翔宇医疗发展历程、主营业务、管理层及经营情况如何？

整体解决方案提供商，康复医疗器械领头企业。

1. 深耕康复医疗器械，具备一体化解决能力

国内康复医疗器械领头企业，二十年深耕行业快速发展。翔宇医疗成立于 2002 年，公司于 2020 年上市，发展历程可大体分为四个阶段： （1） 早期创业阶段。尚处于起步阶段，此阶段公司逐步完成早期客户资源 与工艺技术积累。 （2） 基础发展阶段。设备丰富度逐渐提升，初步形成规模化研发生产能力。 （3） 培育发展阶段。此阶段完成新厂区建设与生产线的投产，形成规模化、 系统化康复医疗器械研发生产能力。 （4） 快速发展阶段。公司产品种类趋于齐全，为各类医疗机构提供康复解 决方案。

公司产品主要分为康复评定设备类、康复训练设备类、康复理疗设备类、康复 护理类等。截至 2023 年,公司已形成 20 大系列、500 多种自有产品的丰富产品结 构，成为国内目前少有的具备全系列康复医疗器械研发、生产能力的企业之一，为 全国各级医疗机构、养老机构、残疾人康复中心、福利院、教育系统等机构以及家 庭提供系列康复产品及整体解决方案。

2.管理层深耕医药，实际控制人控制力强

公司掌舵人管理与技术能力兼备，管理层经验资深。董事长何永正具备多年康 复医疗器械企业工作管理经验，同时是公司的技术总监，作为主要发明人获得授权 发明专利 3 项。主导研发的智能关节康复器被评为河南省工业和信息化科技成果三 等奖，受聘担任中原工学院硕士研究生导师。对康复医疗器械的临床需求具有丰富 的经验积累，对康复行业国内外市场状况、产品技术特性、未来发展趋势有深刻的 理解及精准的把握。其他管理层成员均深耕行业多年，经验资深，保证公司发展行 稳致远。

公司股权结构集中，子公司覆盖产业链全环节。何永正、郭军玲夫妇为公司实 控人，直接和间接共持有公司 67.34%的股份，持股集中，对公司有绝对控制权。子 公司围绕产品研发、软件开发、生产制造、批发零售等，分工明确、各司其职，覆 盖产业链全环节。

3. 营收利润稳健增长，费用率管控良好

公司发展稳健，营收与归母净利润持续增长，康复理疗设备与康复训练设备占 比公司营收 85%以上。公司营收由 2017 年的 2.89 亿元增长至 2022 年的 4.89 亿元， 复合增长率为 11.09%；归母净利润由 2017 年的 0.64 亿元增长至 2022 年的 1.25 亿 元，复合增长率为 14.33%。根据公司 2023 年业绩快报，2023 年公司营收达 7.45 亿 元，同比增长 52.46%，归母净利润达 2.30 亿元，同比增长 82.96%。其中，2022 年 公司营收和归母净利润均下滑原因系多重超预期因素造成公司营销活动及物流运输 受到不同程度影响。 2017 年至 2022 年公司各类产品收入比例基本稳定，康复理疗设备与康复训练 设备为公司的主要收入来源，占比 85%以上。

盈利能力稳中有升，费用率管控良好。2017 年至 2023 年前三季度公司毛利率 和净利率总体均呈现上升态势，2023 年前三季度，公司毛利率为 68.58%，净利率 为 33.26%。2022 年公司净利率下降主要原因系研发与销售费用双增长。 公司管理费用率和财务费用率保持稳定，2017 年至 2022 年，二者平均值为 6.87%/-2.26%，2023 年前三季度分别达 4.98%/-3.97%。随着公司销售规模、市场 覆盖率的提升，公司销售费用持续增长，销售费用率从 2017 年的 21.20%提升至 2022 年的 28.78%，2023 年前三季度达 23.01%。公司重视新产品和新工艺研发，研 发费用持续增长，研发费用率从 2017 年的 6.02%提升至 2022 年的 18.92%，2023 年 前三季度达 13.45%。