锂市场供需及空间如何？

长期成长行业，关注盐湖提锂落地进展。

1.全球锂资源丰富，保障后续增量释放

全球锂资源丰富，后续供给空间大。全球锂资源丰富且分布集中，主要位于北美洲和南美洲（73%），大洋洲（8%）、 欧洲（7%）、亚洲（7%）和非洲（5%）分布较少。锂资源丰富的国家主要有：玻利维亚、智利、阿根廷、美国、澳大 利亚和中国。根据中国地质调查局数据，截止2020年末全球锂矿储量为12828万吨（碳酸当量LCE），主要分布在智利 （41.06%）、澳大利亚（14.34%）、阿根廷（13.20%）等国。中国矿（LCE）储量为810万吨，占全球总储量的6.31%。 全球已探明锂（LCE）资源量34943万吨，主要分布为玻利维亚（31.98%）、阿根廷（22.71%）、美国（15.72%）和澳大 利亚（5.90%）。全球锂资源的丰富和集中分布为后续锂资源开采、利用创造了优质的禀赋。

2.23年锂供给增量有限，或延续供需紧平衡状态

海外锂辉石资源丰富，澳洲锂矿占据重要地位。海外锂辉石资源较为丰富，供给全球约50%的碳酸锂需求，而又以澳大 利亚Greenbushes、Pilgangoora、Mt Marion等矿山的锂辉石供应占据主导地位。2021年全球锂辉石供应量为202.5吨，折合 LCE当量25.31万吨，澳洲锂矿占总体锂辉石供应量91.6%，为绝对的领先地位。随着其他矿山的开采和扩产，预计到 2025年，澳洲锂辉石将持续放量，刚果、加拿大、津巴布韦等供给也将跟进，全球将形成568.8 锂辉石和71.1LCE当量的 供给局面。

盐湖锂资源产量提升，有望拓展碳酸锂当量。随着盐湖提锂技术的优化，盐湖作为碳酸锂的另一大来源其优势也将显现。 SQM和ALB所控股的Atacama盐湖是目前国内盐湖锂资源产出最多、未来产能扩张最具潜力的盐湖。我国盐湖锂资源主 要分布于西藏、青海等地，包括白银扎布耶、察尔汗盐湖、东台吉乃尔盐湖等。2021年Atacama盐湖锂资源产出11.5万吨 LCE当量，占总体高达50%；美国Hombre Muerto产出1.4万吨；阿根廷Olaroz Lithium、Silver Peak等共产出2万吨；我国盐 湖共产出7.9万吨。预计到2025年，盐湖锂资源产量将达到56.5万吨LCE当量，其中Atacama盐湖仍作为盐湖锂资源主产地， 与全球其他盐湖共同有效扩充碳酸锂来源。

云母贡献部分产能增长，黏土供给能力有限。作为锂资源开发成本较高的来源途径，锂云母和黏土现阶段产能开发较少。 云母方面，从事云母开发的企业主要包括永兴材料、江特电机和飞宇新能源等，目前产量较少，2021年仅为5.8万吨LCE 当量，但后续产能扩张有力，预计2025年达到17.5万吨LCE当量。黏土方面，赣锋锂业所有的墨西哥Sonora为黏土锂资源 开采源，产能尚未形成，预计2024年投放1.5万吨产量，2025年达到4万吨，碳酸锂供给能力有限。

3.动力电池、储能行业需求攀升，锂市场空间可期

2022年锂需求大爆发，未来市场空间广阔。2021年碳酸锂主要应用于动力电池（53.04%）、消费电子（14.68%）、储能 行业（3.06%）及其他传统工业（包括陶瓷、玻璃、润滑脂等，29.22%），需求合计60.24万吨。2022年碳酸锂需求极速 增长，供不应求带动锂价大幅上涨。需求增量主要来自于新能源汽车和储能的拉动，预计2023及之后年份市场将继续保 持对锂资源的高需求，未来市场空间可期。

新能源汽车行业保持高增速，助推动力锂电池需求。近年来，新能源汽车的产销量不断提升，市场渗透率大幅提高。根 据中汽协数据显示，截止2022年9月，当年新能源汽车产量累计达471.7万辆，累计同比达120%；累计销量达456.7万辆， 累计同比达110%。动力电池作为新能源汽车中的关键组成部分，需求也随之提升，进而带动锂资源需求增长。2021年碳 酸锂需求总量为31.95万吨，其中三元电池、磷酸铁锂电池和锰酸锂电池需求分别为20.43万吨、4.03万吨和7.49万吨，占 比分别为63.96%、12.60%和23.44%。预计到2025年，碳酸锂需求总量将达到80.80万吨，其中三元电池、磷酸铁锂电池和 锰酸锂电池需求占比分别为73.82%、12.01%和14.17%。

储能行业发展空间广阔，带动锂资源需求上升。2022年国家发改委、国家能源局联合印发了《“十四五”新型储能发展 实施方案》，推动新型储能高质量规模化发展。2022年我国的风电、太阳能发电等新能源发展迅猛，装机规模持续增长， 在为我国经济社会发展提供更绿色动力的同时，也带动了锂资源需求的同步上升。根据国家能源局数据显示，截至10月 底，我国累计发电装机容量约为25亿千瓦，同比增长8.3%。其中，风电、太阳能发电装机容量分别约3.5亿千瓦和3.6亿千 瓦，分别同比增长16.6%和29.2%，我国主要发电企业在太阳能发电建设上的投资达到1574亿元，同比增长326.7%。