圳、广州双中心的结构，非中心城市人口增长速度加 快，中心集聚城市区域交通疏解需求和各区域间的连通需求强劲，全省城市轨道交通建设运营规模快速增加，截至 2023 年末，广东省城市轨道交通运营总里程达 1390.95 公里,2013- 2023 年 CAGR 为 12.27%。全省城市轨道交通年投资额从 2013 年的 385.30 亿元快速增长至 2021 年的 892.29 亿元，2022 年为 784.65 亿元，截至 2023 年底在城市轨交在建和在实施城 市数为 4 个，在建线路长度 602.86 公里，规划在实施线路长度 801.12 公里。

公司总部所在地广州市城市轨交运营里程由 2013 年的 260 公里增长至 2023 年的 643 公里， 期间 CAGR 为 10.58%，各年城市轨交投资完成额自 2013 年起总体呈上行态势，2013-2022 年 投资完成额 CAGR 为 8.42%，2022 年完成城市轨交投资额 367.35 亿元。《广州市轨道交通线 网规划（2018-2035 年）》已于 2022 年 9 月完成技术审查和备案，共规划轨道交通线路 53 条、 2029 公里，与上一轮规划相比，新增 30 条、1004 公里线路，广州市城市轨道交通第三期建 设规划调整于 2023 年底获得批复，进一步优化广州轨交网络建设。2024 年 3 月广州市人民 政府发布《广州市综合交通体系规划（2022-2035 年）》，规划布局 15 条城际铁路线路，实现 广州与佛山、东莞中心城区 30 分钟互达，周边城市 1 小时互达，提出要建设轨道上的广州 都市圈，总体规模约 2000 公里，形成“环+放射”网络结构，建成 6 条轨道快线 A，12 条轨 道快线 B，37 条轨道普线。 根据南方网介绍，广州正推进多条城际、地铁及一批综合交通枢纽建设，预计到“十四五” 末，广州市轨道交通建设总投资将达到 5000 亿元，到 2035 年有望超万亿元，将为轨道交通 产业发展带来巨大空间。

粤港澳大区以及广东省其他主要城市城轨建设规划方案也陆续通过批复或技术审查，区域轨 交相关建设需求持续。2020 年 7 月，国家发改委批复同意《粤港澳大湾区城际铁路建设规 划》，规划建设 13 个城际铁路和 5 个枢纽工程项目，总里程约 775 公里，近期建设项目总投 资约 4741 亿元，目标为近期到 2025 年，大湾区铁路网络运营及在建里程达到 4700 公里， 全面覆盖大湾区中心城市、节点城市和广州、深圳等重点都市圈；远期到 2035 年，大湾区铁 路网络运营及在建里程达到 5700 公里，覆盖 100%县级以上城市。2023 年 1 月，广东省住建 厅对《深圳市轨道交通第五期建设规划（2023-2028 年）》进行技术审查，明确本次第五期建 设的必要性，根据规划，本期轨交建设规划包含 13 个建设项目,规模约 226.8 公里。2024 年 6 月，东莞市轨道交通局发布了《地铁二期建设规划调整方案》，根据最新规划，东莞将有 14 条轨道交通线路，长 476 公里，6 条延伸线与广深衔接。2021 年 1 月，国家发展改革委批复通过佛山市城市轨道交通第二期建设规划（2021-2026 年），根据批复，本期建设 2 号线二期、 4 号线一期、11 号线 3 条线路，总长度 115.8 公里，设车站 61 座，总投资 772.13 亿元。

3.存量空间：存量市场释放改造更新需求，智慧轨交运营大势所趋

我国在运营城市轨交线路体量庞大，截至 2023 年底，我国城市轨交运营线路 338 条，运营里 程为 1.12 万公里，其中运营 15 年以上的运营线路共 31 条，开通运营 10 年-15 年（不含） 的线路共有 50 条，已开通 15 年以上的线路相关设施设备系统的设计使用寿命和服役年限 已接近期限，10 年以上的线路也将陆续进入设备更新周期。我国城市轨交在此前高速发展的 部分时期呈现出重建设、轻运营、重线路、轻网络的现象，在进入网格化运营阶段后，线网 在结构、功能和服务等多方面显现出待改进问题，更新改造需求较为迫切。城市轨道交通设 备系统包括车辆段、通信系统、空调能源系统、控制系统等多类设施，在设备更新改造时涉 及设计、安装等流程，2024 年 6 月 19 日，中国城市轨道交通协会发布《中国城市轨道交通 既有线改造指导意见》，指出更新改造过程具有动态性、复杂性和受限性特点，预计对改造项 目的设计水平提出一定要求。今年以来设备更新相关政策密集发布，2024 年 3 月，国务院印 发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》），明确推进重 点行业设备更新改造，加快建筑和市政基础设施领域设备更新，支持交通运输设备和老旧农 业机械更新。2024 年 5 月，交通运输部等十三部门发布《交通运输大规模设备更新行动方 案》，提出推动新一轮交通运输设备更新换代，到 2028 年交通运输行业碳排放强度和污染物 排放强度不断降低，污染物排放总量进一步下降。政策驱动叠加我国城市轨交运营现状和体 量规模，有望创造大规模既有线路改造、能源管理和设备更新的存量端市场，并同步带动改 造项目设计需求。

在运营端，我国智慧城市轨道交通运营目标明确，智慧交通是智慧城市的重要组成部分，且 起主导作用，主要指应用云计算、大数据、物联网、人工智能、5G、卫星通信、区块链等新 兴信息技术，全面感知、深度互联和智能融合乘客、设施、设备、环境等实体信息，经自主 进化，创新服务、运营、建设管理模式，通过建设多个成体系的智能系统，最终构成智慧城 轨。2020 年 3 月，中国城市轨道交通发展协会发布智慧轨交建设的顶层设计文件《中国城市轨道交通智慧城规发展纲要》，提出 2025 年实现我国城轨行业的信息化、智能化和智慧化水 平进入世界先进行列，重点智能化关键技术得到应用，智能化产业初具规模；到 2035 年，实 现中国城轨行业的智能化水平世界领先。在广州地区，2019 年，广州地铁集团已经和腾讯展 开合作，基于工业互联网和物联网，研发了新一代城市轨道交通操作系统——穗腾 OS，该系 统使广州地铁内多个子系统和设备实现“互联”，即将车站设备以及车辆、信号、通信、供电 等所有系统设备的状态和数据连接起来，实现互联互通，避免出现‘数字孤岛’，为全线智慧 运行维护提供数据基础。具备 2019 年 9 月，穗腾 OS1.0 版本智慧地铁示范车站在广州地铁 APM 线广州塔站上线。2021 年 9 月 23 日，广州地铁与腾讯又联合发布了穗腾 OS2.0 版本， 进一步强化了物联能力和一体化数据处理能力。智慧城轨建设囊括多个系统，链涉及设计和 运营的结合，具备数字化、智能化设计技术的城轨设计企业在智慧城轨建设中有望发挥前端 设计引领作用并推广智能技术应用场景。