柏诚股份发展历程、股权结构、主营业务及财务状况如何？

公司聚焦洁净室系统集成服务，拥有全 产业链环节及一体化服务能力。

1.发展沿革：业务范围不断扩大，股权结构稳定

公司成立30周年，业务范围不断扩大。柏诚股份成立于1994年1月，前称包括无锡 市合众机电工程有限公司、柏诚工程股份有限公司等，公司主要专注于为高科技产 业的建厂、技改等项目提供专业的洁净室系统集成整体解决方案，覆盖半导体及泛 半导体、新型显示、生命科学、食品药品大健康等国家重点产业，是国内少数具备 承接多行业主流项目的洁净室系统集成解决方案提供商之一。

公司的股权结构较为稳定。1994-2004年公司为有限公司，经济性质为私营（有限 责任公司），主要营承接空调、冷藏、气体、净化工程的设计、安装、调试、维修， 兼营五金交电，制冷设备及配件，建筑装潢材料，水暖器材，装饰装潢（不含资质） 等业务。2006年6月，公司作出决议，同意公司整体折股，变更为江苏柏诚工程股 份有限公司，最终更名为柏诚系统科技股份有限公司。经过一系列股权增资转让后， 截至招股说明书签署之日公司由柏盈控股持股49.76%，过建廷持股19.14%，无锡 荣基持股2.87%，新潮集团持股2.39%，金源融信持股0.96%。其中公司实际控制人过建廷先生持股比例过半，公司的股权结构较为稳定。

2.主营业务：聚焦洁净室系统集成服务，拥有全产业链环节及一体化 服务能力

聚焦洁净室系统集成服务。公司主要为半导体及泛半导体、新型显示、生命科学、 食品药品大健康及其他智能制造等高科技产业提供包括项目规划及设计方案深化、 采购、系统集成、二次配、运行维护等洁净室系统集成服务。其中，系统集成是通 过对洁净室系统、洁净室工艺系统等数十项系统进行集成整合，使各系统间形成一 个有效的整体，能彼此协调工作，发挥整体效能，实现洁净室各项指标稳定在受控 环境范围内，达到设备可移入状态。二次配是在洁净室系统集成完成且系统调试通 过后，伴随生产设备进入洁净室，对相关生产设备与洁净系统管线进行有效衔接并 调试，使设备进入可运行状态。

2023年公司洁净室系统集成工程业务和半导体行业营收占比最大。从业务情况来看， 洁净室系统集成工程、机电及二次配业务收入占比分别57.44%、28.97%、13.29%。 从行业情况来看，半导体、新型平板显示、生命科学及中药产品及食品行业营收占 比分别72.11%、10.70%、5.30%、2.69%。

3.财务状况：增长稳健，基本面优质，订单增速可观

公司收入规模延续高增长，2023年利润短期承压。近几年公司的营业收入一直保持 稳定增长，收入增速总体保持较高水平，2023年公司实现营业总收入39.80亿元，同 比增长44.64%，较2022年增速增长44.31pct，主要系下游半导体及泛半导体等产业 发展带来的洁净室业务需求增长，公司业务规模持续扩大所致；归母净利润方面， 2023年公司实现归母净利润2.14亿元，同比下降14.70%，主要系合同资产规模快速 增长导致计提的合同资产坏账准备随之被动增加较多以及应收款项坏账准备计提增 加影响所致。

半导体相关业务收入持续快速增长，面板相关业务占比下滑。从业务情况来看，受 益于下游市场需求增长和行业快速发展，公司作为洁净室领域重要参与者，积极开 拓客户，进行业务领域拓展，收入规模持续扩大。2019-2023年，公司主营业务收 入分别为18.57亿元、19.47亿元、27.42亿元、27.51亿元和39.80亿元，主营业务收 入逐年增长。其中，按业务类型看，洁净室系统集成工程为公司主要业务，近年来 收入占比均在55%以上，2023年该业务收入占总收入57.44%，较2021年减少 10.58pct，但总体占比保持稳定；公司于2021年5月收购众诚设计，开始有设计咨询 业务收入。从下游客户端看，得益于半导体行业的快速成长，公司来自半导体行业 客户收入不断增长，占比从2018年的18.93%提升至2023年72.11%，2021年公司来 自半导体行业收入首次超过新型平板显示行业，成为公司最主要营收来源； 2018-2023年，来自生命科学行业收入先增长后下降，从0.46亿元增长至21年的6.33 亿元，在23年回落至3.66亿元；2018-2023年，新型平板显示行业收入占比逐年下 滑，从2018年67.77%下滑到2023年10.70%。

