锂价格变化、产量分布及需求分析

能源转型中必不可少的金属品种，价格有望继续维持高位。

1.锂价：需求带动价格飙升，矿端成本有强支撑

锂价格：经历两年触底，2020 年供给出清后，开始狂飙之旅。2017Q4，国内新能源 车迎来抢装潮，推动碳酸锂价格上行，最高触摸到 16.8 万元/吨，相较 2013 年的历史底部 价格 3.7 万元/吨，增长了 3.5 倍；抢装潮之后，国内新能源车产销放缓，叠加供给端 2018Q2 开始,Bald Hill、Pilgangoora、Altura 等西澳矿山相继投产，碳酸锂供给过剩、价格 下跌；2020 年新冠疫情爆发、需求遇冷，碳酸锂价格跌至阶段性底部的 4 万元/吨。在 2020H2，锂盐开始进入本轮上涨周期，受下游动力电池装机及储能电池需求旺盛、上游高 成本锂资源供给出清，锂盐价格的持续攀升。进入 2022 年，供给端并没有在高锂价刺激下 如期释放，而需求持续高速增长，推动电池级碳酸锂价格向上触摸 60 万元，年内涨幅超 100%。

矿端成本对锂价有较强支撑。上游资源端在经历过两年漫长的价格调整，及供给端出 清后，下游猛烈爆发的需求无法得到及时满足，锂盐价格开启猛烈上涨。而上端矿产品价 格由于有包销协议的约束，价格上涨较锂盐有所滞后且涨幅低于锂盐。2021 年 7 月 Pilbara 首次在 BMX 平台上进行锂精矿拍卖，较当时 740 美元/吨的价格溢价近 70%，达到 1250 美元/吨，让市场感受到了矿产品的短缺，正式开启锂产品价格的猛烈上涨之路。以 22 年 11 月 16 日最新拍卖价格 7805 美元/吨折算，锂盐生产成本为 57.8 万元/吨。高昂的边际生 产成本对锂盐价格有较强支撑。

2.锂资源：资源端较为集中，供给受澳洲影响较大

产量分布非常集中，澳洲占主导地位。据 USGS 统计，全球锂资源产量由 2015 年 3.15 万锂金属吨增长至 2021 年 10 万锂金属吨。分国别来看：澳大利亚贡献超一半的锂产 量，达到 55%占比，占据全球锂供应主导地位。智利以其成熟的盐湖提锂产业，贡献 26% 产量，中国则贡献 14%，全球锂资源供应非常集中。

资源端集中于智利、澳大利亚、阿根廷和中国。2021 年全球锂资源量约 8900 万锂金 属吨，以卤水型和伟晶岩型（锂辉石、锂云母、透锂长石等）的锂矿为主体，卤水锂矿资 源主要分布在南美智利、阿根廷、玻利维亚的“锂三角”高原地区和美国西部及中国西部 等干燥地区。世界上的岩石锂矿资源主要分布在澳大利亚、中国、津巴布韦、葡萄牙、巴 西、加拿大、俄罗斯等国。

3.锂需求：新能源带来锂离子电池猛烈需求，储能或将接棒发力

锂离子电池需求快速扩张带动下，锂金属消费量猛烈增长。2021 年锂金属消费总量达 到 9.3 万锂金属吨，较 2010 年的 2.35 万吨涨幅达到 296%。其中，锂金属应用在电池板块 的占比由原先的 23%扩大到 2021 年的 74%，使用量也从 2010 年的 5405 吨上升至 2021 年 的 68820 吨，涨幅达到 1273%。

3.1 新能源车：技术突破叠加政策扶持，点燃锂价的第一把火

动力电池技术突破助推新能源车的销量爆发。随着 2020 年比亚迪刀片电池、宁德时 代 CTP 技术的推出，磷酸铁锂电池包的能量密度得到较大提升，缩小了和三元电池包的差 距，使动力电池得以在保证安全的同时带来续航里程的提升和成本的下降，助推了新能源 车的销量爆发。

在电池技术突破及政策扶持下，中国新能乘用车销量大幅增长，渗透率逼近 30%。据 中汽协数据，中国新能源乘用车销量自 2020 年以来连续三年呈现快速增长，由 120 万台增 长至 22 年前 10 月的 518 万台，整体渗透率也由 5%跃升至 27%。全球范围内，新能源车 销量也呈现快速增长态势，2022 年前 10 月新能源车销量已达 800 万台，渗透率达到 12%。

固态电池产业的加速，将带来成倍的单位用锂量提升。当前磷酸铁锂电池能量密度偏 低、低温性能较差；而三元锂电池虽然能量密度较高，但会有安全问题。由于材料体系的 限制，当前液态电解质体系的电池无法突破自身缺点。而固态电池使用固体电解质替代传 统锂离子电池的电解液及隔膜，在安全性、能量密度和使用环境上均有更高的上限。同时 固态电池需使用金属锂作为负极，将使用锂量接近 2kg/kwh，是 811 三元电池的近一倍。

3.2 储能：拉动锂资源需求增长的第二辆马车

在碳中和的大浪潮下，世界各国纷纷开始加大对光伏、风电等可再生能源的建设力 度，新能源发电体系大规模接入后，需要配套以储能设施来进行发电量与用电量的严格匹 配，以此形成在新能源高占比的电力系统的“生产-传输-储存-利用”的闭环。 目前我国储能体系仍以抽水蓄能为主要方式，2021 年抽水蓄能占比达到 86%，新型储 能占比约 12.5%，其中约 90%为锂电池储能。在政策及行业需求的带动下，我国电化学储 能近几年得到大力发展，2021 年累计装机量达到 5.5GW，同比增长 68%。

据 EVTank 统计，2021 年全球储能锂离子电池总体出货量达到 66.3GWh，同增 132%，其中中国企业出货量达 42.3GWh，占全球出货量 64%。从行业应用别来看，电力 系统依然是储能锂电池最大的应用市场，2021 年占比高达 71%。根据 EVTank 预测，全球 储能锂离子电池出货量有望在 2025 年超 240GWh，CAGR 保持在 35%以上，2030 年则有 望达到 913GWh。未来储能锂离子电池有望成为锂资源需求的第二增长极。