ESG投资现状分析

全球 ESG 基金在 2022 年资金流入逐季边际减弱，较传统基金仍有显著优势。

据《中国 ESG 发展创新白皮书》披露的数据，截至 2022 年三季度，全球可持续基金资产规模超 2.7 万亿美元，存续基金近 6800 只。无论是海外欧洲的《可持续金融披露条例》（SFDR），日本内阁会议通过的“绿色转型脱碳化电源法案”，还是国内深圳市发布的《深圳经济特区绿色金融条例》，都加快了可持续投资的发展、增进了 ESG 相关信息的覆盖度和透明度。在 2022 年全球资产价格大幅回撤，美国“股债双杀”的前提下，全球传统基金面临资金净流出，且流出体量逐季加大，可持续基金虽然流入量边际减弱但仍然保持净流入状态。

国际备受认可的可持续投资体系——联合国“负责任投资原则（UNPRI）”可以作为衡量广义 ESG 资产管理标准的范本。截至 2023 年一季度末，全球共计5381家机构、121.3 万亿的资产管理规模纳入到 PRI 的投资框架中。中国已经有131家投资机构签署了 PRI 框架，较一年前增加 35 家成员。在“双碳”远景目标的政策红利释放过程中，ESG 投资理念在国内资管机构中深入人心并形成共识。

本文以 2023 年 4 月底万得收录的 ESG 公募基金为样本，通过合并同一基金的不同份额（主要是 A 份额和 C 份额），保留规模大于 3 千万的基金，最终得到416个样本，总规模共计 5526 亿。 ESG 公募基金中，主要以混合型基金和股票型基金为主。混合型基金的数量占比和规模占比最高，为 56%，其次是股票型基金，数量占比和规模占比为36%。这两类基金累计数量和规模占比达到 92%。

股票型 ESG 基金中，主要以普通股票型基金和被动指数型基金为主。普通股票型基金的的数量占比 30%，规模占比 51%；被动指数型基金的数量占比为68%，是普通股票型基金数量的 2 倍多；但规模占比为 48%，不及普通股票型基金；被动指数型基金的平均规模为 9.5 亿，不及普通股票型基金的平均规模的1/2。

混合型 ESG 基金中，主要以偏股混合型基金为主。偏股混合型基金的的数量占比和规模占比为 71%；其次是灵活配置型基金，数量占比19%，规模占比为22%，其平均规模为 15.8 亿，略大于偏股混合型基金的平均规模。

按类型来分，ESG 公募基金以环境保护基金和 ESG 策略基金为主。其中环境保护基金的数量占比 44%，规模占比 54%；ESG 策略基金的数量占比27%，规模占比26%；这 2 类基金的数量累计占比 71%，规模累计占比 80%。

由于本报告主要考虑 ESG 类型的以股票投资为主的基金，因此这里进一步对纯ESG基金、ESG 策略基金在 3 类股票型基金和 2 类混合型基金（偏股混合型和灵活配置型）分布进行相关统计。 纯 ESG 基金主要以被动指数型、偏股混合型为主。纯ESG 基金中被动指数型股票基金的数量占比最高，为 45.6%，高于偏股混合型 36.8%的数量占比。偏股混合型的规模占比最高，为 49.8%，高于被动指数型 27.6%的规模占比。

ESG 策略基金主要以偏股混合型为主。ESG 策略基金中偏股混合型基金数量占比和规模占比都远高于其他类型，其中数量占比为 51.4%，规模占比为62.1%。从不同类型基金中纯 ESG 和 ESG 策略基金的占比来看，普通股票型、被动指数型和灵活配置性中，纯 ESG 和 ESG 策略基金都算不上主流。不过ESG 策略基金在偏股混合型基金中成为主流，其数量占比为 34.5%，规模占比为40.5%。