华特达因业务布局进展如何？

聚焦儿药，伊可新拓展适用人群，产品延伸至治疗品类。

伊可新主要成分是维生素 A、D，用于预防和治疗婴幼儿缺乏维生素 A 及 D 导致的相关疾病，如佝偻病、 夜盲症及小儿手足抽搐症等，其中夜盲症与儿童佝偻病纳入医保乙类。伊可新分两种剂量：绿色包装每粒含 维生素 A1500IU，维生素 D500IU，适合 0-1 岁婴儿；粉色包装每粒含维生素 A2000IU，维生素 D700IU， 适合 1 岁以上的幼儿及儿童，两种规格中维生素 A 和 D 均为 3：1 的配比。其中，绿装相对侧重于院内销 售，粉装在零售渠道和线上销售量更高。目前市场维生素 AD 制剂品牌主要包括伊可新、厦门星鲨的娃的福、南京海鲸的兴贝、青岛双鲸的双 鲸和浙江仟源的贝特令等。在与同类产品相比较，伊可新采用进口维生素原材料且使用进口明胶，不含添 加剂，包装采用高阻隔复合材料。价格方面，伊可新单粒价格 1.28 元，高于竞品。

研究显示，12 岁以下儿童中普遍存在缺乏维生素 A 的现象，且与喂养方式关联性较弱。2019 年 11 月 由国家卫生健康委员会医药卫生科技发展研究中心参与，人民卫生出版社出版的《中国儿童维生素 A、E 缺 乏与呼吸道感染》正式发布。数据覆盖了全国范围内 6 个月-14 岁常住城乡儿童，采用国家部颁标准的维生素 A 测定方法，来评估我国儿童维生素 A 的营养现状。

根据报告数据， 儿童维生素 A 正常值范围是 0.3~0.7mg/L。在全国 6 个月-14 岁儿童中，48.0%的儿童血清维生素 A 水平低 于正常范围，其中 12 岁以下的不同年龄段儿童维生素 A 低于正常值的比例均超过了 50%。报告还显示，不 管是哪种喂养方式，0.5-2 岁儿童的维生素 A 缺乏比例均达到 50%以上，婴幼儿是维生素 A 缺乏的重点防治 人群。根据《中国儿童维生素 A、E 缺乏与呼吸道感染》，缺乏维生素 A 的儿童罹患反复性呼吸道感染疾病 的概率相较健康儿童高出 25%。同时存在维生素 A 水平越低，反复患有呼吸道感染的可能性越大的特点。

维生素 AD 同补更有利于儿童发育，降低健康风险。《中国儿童维生素 A、维生素 D 临床应用专家共识》 建议从出生开始同时进行维生素 AD 的预防性补充，补充剂量为每日维生素 A1500-2000IU，维生素 D400-800IU，并至少持续补充到 3 周岁。但从目前我国各年龄儿童维生素 AD 水平、生长发育特点以及维生素 AD 对免疫功能、视觉发育、身高增长、脑发育相关性来看，3 岁后仍有必要继续补充维生素 AD。 2022 年，公司将伊可新的使用年龄扩展至 0-6 岁，并全面推进相关市场推广。2022 年 1 月 1 日，公司 将伊可新的 50 粒规格与 60 粒规格产品小幅提价，叠加出货量的增长，促使上半年伊可新绿色装增长 20%， 粉色装增长 40%。2022 年 7 月 15 日，30 粒装进行了全国范围的提价，幅度约 6.4%，拓展适用人群叠加提 价，有助于推动伊可新销量持续增长。

伊可新在维生素 AD 滴剂领域市占率超过 60%，多年占据市场主导地位。市场规模方面，2021 年整个 维生素 AD 滴剂市场规模接近 30 亿，伊可新的销售额接近 20 亿。 渠道方面，伊可新在医院渠道基本实现全覆盖。根据 wind 医药数据库，2022Q1 伊可新在样本医院的 市占率超过 64%。院外渠道是伊可新主要销售渠道，院外销售额占比 80%以上。据公司公告，伊可新在零 售药店的覆盖率达到 70%。根据中康数据库，2021Q4 伊可新在零售市场销售额为 2.96 亿元，市占率 65%。 线上销售方面,伊可新增长明显。

公司在阿里、京东、苏宁、拼多多等电商平台开设了旗舰店，由公司 电商团队运营，同时充分运用多种形式，如短视频、母婴垂直社区、幼儿园等方式把专业信息精准提供给 育儿女性群体。2020 年因疫情因素，伊可新线上销售额增长显著，根据 wind 线上销量统计，从 2020 年 1 月的 552.0 万元增长至 2021 年 1 月的 1602.3 万元，季度移动平均同比增幅达 240.2%。2021 年底，公司与 阿里健康大药房签署了 2022 年 1.5 亿 GMV 战略合作协议，同时与京东的合作正在推进，未来线上销售仍将 保持高速增长。

根据公司数据，截至 2022 年上半年，粉色包装伊可新渗透率在 1-3 岁儿童群体中超过 10%，绿色包装 伊可新渗透率超过 20%。综合看，伊可新在 0-6 岁群体的渗透率约 8%。2021 年伊可新销售规模接近 20 亿，市场占有率超过 60%。基于我国 12 岁以下儿童维生素 A 缺乏率达 50%以上的现状，假设未来 5 年后，0-1 岁儿童、1-3 岁儿童和 3-6 岁儿童服用维生素 AD 制剂的比例分别提 升至 40%、25%和 10%，伊可新市占率维持 60%，结合《中国人口预测报告 2021 版》预测的新生儿数据， 分别在低、中、高生育率情况下，预测 2026 年伊可新终端销售额有望超过 31 亿、34 亿、40 亿。