金融市场运行及制度建设情况如何？

2024 年第一季度金融市场整体平稳运行。

一、金融市场运行概况

（一）货币市场利率回升，市场交易活跃货币市场利率有所回升。2024年3月，同业拆借月加权平均利率为1.88%，质押式回购月加权平均利率为1.91%，比上年12月分别高10个和1个基点。银行业存款类金融机构间利率债质押式回购月加权平均利率为1.76%，低于质押式回购月加权平均利率15个基点。3月末，隔夜和1周Shibor分别为1.72%和1.97%，较上年末分别下降3个和上升10个基点。 货币市场回购交易活跃。一季度，银行间市场债券回购累计成交418.7万亿元，日均成交6.9万亿元，同比增长18.6%；同业拆借累计成交26.3万亿元，日均成交4313亿元，同比减少20.2%。从期限结构看，隔夜回购成交量占回购总量的85.5%，比重较上年同期下降0.9个百分点，隔夜拆借成交量占拆借总量的85.4%，比重较上年同期下降4.6个百分点。交易所债券回购累计成交118万亿元，同比增长4.3%。

同业存单和大额存单业务有序发展。一季度，银行间市场发行同业存单 6818 期，发行总量为 7.4 万亿元，二级市场交易总量为60.9万亿元，3 月末同业存单余额为 16.1 万亿元。3 个月期同业存单发行加权平均利率为 2.26%，比同期限 Shibor 低2 个基点。一季度，金融机构发行大额存单 2.8 万期，发行总量为5.6 万亿元，同比增加364亿元。 利率互换市场平稳运行。一季度，人民币利率互换市场达成交易8.1 万笔，同比下降 3.0%；名义本金总额7.8 万亿元，同比下降2.2%。从期限结构来看，1 年及 1 年以下交易最为活跃，名义本金总额达5.5万亿元，占总量的 69.8%。人民币利率互换交易的浮动端参考利率主要包括 7 天回购定盘利率和 Shibor，与之挂钩的利率互换交易名义本金占比为 94.6%和 4.5%。一季度，以 LPR 为标的的利率互换共成交219 笔，名义本金 392.2 亿元。

利率期权业务平稳发展。一季度利率期权交易共计成交121笔、259.4 亿元，其中利率互换期权成交 4 笔、18 亿元，利率上限/下限期权成交 117 笔、241.4 亿元。

（二）债券发行利率回落，债券发行量同比增加债券发行利率回落。3月，财政部发行的10年期国债收益率为2.31%，较上年12月下降28个基点；主体评级AAA的企业发行的一年期短期融资券平均利率为2.35%，较上年12月下降74个基点。国债收益率整体下行，期限利差小幅扩大。3月末，1年期、3年期、5年期、7年期、10年期国债收益率分别为1.72%、2.03%、2.20%、2.32%、2.29%，较上年末分别下行36个、26个、20个、22个、27个基点；1年期和10年期国债利差为57个基点，较上年末扩大9个基点。

债券发行同比增加。一季度各类债券累计发行17.3万亿元，同比增长5.4%，比上年同期增加8889亿元，主要是国债、同业存单和非金融企业债务融资工具增加较多。3月末，国内各类债券余额160.8万亿元，同比增长9.0%。 现券交易量保持较快增长。一季度债券市场现券总成交106.9万亿元，同比增长42.9%，其中银行间债券市场现券交易96.9万亿元，同比增长46.6%。交易所债券现券成交10.1万亿元，同比增长15.3%。

（三）票据融资稳中有降，票据市场利率基本平稳票据承兑余额回落。一季度，企业累计签发商业汇票7.8万亿元，同比上升32.7%；期末商业汇票未到期金额16.4万亿元，同比下降1.9%。3月末票据承兑余额较上年末减少7781亿元。由中小微企业签发的银行承兑汇票占比72.7%。 票据融资业务总体平稳运行。一季度，金融机构累计贴现13.5万亿元，同比上升25%。3月末，票据融资余额11.6万亿元，同比下降1.5%，占全部贷款的比重为4.7%，同比减少0.5个百分点。一季度，票据市场利率基本平稳。

