翔宇医疗发展历程、产品布局及核心看点在哪？

国内康复医疗器械领军企业。

一、发展历程：技术创新引领下的单产品线迈向区域康养一体化

翔宇医疗是中国康复医疗器械行业的领军企业。公司创立于2002 年，2021年于A股科创板上市。公司设立之初，以多功能牵引床首次取得产品注册证，并积累了早期客户资源与工艺技术。在技术密集型的康复医疗器械行业，持续的技术创新助力翔宇医疗逐步实现由“单设备研发生产-科室解决方案-全院临床康复一体化整体解决方案-区域康养一体化”的迈进，目前公司已成为国内康复医疗器械龙头企业，同时公司以创新方法加速革新，旨在成为世界领先的康复医疗设备及服务提供商。

二、产品：康复器械产品线全覆盖

翔宇医疗可提供全领域的康复医疗器械产品。公司产品布局可以分为康复理疗类、康复训练类、康复评定类、康复护理类、康复辅助类五个大类,已形成20大系列、500 多种自有产品的丰富产品结构，在康复医疗器械领域拥有相对完整的产品体系，目前已有超过 50 款产品入选优秀国产医疗设备产品目录。基于丰富的产品结构，公司能为康复医院等机构提供配套的一体化临床康复解决方案及后续专业的技术支持服务。

三、翔宇医疗产品全面，康复全产业链优势显著

1. 康复器械产品全覆盖，可提供各类康复一体化解决方案

产品结构丰富，实现康复器械产品全覆盖。翔宇医疗产品覆盖康复评定、训练、理疗、辅具、护理五大门类，涉及声疗、光疗、电疗、磁疗及康复评定等20大系列、500 多种产品，可为客户提供全领域的康复装备，且超过90%的产品收费项目纳入医保。

前十大产品销售占比稳定，销量逐年提升。经过多年的市场培育，公司发展一部分“拳头产品”，例如体外冲击波治疗仪、熏蒸治疗机、多功能牵引床等，前十大产品销售额占比约 4 成，销量逐年提升。

可提供从“科室-全院-区域”多层级康复解决方案。公司完善的综合康复医疗器械产品体系，能够覆盖综合医院康复科、康复医院以及康复医疗中心要求的配置大部分品种，可为医疗机构、残联系统、民政系统等各类终端机构提供康复一体化解决方案，致力于打造“全科、全院、全域”网格帮扶模式以及“全人群、全病种、全生命过程”的智慧康养服务保障体系。

2. 行业标准制定者，学术界与业界地位领先

公司参与多个国标制定和国家重点专项，是行业标准制定者。公司已参与起草或参与评定 30 个国家行业标准，多次参与国家及省级重点研发计划，其中10项国家重点专项，获批国家企业技术中心、国家级工业设计中心、河南省智能康复设备工程实验室等多个高水平研发平台，并牵头成立了河南省智慧康养设备产业研究院。相比同行业公司，公司产品列入国家级推荐目录的数量也明显领先。

推出临床康复一体化装备指南，深受业内认可。公司在《全院临床康复一体化装备指南 1.0》完善成册的基础上，进一步优化和丰富，形成了更为具体和具备操作性的《全院临床康复一体化装备指南 2.0》，得到各级医院领导、相关专家和相关学（协）会组织的认可，为公司“全院临床康复一体化”项目建设与推广提供了标准化依据。

3. 康复全产业链优势显著，具备强大的销售能力

康复全产业链供应完善，上中下游紧密合作。翔宇医疗拥有关键部件、整机产品全产业链的生产制造能力，贯穿产业链上下游，与上中下游企业紧密合作，产业协同效应强。 学术推广和品牌宣传能力强，具备全面的商业化能力。翔宇建立了覆盖全国的市场渠道网络布局和学术推广体系，具有强大的产品塑造、推广、宣传能力。公司在 31 个省级行政区拥有 700 多人的销售团队、500 余家代理商，共同构成了国内庞大且完整的渠道销售网络，目前已为国内数万家终端机构提供服务，服务范围涵盖全国 300 余个地级行政区，市场区域覆盖率较高。同时还拥有即使周到的主动售后服务，在 31 个省级行政区域（包括新疆、西藏等偏远地区）均有常驻售后工程师。

“先款后货”的销售模式，体现公司在供应链中具有较强的话语权。公司销售模式以间接销售为主、直接销售为辅，其中间接销售模式的销售对象主要为代理商和经销商，采取预收款结算模式，反映了公司在供求关系中具有较强的话语权，同时也保证了销售渠道的顺畅，降低坏账风险。从合同负债看，2022 年末合同负债同比增长 111%，2023Q3 末合同负债同比增长 8%，可以看出公司业务增长趋势良好。

4. 创新引领，前瞻性布局前沿技术

创新驱动，康复器械技术储备深厚。公司注重创新研发，研发费用率及研发人员占比呈逐年提升趋势，目前已在冲击波、磁疗、光疗、电疗等30 余个技术领域拥有自主知识产权和核心技术，截至 2023 年二季度末，已获得专利1436 项，获得省级科技成果 85 项。 加快布局前沿技术，丰富高端产品管线。长期以来，国内医疗器械企业主要集中在中低端、具有价格优势的常规产品，在高端医疗器械领域的国产化率较低。近年来，公司不断加大人工智能（AI）、脑机接口等前沿技术领域的产品研发与布局，聚焦多领域智能化设备研发，致力实现国产替代进口。例如公司牵头申报的“高精度生物感知觉反馈操纵技术与系统”国家重点专项是在脑机接口领域的进一步探索。

产、学、研一体化研发体系完善。翔宇医疗注重产学研合作，与天津大学、郑州大学、西安交通大学等高校及科研院所合作，并与中国人民解放军第150中心医院-全军军事训练医学研究所、中国残疾人辅助器具中心、郑州大学第五附属医院、河南中医药大学第一附属医院、新乡医学院第一附属医院等开展产品研发和产品试验的合作，为企业的技术创新提供了持续动力。

5. 战略先行打造康复产业高地，院外、海外市场值得期待

共建康养产业创新联盟，行业资源整合持续推进。公司致力于打造康养全生态产业链，贯穿上、中、下游，通过“技术研发、装备制造、康复服务、人才培养”四位一体化发展战略引领长期发展，持续发挥产业链“链主”企业引领作用，参与共建康复科技产业园区。 平台驱动科技创新，引领康复产业未来。公司以平台驱动产业创新发展，联合高校科研院所、企业、新型研发机构、行业协会等积极搭建产业研用协同创新平台，采取扩大开放的合作模式，合力攻关突破产业共性痛点、行业技术难点，研发投入将持续加大，预计十四五期间研发投入近 10 亿元，医疗器械注册产品数量突破400 个。

销售渠道不断拓展，院外和海外市场值得期待。一方面，公司抓住银发经济机遇，布局院外社区和居家养老场景，不断拓展产品的应用领域，线上电商渠道快速发展；一方面，公司成立了国际注册部，抓紧布局海外市场，加快产品在海外的市场准入，积极寻求国际合作机遇，例如 2023 年公司和乌兹别克斯坦国家医学院达成深度合作意向，将联合打造乌兹别克斯坦最大的儿童康复中心，使其成为翔宇医疗在中亚地区的标杆医院。海外市场的布局有望进一步打开成长天花板。