22年公司毛利率和净利率有小幅提升，毛利率和净利率整体仍呈下降趋势。2023年 公司净利率和毛利率持续了18-21年下滑趋势，公司综合毛利率11.43%，较上年同 期减少3.24个百分点，主要系市场竞争压力加剧所致。分产品看，2023年公司洁净 室系统集成/机电/二次配/设计咨询毛利率分别为10.04%/12.88%/13.84%/32.09%， 同比-3.82/+3.10/-11.05/-6.99pct。23年公司洁净室系统集成工程业务收入占比下降， 二次配业务成本提升，对公司整体毛利率形成一定拖累。2023年公司管理费用率、 销售费用率、研发费用率、财务费用率分别为2.84%/0.66%/0.42%/-0.73%，相较于 上一年度分别变化-0.45/-0.01/0.07/-0.65pct。自2019年起公司研发费用率呈现缓步 上升趋势，说明公司正不断加大研发投入；2023年财务费用率较2022年度有所减少， 主要系公司本期首发上市募集资金到位，存款利息收入同比增加较多所致。

半导体、新型平板显示、生命科学、中药产品及食品业务2023年毛利率下降。分业 务来看，洁净室系统集成毛利率中，公司2023年毛利率10.04%，较上年下降3.82 个百分点。机电业务毛利率整体有所下降，从2018年的31.67%下降至2022年的 9.78%，2023年小幅上升至12.88%，公司机电工艺系统毛利率整体呈下降趋势，主 要系个别项目产能调整、材料涨价增加实施成本因素影响所致。二次配工程毛利率 略高于其他业务类别，主要原因如下：一方面，二次配项目设计、施工精细度要求 较高，施工容错度较低，实施难度较大；另一方面，在二次配系洁净室建设后续环 节，公司承接二次配项目多在公司建造的洁净室基础上进行，公司熟悉项目整体管 线走向，整体成本控制较好。

公司经营性现金流和ROE基本呈增长趋势，23年有小幅下降。20-23年公司经营性 现金流分别1.17亿元、1.68亿元、2.17亿元和2.14亿元，23年同比下降1.6%，经营 现金流整体情况良好。2023年投资性现金流较上年减少0.57亿元，主要系公司本期 募投项目持续投入以及对外产业链投资所致。2023年公司ROE为10.53%，较上年 减少11.02个百分点，主要系本年发行股票及期末在施项目已实施未结算金额较大所 致。

2019-2023年，公司累计新签合同分别为19.26/20.99/29.87/33.39/49.50亿元， 2020-2023年同比分别增长9.01%/42.28%/11.80%/48.24%。截至 2023年末，公司 在手订单金额（即尚未确认收入部分）28.71亿元，较上年末增长57.90%。从订单 获取方式来看，历年邀请招标订单均最多，占比均在80%以上，说明公司在客户群 体中认可度高。

洁净室系统集成及机电工艺系统和半导体及泛半导体行业在手订单金额占比最大。 分业务来看，2023年洁净室系统集成及机电工艺系统/二次配/其他业务在手订单金 额分别20.08亿元/8.56亿元/0.07亿元，占比69.92%/29.82%/0.26%。分行业来看， 半导体及泛半导体/新型显示/生命科学及食品药品大健康/其他行业在手订单金额分 别22.44亿元/3.72亿元/2.36亿元/0.19亿元，占比78.14%/12.97%/8.23%/0.65%。