（四）股票市场成交量增加，筹资额同比减少沪深指数走势分化。3月末，上证综合指数收于3041点，比上年末上涨2.2%；深证成份指数收于9401点，比上年末下跌1.3%。股票市场成交量增加，筹资额同比减少。一季度沪、深股市累计成交51.5万亿元，日均成交8877亿元，同比增长0.8%。一季度累计筹资780亿元，同比减少70.3%。 （五）保险业保费收入同比增加，资产增长加快2024年第一季度，保险业累计实现保费收入2.2万亿元，同比增长10.7%，比上年高1.6个百分点；累计赔款、给付7352亿元，同比增长49.1%，其中，财产险赔付同比增加11.0%，人身险赔付同比增加74.6%。

保险业资产增长加快。2024 年 3 月末，保险业总资产32.9万亿元，同比增长 15.8%，增速比上年末高 5.4 个百分点。其中，银行存款同比增长 10.7%，投资类资产同比增长15.6%。（六）外汇即期交易回落，掉期交易上升一季度，人民币外汇即期交易累计成交金额折合2 万亿美元，同比下降 13.3%；人民币外汇掉期交易累计成交金额折合5.6 万亿美元，同比增长 13.5%，其中隔夜美元掉期交易累计成交金额3.8 万亿美元，占总成交金额的 67.6%；人民币外汇远期交易累计成交金额折合523亿美元，同比增长 155.3%。“外币对”累计成交金额折合6413亿美元，同比增长 43.2%，其中成交最多的产品为美元对日元，占市场份额比重为 45.1%。 （七）黄金价格上涨，成交活跃 3 月末，国际黄金价格收于 2214.35 美元/盎司，较上年末上涨6.5%。上海黄金交易所 Au99.99 收于 527.54 元/克，较上年末上涨10.0%。一季度，上海黄金交易所黄金成交量1.5 万吨，同比增长32.3%；成交额 7.5 万亿元，同比增长 54.7%。

二、金融市场制度建设

（一）债券市场制度建设 推动人民币债券成为离岸市场可广泛接受的合格担保品。2024年 1 月 24 日,人民银行和香港金管局合作，将“债券通”项下的人民币债券纳入香港金管局人民币流动资金安排合格抵押品。这是首次在离岸市场确立境内债券的担保品功能，有利于提升境外机构持债意愿，进一步增强中国债券市场的吸引力，为境内债券成为全球广泛接受的合格抵押品奠定基础，稳慎扎实推进人民币国际化，巩固香港国际金融中心地位，实现香港更好发展。促进银行间债券市场柜台业务规范发展。2 月，人民银行发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》，进一步明确柜台债券业务品种、交易方式和投资者开户等方面的要求，便利居民和其他机构投资者参与债券投资，拓展居民财产性收入渠道，优化融资结构，提升债券市场运行效率。

（二）证券市场改革和制度建设 完善资本市场制度建设。3 月 15 日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》以及《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》等政策文件，从强监管、防风险、促高质量发展等方面，落实监管要“长牙带刺”、有棱有角要求，突出“强本强基”和“严监严管”，推进建设中国特色资本市场。

（三）保险市场制度建设 加强人身保险公司分类监管。3 月，金融监管总局发布《人身保险公司监管评级办法的通知》。搭建风险综合评估体系，通过多维度评价确定保险公司综合风险等级；提高风险识别和预警能力，实现风险关口前移；将风险划分为 1-5 级和 S 级，并科学评估风险等级；根据监管评级结果实施分级分类管理，将评级结果与现场检查、早期纠正相衔接。 完善巨灾保险制度建设。3 月，金融监管总局和财政部印发《关于扩大城乡居民住宅巨灾保险保障范围进一步完善巨灾保险制度的通知》。扩展巨灾保险责任，增加对台风、洪水、暴雨、泥石流、滑坡等自然灾害的保障，提升基本保险金额，由城镇居民住宅每户5万元、农村居民住宅每户 2 万元，分别提升至10 万元、4 万元，支持商业巨灾保险发展，满足各地区差异化风险保障需求。